Gli hedge fund utilizzano diverse forme di leva finanziaria per inseguire rendimenti elevati. Acquistano titoli a margine, il che significa che fanno leva sul denaro di un broker per fare investimenti maggiori. Investono usando linee di credito e sperano che i loro rendimenti superino l'interesse. Gli hedge fund negoziano anche derivati, che considerano avere un rischio asimmetrico; la perdita massima è molto più piccola del guadagno potenziale.
Cosa sono gli hedge fund?
Gli hedge fund sono pool di denaro, di solito da investitori con un patrimonio netto molto elevato o istituzionale, che il gestore utilizza per inseguire rendimenti elevati con tattiche di investimento non ortodosse. Queste strategie includono la ricerca di titoli fortemente sottovalutati o sopravvalutati e l'assunzione di posizioni lunghe o corte basate su risultati e l'utilizzo di strategie di opzioni, come il long straddle e il long strangle, per capitalizzare sulla volatilità del mercato senza dover indovinare correttamente la direzione del movimento.
Acquistare sul margine
Un metodo popolare di hedge fund per generare rendimenti elevati è l'acquisto di titoli a margine. Un conto di margine è denaro preso in prestito da un broker che viene utilizzato per investire in titoli. Il trading sul margine amplifica i guadagni, ma amplifica anche le perdite. Considera un investitore che acquista azioni per $ 1.000, usando $ 500 del proprio denaro e $ 500 a margine. Lo stock sale a $ 2.000. Invece di raddoppiare i suoi soldi, il che è il caso se i $ 1.000 iniziali sono tutti suoi, li quadruplica usando il margine. Tuttavia, supponiamo che scenda a $ 200. In questo scenario, l'investitore vende il titolo per una perdita di $ 300, quindi deve rimborsare al suo broker i $ 500 per una perdita totale di $ 800 più interessi e commissioni. A causa della negoziazione a margine, l'investitore ha perso più denaro del suo investimento originale.
Linee di credito
Investire in titoli utilizzando linee di credito segue una filosofia simile a quella di negoziazione a margine, solo invece di prendere in prestito da un broker, l'hedge fund prende in prestito da un prestatore di terze parti. In ogni caso, sta usando i soldi di qualcun altro per sfruttare un investimento nella speranza di amplificare i guadagni. Finché la sicurezza sottostante aumenta di valore, questa è una strategia vincente. Tuttavia, può portare a enormi perdite su un cattivo investimento, soprattutto quando gli interessi della linea di credito sono presi in considerazione nell'accordo.
Trading di derivati
Un derivato finanziario è un contratto derivato dal prezzo di un titolo sottostante. Futures, opzioni e swap sono tutti esempi di derivati. Gli hedge fund investono in derivati perché offrono un rischio asimmetrico.
Supponiamo che una borsa sia scambiata per $ 100, ma il gestore degli hedge fund si aspetta che cresca rapidamente. Acquistando 1.000 azioni, rischia di perdere $ 100.000 se la sua ipotesi è sbagliata e il titolo crolla. Invece, per una piccola frazione del prezzo delle azioni, acquista un'opzione call su 1.000 azioni. Questo gli dà la possibilità di acquistare le azioni al prezzo di oggi in qualsiasi momento prima di una data futura specificata. Se la sua ipotesi è corretta e il picco dei picchi, esercita l'opzione e guadagna rapidamente. Se ha torto e il titolo rimane piatto o, peggio ancora, collassa, lascia semplicemente scadere l'opzione e la sua perdita è limitata al piccolo premio che ha pagato.
Advisor Insight
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Gli hedge fund utilizzano la leva finanziaria in vari modi, ma il più comune è prendere a prestito a margine per aumentare l'entità o "scommettere" sul proprio investimento. I contratti futures operano a margine e sono popolari tra gli hedge fund. Ma la leva funziona in entrambi i modi, ingrandisce i guadagni, ma anche le perdite.
È interessante notare che gli hedge fund originali erano in realtà strategie di riduzione del rischio (da cui il nome "hedge") per ridurre la volatilità e il potenziale al ribasso. Ad esempio, erano lunghi al 70% / short al 30% e miravano a detenere i migliori titoli del 70% e short i peggiori titoli del 30%, quindi il portafoglio totale è coperto dalla volatilità e dalle oscillazioni del mercato. Questo perché il 75% -80% di tutte le azioni aumenta quando il mercato sale e viceversa quando il mercato scende, ma con un orientamento al rialzo nel tempo.
