Nelle economie moderne, alcuni individui guadagnano più denaro di quanto debbano spendere per i beni attuali. Ci sono altri individui che desiderano più denaro di quanti possano attualmente accedere. Un mercato naturale sorge tra coloro che hanno un surplus di fondi attuali (risparmiatori) e quelli che hanno un deficit di fondi attuali (mutuatari). I risparmiatori, gli investitori e i finanziatori sono disposti a separarsi dai soldi solo oggi perché promettono più soldi in futuro; è il tasso di interesse che determina quanto di più.
Offerta e domanda di fondi prestabili
Il tasso di interesse descrive la quantità di debitori che devono pagare per i prestiti e la ricompensa che i finanziatori ricevono sui loro risparmi. Come qualsiasi altro mercato, il mercato del denaro è coordinato dall'offerta e dalla domanda. Quando la domanda relativa di fondi mutuabili aumenta, il tasso di interesse aumenta. Quando aumenta l'offerta relativa di fondi mutuabili, il tasso di interesse diminuisce.
La domanda di fondi mutuabili è inclinata verso il basso e l'offerta è inclinata verso l'alto. Il tasso di interesse naturale in un'economia equilibra questa domanda e offerta. Questo meccanismo invia un segnale ai risparmiatori su quanto possano essere preziosi i loro soldi. Allo stesso modo, informa i possibili mutuatari su quanto prezioso debba essere il loro uso attuale del denaro preso in prestito per giustificare la spesa.
Il tasso di interesse naturale è principalmente un costrutto teorico nelle economie contemporanee. Le banche centrali, come la Federal Reserve, manipolano i tassi di interesse per influenzare la politica monetaria. Ad esempio, una banca centrale può rendere più economico il prestito e meno prezioso da risparmiare abbassando i tassi di interesse nell'economia. Queste azioni cambiano gli incentivi intertemporali affrontati dagli attori economici.
Tassi di interesse, struttura del capitale ed economia
Supponiamo che un imprenditore voglia avviare una nuova società di produzione. L'imprenditore non può iniziare a guadagnare entrate di vendita fino a quando i fattori di produzione, come fabbriche e macchine, non sono in atto e operativi. Questo quadro di produzione viene talvolta definito struttura del capitale aziendale.
La maggior parte degli imprenditori non ha abbastanza denaro risparmiato per acquistare o costruire fabbriche e macchinari. Di solito devono prendere in prestito i soldi di avvio. È molto più facile prendere in prestito se il tasso di interesse sul prestito è basso, perché costerà meno rimborsarlo. Se il tasso di interesse è così elevato che l'imprenditore non è convinto di poter guadagnare abbastanza per ripagarlo, l'attività potrebbe non decollare.
Ecco come il tasso di interesse aiuta a determinare la struttura patrimoniale complessiva dell'economia. Devono esserci risparmi sufficienti per tutte le case, fabbriche, macchine e altre attrezzature di capitale. Inoltre, la successiva struttura del capitale deve essere sufficientemente redditizia per rimborsare i finanziatori. Quando questo processo di coordinamento non funziona correttamente, possono formarsi bolle di attività e interi settori possono essere compromessi.
Preferenza di liquidità vs. Preferenza temporale
Gli economisti non sono d'accordo sull'esatta natura dei tassi di interesse. I tassi di interesse devono coordinare i consumi passati e futuri e pongono un premio al rischio e alla sicurezza della liquidità. Questa è essenzialmente la differenza tra preferenza di liquidità e preferenza temporale.
