Il rischio di longevità si riferisce alla possibilità che le aspettative di vita e i tassi di sopravvivenza effettivi superino le aspettative o le ipotesi di prezzo, con conseguenti esigenze di flusso di cassa superiori alle aspettative da parte delle compagnie assicurative o dei fondi pensione. Il rischio esiste a causa delle crescenti tendenze dell'aspettativa di vita tra gli assicurati e i pensionati e il numero crescente di persone che raggiungono l'età pensionabile. Le tendenze possono comportare livelli di pagamento superiori a quanto originariamente rappresentato da una società o un fondo. I tipi di piani esposti ai più alti livelli di rischio di longevità sono piani pensionistici a benefici definiti e rendite, che a volte garantiscono benefici a vita per gli assicurati.
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Comprensione del rischio di longevità
Le cifre sull'aspettativa di vita media sono in aumento e anche un minimo cambiamento nelle aspettative di vita può creare gravi problemi di solvibilità per i piani pensionistici e le compagnie assicurative. Misurazioni precise del rischio di longevità sono ancora irraggiungibili perché i limiti della medicina e il suo impatto sulle aspettative di vita non sono stati quantificati. Inoltre, anche il numero di persone che raggiungono l'età pensionabile - 65 anni o più - sta crescendo, con il totale previsto di raggiungere 95 milioni entro il 2060, rispetto a circa 55 milioni nel 2020.
Key Takeaways
- Il rischio di longevità è il rischio che i fondi pensione o le compagnie assicurative affrontano quando le ipotesi sulle aspettative di vita e sui tassi di mortalità sono imprecise. L'impatto della medicina sulle aspettative di vita è difficile da misurare, ma anche cambiamenti minimi possono aumentare il rischio di longevità. delle persone che raggiungono l'età pensionabile si aggiungono al rischio di longevità. I fondi pensione e altri programmi a benefici definiti che promettono prestazioni di vecchiaia a vita hanno il rischio più elevato. I tassi di mortalità attuali e il rischio di tendenza della longevità sono i due fattori considerati quando si tenta di trasferire il rischio di longevità.
Il rischio di longevità colpisce i governi in quanto devono finanziare le promesse agli individui pensionati attraverso pensioni e assistenza sanitaria, e devono farlo nonostante una base imponibile in calo. Gli sponsor aziendali che finanziano gli obblighi pensionistici e di assicurazione sanitaria devono far fronte al rischio di longevità legato ai loro dipendenti in pensione. Inoltre, le persone che potrebbero avere una ridotta o nessuna capacità di fare affidamento su governi o sponsor aziendali per finanziare la pensione devono affrontare i rischi inerenti alla loro longevità.
Considerazioni speciali sul rischio di longevità
Le organizzazioni possono trasferire il rischio di longevità in diversi modi. Il modo più semplice è attraverso un'unica rendita immediata premio (SPIA), in base alla quale un detentore del rischio paga un premio a un assicuratore e passa il rischio di attività e passività. Questa strategia implicherebbe un ampio trasferimento di attività a terzi, con la possibilità di un'esposizione significativa al rischio di credito.
In alternativa, è possibile eliminare solo il rischio di longevità mantenendo le attività sottostanti tramite riassicurazione della passività. In questo modello, invece di pagare un solo premio, il premio viene distribuito su una durata probabile di 50 o 60 anni (durata prevista della responsabilità), allineando premi e sinistri e spostando flussi di cassa incerti su alcuni.
Quando si trasferisce il rischio di longevità per un determinato piano pensionistico o assicuratore, ci sono due fattori principali da considerare. Il primo sono gli attuali livelli di mortalità, che sono osservabili ma variano sostanzialmente tra le categorie socioeconomiche e sanitarie. Il secondo è il rischio di tendenza della longevità, che è la traiettoria del rischio ed è sistematica in quanto si applica a una popolazione che invecchia.
La compensazione più diretta disponibile per il rischio sistematico di andamento della mortalità è attraverso l'esposizione all'aumento della mortalità, ad esempio alcuni libri di polizze assicurative sulla vita. Per un piano pensionistico o una compagnia assicurativa, uno dei motivi per cedere il rischio è l'incertezza sull'esposizione al rischio tendenziale di longevità, in particolare a causa della natura sistematica.
