Il valore patrimoniale netto, o NAV, è un dato importante per qualsiasi tipo di investimento, comprese le quote di petrolio, gas ed energia. Gli investitori azionari dovrebbero comprendere come manipolare i numeri di NAV per differenziare i fondi comuni di investimento all'interno dello stesso settore. Il NAV può essere utilizzato anche nell'analisi di specifiche compagnie petrolifere, del gas e dell'energia anziché delle società di investimento. Molti investitori nel settore petrolifero e del gas utilizzano questi modelli di NAV per proiettare flussi di cassa; stima del costo medio ponderato del capitale o WACC; e analizzare diversi settori di attività.
Cos'è il valore patrimoniale netto?
In poche parole, il NAV è uguale alle attività di un'azienda meno le sue passività. Spesso il NAV è vicino o uguale al valore contabile di un'azienda. Le società considerate con elevate prospettive di crescita sono tradizionalmente valutate più di quanto il NAV possa suggerire. Nel contesto di un fondo comune di investimento, anche il NAV è uguale al prezzo per azione. Per trovare il NAV di un fondo comune, assumere le attività meno passività e dividere per il numero totale di azioni.
Utilizzo del NAV per le compagnie petrolifere, del gas e dell'energia
Sebbene il NAV sia un numero importante, gli investitori in fondi comuni di investimento aperti non dovrebbero valutare la performance di un fondo petrolifero, del gas o dell'energia sulla base delle variazioni del NAV. Questo perché i fondi tendono a pagare un'enorme percentuale delle loro entrate e plusvalenze. I rendimenti reali sono raramente catturati dalle variazioni del NAV.
In termini di misurazione della performance delle singole imprese, non dei fondi comuni, il NAV è più frequentemente confrontato con la capitalizzazione di mercato per trovare investimenti sottovalutati o sopravvalutati. Esistono inoltre diversi indici finanziari che utilizzano multipli di NAV o valore aziendale per l'analisi.
I modelli di valutazione patrimoniale netta rappresentano una valida alternativa al tradizionale flusso di cassa attualizzato, o DCF, perché le società energetiche non possono assumere una crescita perpetua. La quantità di riserve attualmente detenute da una compagnia petrolifera o del gas, ad esempio, può influenzare in modo significativo il suo valore patrimoniale netto per azione o NAVPS. Questo metodo consente agli investitori di assumere un tasso di declino della produzione e calcolare i ricavi fino all'esaurimento delle riserve.
