Gli investitori azionari alla ricerca di modi per "rischiare" il proprio portafoglio ai vertici del mercato commettono un grave errore semplicemente precipitando in obbligazioni, secondo Barron's. Invece, dovrebbero perseguire un approccio poliedrico. "Si tratta più di ridurre i rischi all'interno di una classe di attività, piuttosto che cambiare il mix di attività", come ha detto a Barron's David Lafferty, stratega di mercato presso Natixis Global Asset Management. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: È tempo di bloccare i guadagni in stock? )
Tra i suggerimenti de-risking dei professionisti degli investimenti intervistati da Barron: aumentare la diversificazione tra paesi e regioni; collocare l'allocazione azionaria degli Stati Uniti in società di qualità superiore; e scegliere le obbligazioni con attenzione, poiché "alcuni dei maggiori rischi risiedono nelle obbligazioni", avverte Barron.
Azioni estere
Anche dopo aver registrato grandi guadagni finora nel 2017, i titoli dei mercati europei ed emergenti offrono valutazioni più economiche e migliori prospettive di crescita degli utili rispetto alla maggior parte delle azioni statunitensi, afferma Barron. L'Oakmark International Investor Fund (OAKIX) e il Baron Emerging Markets Fund (BEXFX) hanno buoni risultati nel trovare società sottovalutate che offrono una crescita a lungo termine, secondo Barron's. Lo scorso anno il fondo Oakmark ha realizzato un rendimento totale del 36, 5%, collocandolo tra i primi 1% dei fondi della sua categoria, per Morningstar Inc. È stato anche tra i primi 2% negli ultimi tre, cinque e dieci -anno periodi. Il fondo Baron ha registrato un rendimento totale del 26, 9% nell'ultimo anno, posizionandosi tra i primi 43% della sua categoria, per Morningstar. È stato tra i primi 4% negli ultimi cinque anni.
Il Vanguard Total International Stock Index Fund (VGSTX) ha realizzato un rendimento totale del 24, 2% nell'ultimo anno, posizionandosi tra i primi 33% della sua categoria, per Morningstar. Questo fondo è progettato per tracciare l'indice MSCI All-Country World, esclusi gli Stati Uniti, e Morningstar considera il suo gruppo di pari come grandi fondi misti esteri.
Azioni statunitensi di qualità superiore
Il Jensen Quality Growth Fund (JENRX) ha aggiornato una qualità già elevata al fine di ridurre il rischio, afferma Barron, aggiungendo che il co-gestore del portafoglio Eric Schoenstein cita il produttore di dispositivi medici Stryker Corp. (SYK) come uno stock di crescita sottovalutato. Nel frattempo, il gestore del fondo Thomas Huber del T. Rowe Price Dividend Growth Fund (PRDGX) dice a Barron che i produttori di dispositivi medici e le azioni finanziarie offrono valutazioni relativamente economiche insieme a buone prospettive di crescita. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Quali titoli potrebbero sovraperformare nel prossimo crollo del mercato .)
Il rendimento totale del fondo Jensen del 20, 9% nell'ultimo anno ha ritardato sia l'indice S&P 500 (SPX) sia l'81% dei suoi pari, secondo Morningstar. A più lungo termine, negli ultimi dieci anni, è stato tra i primi 34% del suo gruppo di pari. Il fondo di T. Rowe Price, nel frattempo, ha registrato un rendimento totale del 19, 6% nell'ultimo anno, dietro il 76% della sua categoria, ma è tra i primi 13% nell'ultimo decennio, per Morningstar. L'ETF Vanguard Dividend Appreciation (VIG) è cresciuto del 19, 4% rispetto allo scorso anno e attualmente produce l'1, 8%, secondo i dati di Investopedia.
Attenzione al rischio di credito
Nel raggiungere il rendimento, gli investitori obbligazionari hanno accumulato debito ad alto rendimento con un elevato rischio di credito. Il problema con questo approccio, afferma Barron, è che le obbligazioni ad alto rendimento agiscono più come azioni, e quindi non riducono il rischio associato a un portafoglio azionario. Nel frattempo, molti fondi obbligazionari hanno aumentato la loro esposizione al debito ad alto rendimento, secondo una ricerca di Morningstar citata da Barron. I fondi obbligazionari elencati nella tabella sopra, al contrario, sono "diventati chiari sul rischio di credito", secondo Barron's. Inoltre, il fondo MetWest ha avuto una delle più basse correlazioni con le azioni negli ultimi dieci anni, aggiunge Barron.
