Cos'è un futuro di tasso di interesse?
Un futuro di tasso di interesse è un contratto futures con uno strumento sottostante che paga interessi. Un futuro di tasso di interesse è un contratto tra l'acquirente e il venditore che accetta la consegna futura di qualsiasi attività fruttifera. Il futuro del tasso di interesse consente all'acquirente e al venditore di bloccare il prezzo dell'attività fruttifero per una data futura.
Key Takeaways
- Un futuro di tasso di interesse è un derivato finanziario che consente al detentore di beneficiare di variazioni dei tassi di interesse. Gli investitori possono speculare sulla direzione dei tassi di interesse con future su tassi di interesse, oppure utilizzarli per proteggersi dalle variazioni dei tassi. La maggior parte dei futures su tassi di interesse scambiati su borse americane utilizza i titoli del Tesoro USA come attività sottostante.
Comprensione dei future sui tassi di interesse
Un futuro di tasso di interesse può essere basato su strumenti sottostanti come i buoni del Tesoro nel caso di futures su buoni del Tesoro negoziati sul CME o titoli del Tesoro nel caso di future su buoni del Tesoro negoziati sul CBT. Altri prodotti come CD, buoni del tesoro e Ginnie Mae sono anche disponibili per il trading come attività sottostanti di un futuro tasso di interesse. I futures sui tassi di interesse più popolari sono i Treasury a 30, 10, 5 e 2 anni, nonché l'Eurodollaro. I futures su tassi di interesse sono utilizzati a fini di copertura e speculazione.
Mentre gli speculatori possono utilizzare i future sui tassi di interesse per scommettere sulla direzione delle variazioni dei tassi, gli hedger possono anche usarli per silenziare l'effetto di una mossa sfavorevole dei tassi. Ad esempio, un mutuatario che ha un prestito a tasso variabile sarà danneggiato se i tassi di interesse aumentano. Pertanto, il mutuatario potrebbe acquistare un futuro tasso di interesse che guadagnerà se i tassi aumentano e compensa l'aumento del costo del prestito.
Esempio futuro di tasso di interesse
I futures su tassi di interesse basati sul Tesoro e i futures su tassi di interesse basati su Eurodollar vengono scambiati in modo diverso. Il valore nominale della maggior parte dei Treasury è di $ 100.000. Pertanto, la dimensione del contratto per un futuro di tasso di interesse basato sul Tesoro è di solito $ 100.000. Ogni contratto viene negoziato in handle di $ 1.000, ma questi handle sono suddivisi in trenta secondi, o incrementi di $ 31, 25 ($ 1, 000 / 32). Se un preventivo su un contratto è elencato come 101'25 (o spesso elencato come 101-25), ciò significherebbe che il prezzo totale del contratto è il valore nominale, più una maniglia, più 25 / 32s di un'altra maniglia, oppure:
101′25 Prezzo = $ 100.000 + $ 1.000 + ($ 1.000 × 3225)
I contratti basati su Eurodollar hanno una dimensione del contratto di $ 1 milione, una dimensione di gestione di $ 2.500 e incrementi di $ 25. Questi contratti, a differenza dei contratti basati sul Tesoro, possono anche essere scambiati con valori di mezzo tick e quarter tick. Ciò significa che il movimento di prezzo minimo di un contratto da $ 1 milione è solo $ 6, 25, che equivale a $ 25 x 25%.
Il prezzo di un futuro tasso di interesse si sposta inversamente alla variazione dei tassi di interesse. Se i tassi di interesse scendono, il prezzo del futuro dei tassi di interesse aumenta e viceversa. Supponiamo che un trader specifichi che in un anno i tassi di interesse potrebbero diminuire. Il trader acquista un futuro di buoni del tesoro a 30 anni al prezzo di 102'28. Un anno dopo, la previsione del trader si è avverata. I tassi di interesse sono più bassi e il futuro dei tassi di interesse che detiene ora ha un prezzo di 104'05. Il commerciante vende e il suo profitto è:
Prezzo d'acquisto = 102′28 = $ 102.875 Prezzo di vendita = 104′05 = $ 104.156, 25
