Sta arrivando da un momento all'altro. Stai aggiornando costantemente la pagina delle relazioni con gli investitori, maledendo il tuo WiFi incredibilmente lento, contorcendosi in previsione dell'ultimo rapporto sugli utili. Lo stock sta scivolando da settimane, e gli esperti TV stanno dicendo che il picco della compagnia è il tempo di incassare e andare avanti. Sai che si sbagliano: gli analisti, i venditori allo scoperto. Sono tutte pecore che dici.
Ed eccolo qui. Fai clic sul collegamento ed è uno spettacolo abbagliante. Battiti della linea superiore e inferiore. Inoltre, non è tutto: c'è una crescita che ha fatto esplodere anche le più alte aspettative dall'acqua. I prezzi after-hour stanno già aumentando - del 10 percento, 12 percento, 13 percento.
Ciò che accade nel tuo cervello - quel ronzio che senti, l'euforia che segue - è molto simile alla sensazione provata dai tossicodipendenti da un colpo di cocaina, secondo i ricercatori dell'Università di Harvard.
Come il cervello può reagire in modo simile agli investimenti e alla cocaina
Da una serie di prospettive - quella legale, principalmente - guardare una scommessa finanziaria rischiosa ripagare e usare la cocaina sono cose molto diverse. Ma forse non per il tuo cervello, la ricerca suggerisce. Secondo un articolo del 2001 di Hans Breiter e colleghi della Harvard Medical School, le attivazioni osservate in quattro regioni del cervello - NAc, SLEA, VT e GOb - in risposta a prospettive monetarie e risultati si sovrappongono a quelle osservate in risposta alle infusioni di cocaina in soggetti di ricerca dipendenti dalla cocaina. (Quelle abbreviazioni, se eri curioso, significano rispettivamente nucleo accumbens, amigdala estesa sublenticolare, corteccia tegmentale ventrale e orbitofrontale, rispettivamente.)
In altre parole, una "linea grassa" è per un tossicodipendente di coca ciò che una vittoria grassa è per un commerciante (o un giocatore d'azzardo).
Questo offuscamento finanziario e narcotico fa luce sulle dimensioni comportamentali e psicologiche degli investimenti, che spesso non vengono apprezzate. Agli investitori piace pensare a se stessi come individui razionali con l'acume mentale, l'equilibrio emotivo e l'intestino di titanio necessari per prosperare in mercati turbolenti. Ma i pregiudizi irrazionali possono insinuarsi e danneggiare i risultati.
(Vedi anche, in che modo l'economia comportamentale tratta l'avversione al rischio? )
Seguono cattive decisioni
Tra gli effetti collaterali più pronunciati della cocaina c'è il desiderio di più cocaina, preferibilmente quanto più e il più rapidamente possibile. Se una scommessa esperta (o fortunata) su un determinato titolo, valuta o numero di lotto ti spinge a fare subito un'altra scommessa audace, è probabile che tu faccia un po 'meno compiti, pensi un po' meno in modo critico e forse getti un sacco di soldi via. I demoni non sono famosi per la loro saggezza.
Nel suo libro "I tuoi soldi e il tuo cervello", Jason Zweig menziona le reazioni simili del cervello a guadagni di cocaina e carta, insieme a una serie di altre debolezze umane che possono portare a decisioni sbagliate. "Le perdite finanziarie vengono elaborate nelle stesse aree del cervello che rispondono al pericolo mortale", scrive. Una tendenza cablata ad aspettarsi che accada una terza volta qualsiasi cosa accada due volte ha ben poco a che fare con le probabilità del mondo reale. Soprattutto, questi effetti non sono semplici fenomeni mentali: fare e perdere denaro produce "un cambiamento biologico che ha profondi effetti fisici sul cervello e sul corpo".
Visto in questa luce, le spettacolari perdite commerciali come quella della London Whale - che ha fatto JPMorgan Chase & Co. (JPM) $ 400 milioni con una singola operazione nel 2011, per poi perdere $ 6, 2 miliardi l'anno successivo - ha un po 'più senso.
(Vedi anche, Tipi infruttuosi di operatori di borsa. )
La linea di fondo
Fortunatamente, un po 'di disciplina e frequenti controlli di realtà possono smorzare gli effetti dei pregiudizi psicologici. Il primo passo, tuttavia, è accettare che non sei così accorto e obiettivo come vorresti pensare. Puoi seguire i numeri, ma il cervello che usi per elaborare quei numeri è uno strumento morbido e inaffidabile. Si è evoluto per formare legami di parentela, cacciare grandi bestie pelose e raccogliere materia vegetale nutriente. Notevole com'è, non è un terminal Bloomberg.
(Per ulteriori informazioni, leggi Evita queste trappole comuni di psicologia degli investimenti. )
