Qual è l'effetto internazionale del pescatore?
L'International Fisher Effect (IFE) è una teoria economica che afferma che la disparità attesa tra il tasso di cambio di due valute è approssimativamente uguale alla differenza tra i tassi di interesse nominali dei loro paesi.
Key Takeaways
- L'International Fisher Effect (IFE) afferma che le differenze nei tassi di interesse nominali tra i paesi possono essere utilizzate per prevedere le variazioni dei tassi di cambio. Secondo l'IFE, i paesi con tassi di interesse nominali più elevati subiscono tassi di inflazione più elevati, il che comporterà un deprezzamento valutario rispetto altre valute. In pratica, le prove per l'IFE sono contrastanti e negli ultimi anni la stima diretta dei movimenti di cambio dall'inflazione attesa è più comune.
Comprensione dell'effetto internazionale del pescatore (IFE)
L'IFE si basa sull'analisi dei tassi di interesse associati agli investimenti attuali e futuri privi di rischio, come i titoli del Tesoro, e viene utilizzato per aiutare a prevedere i movimenti di valuta. Ciò è in contrasto con altri metodi che utilizzano esclusivamente i tassi di inflazione nella previsione dei cambiamenti dei tassi di cambio, invece che funzionano come una visione combinata relativa all'inflazione e ai tassi di interesse per l'apprezzamento o l'ammortamento di una valuta.
La teoria deriva dal concetto che i tassi di interesse reali sono indipendenti da altre variabili monetarie, come i cambiamenti nella politica monetaria di una nazione, e forniscono una migliore indicazione della salute di una determinata valuta all'interno di un mercato globale. L'IFE prevede che i paesi con tassi di interesse più bassi sperimentino probabilmente anche livelli di inflazione più bassi, il che può comportare aumenti del valore reale della valuta associata rispetto ad altre nazioni. Al contrario, le nazioni con tassi di interesse più elevati subiranno un deprezzamento del valore della loro valuta.
Questa teoria prende il nome dall'economista statunitense Irving Fisher.
Calcolo dell'effetto internazionale del pescatore
L'IFE è calcolato come:
E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 dove: E = variazione percentuale del tasso di cambioi1 = tasso di interesse del paese A
Ad esempio, se il tasso di interesse del paese A è del 10% e il tasso di interesse del paese B è del 5%, la valuta del paese B dovrebbe apprezzare circa il 5% rispetto alla valuta del paese A. La logica dell'IFE è che un paese con un tasso di interesse più elevato tenderà anche ad avere un tasso di inflazione più elevato. Questa maggiore quantità di inflazione dovrebbe far deprezzare la valuta del paese con un tasso di interesse più elevato rispetto a un paese con tassi di interesse più bassi.
L'effetto Fisher e l'effetto Fisher internazionale
Fisher Effect e IFE sono modelli correlati ma non sono intercambiabili. L'effetto Fisher afferma che la combinazione del tasso di inflazione previsto e del tasso di rendimento reale è rappresentata nei tassi di interesse nominali. L'IFE si espande sull'effetto Fisher, suggerendo che poiché i tassi di interesse nominali riflettono i tassi di inflazione previsti e le variazioni dei tassi di cambio sono guidate dai tassi di inflazione, le variazioni di valuta sono proporzionate alla differenza tra i tassi di interesse nominali delle due nazioni.
Applicazione dell'effetto internazionale del pescatore
La ricerca empirica che ha testato l'IFE ha mostrato risultati contrastanti ed è probabile che anche altri fattori influenzino i movimenti dei tassi di cambio. Storicamente, in tempi in cui i tassi di interesse venivano adeguati di entità più significative, l'IFE deteneva maggiore validità. Tuttavia, negli ultimi anni le aspettative di inflazione e i tassi di interesse nominali in tutto il mondo sono generalmente bassi e l'entità delle variazioni dei tassi di interesse è relativamente piccola. Le indicazioni dirette dei tassi di inflazione, come gli indici dei prezzi al consumo (CPI), sono più spesso utilizzate per stimare le variazioni attese dei tassi di cambio.
