Che cos'è una ricevuta esente fluttuante inversa lunga (LIFER)?
Un Long Inverse Floating Receipt (LIFER) è un titolo di debito a tasso variabile negoziato tra acquirenti istituzionali qualificati (QIB) e originato dalla società finanziaria tedesca Deutsche Bank. Una ricevuta di debito fluttuante lunga inversa paga un rendimento pari a un tasso di interesse base fisso meno il tasso variabile di un benchmark (come LIBOR +). Pertanto, il tasso di interesse pagato si sposta inversamente nella direzione del tasso variabile stesso.
Comprensione delle ricevute esenti fluttuanti inverse lunghe (LIFER)
Le ricevute di debito fluttuanti lunghe inverse (LIFER) rientrano nella finanza strutturata comunale. Ciò significa che i flussi di cassa sottostanti per le entrate sono forniti dalle autorità municipali, come aeroporti, strade e scuole. Questi titoli sono generalmente esenti dalla registrazione presso la SEC ai sensi di una disposizione del Securities Act del 1933 nota come Regola 144A. Le versioni al portatore (che non offrono coupon) sono consentite anche per il commercio negli Stati Uniti ai sensi del regolamento S.
I LIFER sono considerati più volatili delle note a tasso variabile alla vaniglia, poiché il tasso fisso del contratto sarà fissato superiore agli intervalli tipici del benchmark (variabile) e spesso con un margine maggiore rispetto al benchmark è da zero. La loro complessità e i maggiori rischi sono il motivo per cui sono scambiati solo con acquirenti istituzionali qualificati (QIB) sul presupposto di essere un investitore sofisticato che comprende le sfumature e i rischi del prodotto.
