Il componente Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) lancia il colpo di apertura della stagione degli utili del secondo trimestre venerdì mattina, con i rapporti delle banche commerciali che continuano a un ritmo rapido per la metà della prossima settimana. La centrale finanziaria ha recentemente perso il suo ruolo di leader del settore pluriennale a favore di Citigroup Inc. (C), che ha appena raggiunto un massimo di otto anni, mentre JPMorgan rimane bloccato in un test in corso alla resistenza di marzo.
Il settore bancario è scoppiato dopo le elezioni di novembre, alimentato dall'ottimismo che la deregolamentazione e le riduzioni fiscali sotto l'amministrazione Trump avrebbero generato profitti più elevati. Tali benefici non si sono ancora materializzati, generando un'azione di prezzo inferiore alla media da quando la maggior parte dei componenti ha superato il primo trimestre. Gli operatori del mercato seguiranno da vicino i risultati del secondo trimestre, cercando indizi che i rendimenti più elevati e le iniziative presidenziali stiano producendo l'effetto desiderato.
Grafico a lungo termine di JPM (1990-2017)
Lo stock è sceso al minimo storico di $ 3, 21 all'inizio della prima guerra in Iraq nel 1990 e ha subito un forte aumento in una tendenza rialzista che ha portato la resistenza degli anni '80 a $ 19 nel 1995. I continui guadagni nel nuovo millennio si sono conclusi nel marzo 2000 allo stesso tempo in cui il mercato toro delle dotcom si è concluso. È seguita una correzione volatile, con molteplici impulsi di vendita che hanno portato il prezzo delle azioni a un minimo di sette anni a $ 15, 26 nell'ottobre 2002.
La successiva ripresa si è manifestata in due grandi ondate che hanno portato il titolo al livello di ritracciamento del sell-off di.786 Fibonacci nei $ 50s inferiori, dove si è concluso nel maggio 2007. L'intensa volatilità si è estesa ai livelli storici nella seconda metà del 2008, quando il pieno potere delle bolle rotte del credito, dei derivati e degli immobili si è schiantato sulle economie mondiali. JPMorgan è crollato durante questo periodo ma è rimasto finanziariamente solvente, trovando supporto ai minimi del 2002 in vista di un rimbalzo quasi verticale che si è bloccato a sei punti dal massimo precedente nell'ottobre 2009.
Lo stock ha finalmente completato un round trip nel 2007 e ha preso il via con un trend rialzista instabile che si è bloccato alla resistenza del 2000 a luglio 2015, in vista di una correzione intermedia che è proseguita nella seconda metà del 2016. Lo stock è scoppiato sopra il 2000 e massimi del 2015 dopo le elezioni di novembre, dando il via a segnali di acquisto a lungo termine che restano in vigore più di sette mesi dopo.
Grafico a breve termine di JPM (2015-2017)
La correzione del 2015 si è svolta in un ampio modello triangolare con supporto alla rottura del 2013 nei bassi $ 50. Le azioni si sono radunate al di sopra della linea di tendenza del triangolo superiore in agosto, dando il via a un segnale iniziale per il breakout su larga scala tre mesi dopo. Quell'impulso è aumentato in una traiettoria verticale che si è arrestata a $ 94 a marzo 2017, in vista di un ritorno alla media mobile esponenziale a 200 giorni (EMA), dove i nuovi interessi di acquisto hanno chiuso la corsa.
Il successivo rimbalzo ha raggiunto la resistenza di marzo la scorsa settimana, giusto in tempo per il confessionale trimestrale di questo venerdì. L'azione dei prezzi a quattro mesi stabilisce uno scenario bilaterale in cui risultati forti dovrebbero innescare un breakout mentre risultati deboli potrebbero generare un'inversione che porta il titolo a supporto a breve termine negli anni '80 superiori. Un ciclo stocastico settimanale rialzista offre ai tori un piccolo vantaggio in seguito alle notizie, ma c'è una buona ragione per rimanere cauti. (Per ulteriori informazioni, dai un'occhiata: I risultati Q2 di JPMorgan attenueranno il test di stress? )
In particolare, il volume di bilancio (OBV) ha raggiunto nuovi massimi in seguito al breakout e si è bloccato con il prezzo a marzo. L'indicatore si è stabilizzato al minimo pluriennale di marzo, ma non è riuscito a tenere il passo con l'azione rialzista dei prezzi, mantenendosi più vicino al minimo pluriennale rispetto al massimo del 2017. Questa divergenza ribassista indica un'inadeguata sponsorizzazione istituzionale, riducendo le probabilità che un breakout genererà un rialzo salutare.
La linea di fondo
I trader dovrebbero guardare il massimo di marzo a $ 93, 98 a seguito di una reazione rialzista al rapporto sugli utili di venerdì per segnali che segnali di un sano interesse all'acquisto sosterranno un rally a tre cifre. In questo momento, potrebbero essere necessari da 30 a 40 milioni di giorni di rally per superare un notevole deficit di accumulazione. Nel frattempo, una reazione al ribasso potrebbe raccogliere rapidamente vapore, facendo cadere lo stock nell'EMA di 50 giorni a $ 88. (Per ulteriori letture, vedi: All Eyes on Q2 Earnings Season .)
