Le liquidazioni di fondi comuni di investimento, dette anche "chiusure complete", non sono mai buone notizie. La liquidazione comporta la vendita di tutte le attività di un fondo e la distribuzione dei proventi agli azionisti del fondo. Nella migliore delle ipotesi, significa che gli azionisti sono costretti a vendere alla volta, non di loro scelta. Nel peggiore dei casi, significa che gli azionisti subiscono una perdita e pagano anche le imposte sulle plusvalenze.
Standard & Poor's, in un rapporto del 2016 sull'andamento dei fondi rispetto ai loro indici di riferimento, ha osservato che quasi un quarto di tutti i fondi azionari statunitensi e internazionali era stato fuso o liquidato negli ultimi cinque anni.
La maggior parte dei fondi morti viene fusa in un'altra della famiglia di fondi. Questo percorso è più semplice per gli azionisti perché il loro denaro viene immediatamente investito in un fondo simile (e spesso di maggior successo).
L'emozione è andata
Tuttavia, si verificano liquidazioni, di solito dopo che un fondo ha perso valore. Ciò costringe gli investitori che hanno acquistato quando il fondo era più costoso da vendere in perdita. Peggio ancora, il fondo potrebbe avere plusvalenze incorporate, il che può avere un impatto immediato sugli investitori che detengono il fondo in un conto tassabile. Ciò si verifica quando un fondo non vende azioni che sono aumentate di valore da quando è stato acquistato.
Per gli investitori, ciò significa che sebbene il titolo possa essere stato acquistato dal fondo prima che alcuni investitori abbiano acquistato, la passività fiscale per tali guadagni non viene trasferita agli investitori fino a quando il titolo non viene venduto e i guadagni vengono realizzati e pagati agli azionisti conti. Ciò si verifica a causa dell'aspetto "reciproco" della proprietà dei fondi comuni di investimento. Pertanto, quando il fondo viene liquidato, l'investitore non solo vende il fondo a un prezzo inferiore al prezzo di acquisto, ma paga anche le imposte sulle plusvalenze di cui non ha beneficiato. Ciò può essere particolarmente dannoso per gli investitori che detengono il fondo in conti imponibili, poiché le imposte non possono essere differite come potrebbero essere in un investimento differito dalle imposte, come un piano 401 (k).
Lascia che i bei tempi rotolino
I fondi vengono liquidati per una serie di motivi, con una classifica di scarso rendimento come una delle cause principali. La scarsa performance riduce i flussi di attività, in quanto gli investitori scelgono di non acquistare un fondo che non sta andando bene. Inoltre, mette a repentaglio i precedenti della società di gestione di fondi comuni di investimento. Se l'impresa ha cinque fondi e quattro di loro stanno andando bene, la chiusura del povero performer dà all'azienda un track record basato su quattro fondi di successo.
Scarse prestazioni comportano anche una cattiva pubblicità, che può portare a grandi riscatti. Man mano che la base patrimoniale diminuisce, i costi per fare affari aumentano. I fondi operano su economie di scala, con maggiori dimensioni migliori dal punto di vista del risparmio. Man mano che i costi aumentano, può diventare non redditizio gestire un fondo.
Se gli investitori perdono denaro, è probabile che il fondo rimanga aperto fintanto che il fondo può essere gestito in modo redditizio, ma quando la società del fondo inizia a percepire il calore, il fondo viene chiuso. Dopotutto, le società di fondi sono in affari per realizzare un profitto.
Il "Quanto tempo?" Blues
La risoluzione dei fondi è comune, in particolare tra i nuovi fondi. Se un fondo non guadagna popolarità e cresce durante i suoi primi tre anni, è probabile che si chiuda. Diverse centinaia di fondi sono stati chiusi quasi ogni anno tra la fine degli anni '90 e l'inizio degli anni 2000. I fondi di nicchia sono particolarmente vulnerabili, poiché sono spesso investiti in mode o focalizzati su un aspetto così piccolo di un settore che esiste un rischio che il concetto non affronterà mai gli investitori.
I segni che un fondo è candidato alla chiusura includono un forte calo della performance che viene sostenuto senza recupero. Un track record scadente per diversi anni è un altro avvertimento. Poiché le scarse performance a lungo termine non sono semplicemente appetibili per gli investitori, i forti rimborsi sono un altro possibile indicatore.
Quando sei giù e fuori
Se hai la sensazione che il tuo fondo stia andando via, cosa dovresti fare? Esistono strategie diverse per fondi diversi. Se sei investito in un fondo comune di investimento aperto e stanno arrivando i segni della fine, è tempo di uscire più velocemente che puoi. Quando tutti gli investitori vogliono vendere un determinato fondo, la pressione di vendita tende a ridurre il prezzo del fondo. Uscire prima piuttosto che dopo può aiutarti a ottenere un prezzo migliore per le tue azioni e salvare il più possibile il tuo investimento.
La linea di fondo
Le chiusure di fondi comuni non sono eventi straordinari. Accadono continuamente come parte del ciclo economico naturale del settore dei fondi. Puoi ridurre al minimo la tua esposizione a questi eventi investendo in fondi con una lunga serie di successi e monitorando attentamente la tua esposizione a prodotti di nicchia. Quando si verifica una chiusura, non è la fine del mondo. Intraprendi le azioni appropriate, impara dall'esperienza e ridistribuisci le risorse per mantenere i tuoi obiettivi di investimento a lungo termine sulla buona strada.
