DEFINIZIONE di Beta internazionale
La beta internazionale (spesso conosciuta come "beta globale") è una misura del rischio sistematico o della volatilità di un titolo o di un portafoglio in relazione a un mercato globale, piuttosto che a un mercato interno. Il concetto di beta internazionale è particolarmente rilevante nel caso di grandi società multinazionali con operazioni in tutto il mondo i cui titoli sono più strettamente correlati con un indice azionario globale che con l'indice azionario di riferimento nel loro paese di domicilio.
RIPARTIZIONE Beta internazionale
Gli investitori possono utilizzare il modello di base dei prezzi delle attività in conto capitale (CAPM) per determinare il rendimento atteso di un'attività in base alla sua beta domestica e al rendimento atteso sul mercato interno. Allo stesso modo, il CAPM globale può essere utilizzato per calcolare i rendimenti attesi su un'attività in base alla sua beta globale e il rendimento atteso da un indice globale, come l'Indice Morgan Stanley World.
Il termine "beta internazionale" nel contesto della teoria finanziaria o del portafoglio non deve essere confuso con il beta testing internazionale, che si riferisce al collaudo di prodotti software sui mercati internazionali.
Beta internazionale e CAPM globale
Come notato sopra, il modello di determinazione dei prezzi delle attività di capitale globale (CAPM) può aiutare gli investitori a calcolare i rendimenti attesi di un'attività, in base alla sua beta internazionale. Il CAPM globale estende il concetto del tradizionale modello di valutazione delle attività in conto capitale (CAPM) incorporando i rischi di cambio (generalmente con un premio per il rischio di valuta estera).
Il CAPM globale si espande sulla tradizionale equazione CAPM:
Ra = rf + βa (rm −rf) dove: rf = tasso privo di rischioβa = beta del titolo
Nel CAPM internazionale, oltre a ricevere una compensazione per il valore temporale del denaro e il premio per aver deciso di assumere il rischio di mercato, gli investitori sono anche ricompensati per l'esposizione diretta e indiretta alla valuta estera. L'ICAPM consente agli investitori di tenere conto della sensibilità ai cambiamenti in valuta estera quando gli investitori detengono un'attività.
Beta internazionale e Morgan Stanley World Index
L'indice Morgan Stanley Capital International All Country World Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) può aiutare gli investitori che valutano separatamente i titoli statunitensi e internazionali. L'indice MSCI ACWE Ex-US offre un modo per monitorare l'esposizione internazionale oltre agli investimenti statunitensi.
Le principali partecipazioni di MSCI ACWI Ex-US al 30 marzo 2018 sono le seguenti:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan SemiconductorHBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp.Roche HoldRoyal Dutch ShellTotale
Queste aziende comprendono Cina, Corea del Sud, Gran Bretagna, Giappone e Taiwan. I pesi dei paesi includono: Giappone (16, 78%), Regno Unito (11, 79%), Cina (7, 6%), Francia (7, 45%), Germania (6, 64%) e altri (49, 69%).
