Mosse principali
Oggi il mercato sta andando abbastanza bene poiché gli assicuratori sanitari iniziano a riprendersi e le scorte industriali decollano. Ho detto che l'assistenza sanitaria sembrava ipervenduta nella newsletter di Chart Advisor di ieri, quindi non credo che un rimbalzo a breve termine sia una sorpresa. Tuttavia, il rally delle azioni industriali è una grande novità per i tori.
Uno dei principali fattori trainanti della mossa delle azioni industriali è il rapporto sugli utili di Honeywell International Inc. (HON), che ha battuto in alto e in basso. Anche le prospettive per la produzione e la redditività future sono state al di sopra delle aspettative, cosa che ha fatto aumentare lo stock del 4% ad un certo punto oggi. Ho preso atto dei commenti molto incoraggianti che il management di Honeywell ha avuto per il settore aerospaziale dell'azienda, il che fa ben sperare per i rapporti di The Boeing Company (BA) e United Technologies Corporation (UTX) la prossima settimana.
Come puoi vedere nel grafico seguente, Honeywell aveva formato un modello inverso a lungo termine di testa e spalle che è stato nuovamente testato e confermato dal 10 aprile all'11 aprile. Lo stock sta raggiungendo l'obiettivo di prezzo iniziale, ma lo slancio del rapporto di oggi potrebbe inviare le quote sono un po 'più alte. Se il rally tra i titoli industriali continuerà, dovremmo aspettarci che anche i rendimenti aumentino nel breve termine, il che sarebbe un sollievo per gli investitori bancari.
S&P 500
Sfortunatamente per l'S & P 500, le scarse risorse sanitarie e energetiche hanno mantenuto il range dell'indice all'interno del cuneo crescente che ho evidenziato in precedenza. Questo non è necessariamente un segnale ribassista, ma gli investitori stanno ancora aspettando conferma dalle small cap che il mercato toro sia ancora intatto. Le scorte di energia e assistenza sanitaria sono sovrarappresentate negli indici small cap, quindi la conferma rimane sfuggente.
Come puoi vedere nel grafico seguente, sebbene le grandi capitalizzazioni dell'S & P 500 abbiano ottenuto buoni risultati, le small cap sono ancora limitate dal range e non hanno fatto progressi prima del lungo weekend iniziato dopo la chiusura di oggi. Un problema simile con i rendimenti del Tesoro a lungo termine ha continuato a tormentare gli investitori. Mi sarei aspettato che sia le small cap che i tassi di interesse salissero un po 'più in alto con tutte le buone notizie dagli industriali, ma sono rimasti piatti o negativi.
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Indicatori di rischio - Guarda il dollaro, non Mueller
Oltre alla questione della conferma con small cap e rendimenti a lungo termine, gli altri indici di rischio di mercato rimangono calmi. Potresti trovare difficile da credere considerando alcuni titoli iperbolici oggi sul rapporto Mueller. Tuttavia, come per le preoccupazioni per "Medicare-for-All", penso che la stampa finanziaria stia andando avanti.
È vero che agli investitori non piace l'incertezza, quindi il rapporto Mueller è qualcosa a cui i trader penseranno questo fine settimana. Tuttavia, se fai un passo indietro e pensi a periodi di incertezza politica nel passato, questo tipo di lotta raramente ha un impatto sul mercato. Ciò che tende a turbare gli operatori è l'incertezza sulla politica fiscale, monetaria o commerciale, che non ha nulla a che fare con il rapporto Mueller.
Sebbene ci siano differenze evidenti, il rapporto Starr pubblicato nel settembre del 1998 accusando il presidente Clinton di spergiuro, l'ostruzione della giustizia e la manomissione dei testimoni coincise con l'inizio di una nuova manifestazione del 56% nell'S & P 500 che si concluse solo dopo l'inaugurazione della prossima amministrazione. Quindi, mentre il rapporto Mueller sarà probabilmente foraggio per comici notturni e investigatori congressuali, sembra improbabile che porti a gravi ripercussioni per il mercato.
Tuttavia, se ci sono problemi sul mercato, sospetto che lo vedremo nel valore del dollaro. Già, gli investitori hanno spinto il biglietto verde più in alto attraverso il suo modello inverso di testa e spalle dopo che le notizie economiche dagli Stati Uniti e dall'Europa hanno evidenziato la crescente divergenza economica tra le due aree oggi. Come puoi vedere nel seguente grafico dell'ETF Invesco DB Dollar (UUP), il dollaro è al di sopra della resistenza e un rally continuato danneggerebbe i guadagni.
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Il mercato è chiuso il venerdì per le vacanze di Pasqua. I fine settimana lunghi a volte coincidono con alcune prese di profitto e copertura, il che potrebbe spiegare perché l'ampiezza del mercato di oggi era così stretta. Mi aspetto che anche il lunedì assomiglierà molto a oggi perché la maggior parte dei mercati europei rimarrà chiusa per le festività del lunedì di Pasqua.
Se avessi ragione sulla volatilità a breve termine, consiglierei comunque di mantenere una prospettiva ottimistica - almeno a breve termine - basata sulle performance sorprendentemente buone di oggi dei titoli industriali. Se tale tendenza continua, è probabile un'altra estensione al rialzo dei principali indici azionari.
