Jack Bogle ha fatto la sua carriera come fondatore e leader del gruppo Vanguard. Ora in pensione, il gigante degli investimenti detiene ancora un ruolo dominante nel mondo finanziario e gli investitori di tutti i tipi guardano a lui per indicazioni sulle tendenze del mercato e sulle decisioni di investimento. In un recente articolo scritto per Financial Times , Bogle ha discusso della crescente importanza dei fondi indicizzati quotati in borsa (ETF), avvertendo gli investitori di stare attenti a non seguire ciecamente la tendenza e l'hype.
Gli ETF stanno ricevendo molta attenzione, ma ci sono anche altre opzioni
Bogle inizia il suo saggio spiegando che gli ETF sono stati ampiamente diffusi nei titoli finanziari negli ultimi mesi. Sono una zona di investimento alla moda al momento. Tuttavia, i fondi indicizzati tradizionali (che Bogle chiama TIF) non hanno goduto dello stesso fascino. Bogle sottolinea che il suo Vanguard 500 Index Fund iniziò come First Index Investment Trust ed era probabilmente il primo TIF, fondato nel 1976. Sebbene avesse una scarsa IPO, segnalò un nuovo periodo di aree di investimento focalizzate sul mercato azionario e strategie a lungo termine.
Gli ETF sono iniziati nel 1993, secondo Bogle, con la principale differenza tra il primo ETF e il 500 Index Fund di Vanguard, poiché gli investitori dell'ETF potevano scambiare frequentemente il fondo. Bogle sostiene che, poiché un volume di scambi più elevato in genere porta a livelli di rendimento più bassi, ha deciso di rimanere al di fuori del mondo ETF.
Successo per entrambe le strategie
Nei decenni trascorsi da quei primi fondi, Bogle riconosce che entrambe le strategie ETF e TIF hanno avuto successo. Costituiscono oggi una parte importante delle attività di investimento per le persone in tutto il paese. Tuttavia, Bogle sottolinea che i TIF sono cresciuti più velocemente degli ETF dalla crisi finanziaria del 2008, anche se hanno avuto molte meno probabilità di fare notizia. Con l'80% dei TIF rappresentati da fondi ampiamente diversificati, solo il 43% degli ETF lo è. Bogle sottolinea questo e una serie di altri motivi per cui gli investitori possono essere cauti riguardo agli ETF. Gli ETF, afferma, hanno dovuto essere in concorrenza tra loro sulla base dei prezzi applicati agli investitori. Gli ETF beta strategici e gli ETF concentrati, che rappresentano una porzione più ampia di tutti gli ETF rispetto a strategie simili per i TIF, hanno rapporti di spesa annua molto più elevati rispetto ai loro concorrenti.
Non vi è dubbio che molti investitori si attengano agli ETF come una solida strategia di investimento. In molti casi, pagano bene per i loro investitori. Ma Bogle li vede come un'aggiunta di complicazioni inutili al processo di investimento, quando i TIF sono comparabilmente affidabili come un tipo di strategia di investimento e inoltre non offrono gli stessi tipi di rischio. I consigli di Bogle influenzeranno l'interesse dell'ETF? Forse a livello individuale, ma l'ascesa degli ETF sembra garantita.
