Che cos'è un tasso di asta
Il tasso di asta è il tasso di interesse che verrà pagato su un titolo specifico determinato dal processo di asta olandese. Le aste si svolgono a intervalli regolari e il tasso di interesse è fissato fino alla successiva asta. Questo processo aiuta a determinare il tasso di interesse sui titoli del Tesoro.
RIPARTIZIONE Tasso di asta
Il tasso di asta viene utilizzato anche in altri titoli di debito, come le obbligazioni municipali. Questo è un buon modo sia per l'investitore che per l'emittente di prevedere rispettivamente rendimenti e costi, poiché le aste possono essere tenute ogni anno o anche settimanalmente. Il processo di asta consente inoltre agli investitori di mitigare il rischio di reinvestimento poiché le fluttuazioni dei tassi di interesse sono generalmente meno volatili.
Un'asta olandese è una struttura d'asta pubblica in cui viene fissato il prezzo dell'offerta dopo aver accettato tutte le offerte per determinare il prezzo più alto al quale l'offerta totale può essere venduta. In questo tipo di asta, gli investitori fanno un'offerta per l'importo che sono disposti ad acquistare in termini di quantità e prezzo. Le offerte competitive presentate dagli offerenti diretti nell'asta di titoli del Tesoro, che fissano il rendimento o il tasso di asta che alla fine ricevono tutti i partecipanti all'asta, sono un esempio del processo di aste olandese.
I titoli a tasso d'asta sono obbligazioni a lungo termine a tasso variabile vendute tramite un'asta olandese. Sono legati a tassi di interesse a breve termine e disponibili sia come obbligazioni tassabili che esenti da imposte. I titoli con tasso di asta offrono vantaggi sia all'emittente che all'investitore. Gli emittenti possono garantire finanziamenti a costi inferiori rispetto alla raccolta di fondi attraverso un sindacato di banche di terzi e il processo di finanziamento è più semplice e più diretto per gli investitori che partecipano all'asta.
Limitazioni alle offerte sulla tariffa d'asta
Un'asta olandese fallisce quando non ci sono investitori sufficienti disposti ad acquistare i titoli in offerta. Gli esempi includono quando le banche e altri istituti finanziari hanno abbandonato il mercato per i titoli con tassi di asta all'inizio del 2008. Ciò dimostra i rischi di un processo di asta per una nuova offerta di titoli rispetto al tradizionale processo di affidamento su agenti di terze parti, il più delle volte investimenti banche, per commercializzare l'offerta e valutarla in base alla domanda stimata dell'acquirente.
Le banche di investimento hanno la funzione di assicurare che i potenziali investitori comprendano il business e il panorama competitivo di una società che diventa pubblica in un'offerta pubblica iniziale o i fondamenti e la qualità del credito di un emittente considerando un'offerta a reddito fisso. Attraverso questa due diligence, i banchieri possono valutare ciò che gli investitori sono disposti a pagare e valutare se c'è abbastanza domanda perché l'offerta abbia successo. In un'asta, nel frattempo, gli emittenti non hanno alcuna garanzia che gli offerenti si presenteranno.
