Che cos'è Long The Basis
Lungo la base si riferisce a una situazione in cui un commerciante che possiede o ha acquistato, una merce, come petrolio, oro o legname, copre il proprio investimento vendendo contratti a termine sulla merce. Questa copertura fornisce un prezzo garantito a cui possono vendere le loro materie prime se il prezzo di mercato si muove contro la loro posizione sottostante. Per lo sfondo, vedere la voce sulla base del trading.
RIPARTIZIONE Lungo La base
La base lunga, per definizione, significa che l'investitore deve essere rialzista su un particolare prodotto e di solito cerca di coprire la propria posizione rialzista. Ad esempio, una società di estrazione dell'oro mantiene una posizione significativa nel metallo prezioso. Tuttavia, il prezzo dell'oro è suscettibile alle pressioni del mercato ed è probabile che a volte fluttui. Per proteggersi da cambiamenti avversi, la società può scegliere di rafforzare la sua posizione rialzista attraverso la vendita di contratti futures e quindi bloccare un intervallo di valore garantito.
Al contrario, un commerciante che è ribassista su una merce può concludere in breve il commercio di base. Il cortocircuito sulla base implica che l'investitore assumerà una posizione corta nella materia prima e una posizione lunga nel contratto futures. Questa strategia viene utilizzata per coprire una posizione bloccando un prezzo spot o in contanti futuro e quindi rimuovendo l'incertezza dell'aumento dei prezzi.
Sia il lungo base che il breve base sono operazioni di trading di base. Il trading di base si riferisce a una strategia di trading in cui un trader ritiene che due titoli simili abbiano un prezzo errato l'uno rispetto all'altro e il trader assumerà posizioni lunghe e corte opposte nei due titoli per trarre profitto dalla convergenza dei loro valori.
Esempio di Long The Basis
È agosto e la famiglia Jones, agricoltori del Midwest, ha accettato di vendere il loro raccolto di soia a un gruppo all'ingrosso di soia Tofu. Il prezzo contrattato è di $ 400 a tonnellata, che è l'attuale prezzo in contanti. I grossisti pensano di aver ottenuto buoni risultati, credendo che i prezzi della soia aumenteranno nei prossimi mesi. Tuttavia, sono anche un po 'preoccupati di cosa significherebbe per il loro profitto, alla rivendita, se i prezzi dei fagioli diminuissero.
Di conseguenza, la soia Tofu decide di vendere futures sulla soia a $ 425 per tonnellata. I grossisti sono ormai a lungo la base, nel senso che sono lunghi semi di soia e futures su semi di soia corti. Se il prezzo scende, essendo lungo la base garantirà un prezzo favorevole al quale possono rivendere. La loro base di costo, in questo caso, è negativa $ 25, o contanti di $ 400, meno i futures di $ 425.
I grossisti stanno facendo un compromesso, tuttavia. Stanno scambiando il rischio di prezzo con il rischio di base, cioè il rischio che il prezzo dei semi di soia e dei future di soia non si muova di pari passo. I grossisti trarranno vantaggio se il differenziale tra i prezzi dei futures di soia e quelli di soia si riduce. Tuttavia, un ampliamento di questo differenziale comporterà una perdita.
Piuttosto che a fini di copertura, i grossisti possono anche scegliere di percorrere la base ipotizzando il differenziale di prezzo tra i semi di soia e i futures di soia. Forse credono che i prezzi locali per i semi di soia aumenteranno. Se il prezzo raggiunge $ 450 mentre il prezzo dei futures avanza solo a $ 430, i loro proventi netti a causa del restringimento della base saranno $ 25 sui futures della soia, $ 5 negativi sui futures della soia per un totale di $ 20. La loro scommessa rialzista avrà pagato.
Tuttavia, se il prezzo dei semi di soia rimane a $ 400 mentre il prezzo dei futures sale a $ 435, la base sarà negativa di $ 35. L'ampliamento della base dai precedenti $ 25 negativi comporterà una perdita di $ 10 per tonnellata.
Si noti che è anche possibile che la famiglia Jones vada avanti a lungo sulla base. Per fare ciò, avrebbero tenuto i loro semi di soia in deposito e avrebbero venduto i futures di soia. La famiglia può scegliere di farlo se pensano che i prezzi della soia locale aumenteranno.
