Gli swap su valute e tassi di interesse consentono alle aziende di navigare in modo più efficiente nei mercati globali riunendo due parti che hanno un vantaggio in mercati diversi. In generale, sia gli swap su tassi di interesse che su valute hanno gli stessi vantaggi per un'azienda. Innanzitutto, definiamo gli swap su tassi di interesse e valute.
Che cos'è uno scambio di tassi di interesse?
Uno swap su tassi di interesse comporta lo scambio di flussi di cassa tra due parti sulla base di pagamenti di interessi per un determinato importo principale. Tuttavia, in uno swap su tassi di interesse, l'importo principale non viene effettivamente scambiato. Al contrario, l'importo principale è lo stesso per entrambi i lati della valuta e un pagamento fisso viene spesso scambiato con un pagamento variabile collegato a un tasso di interesse, che di solito è LIBOR (un tasso di riferimento che rappresenta il tasso di interesse a cui le banche prestano fondi reciproci sul mercato interbancario internazionale per prestiti a breve termine.)
Che cos'è uno scambio di valuta?
Uno scambio di valute comporta lo scambio sia del capitale che del tasso di interesse in una valuta con la stessa in un'altra valuta. Lo scambio di capitale avviene a tassi di mercato ed è generalmente lo stesso sia per l'inizio che per la scadenza del contratto.
Nel caso di società, questi derivati o titoli aiutano a limitare o gestire l'esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse o ad acquisire un tasso di interesse inferiore a quello che una società sarebbe altrimenti in grado di ottenere. Gli swap sono spesso utilizzati perché un'impresa domestica di solito può ricevere tassi migliori rispetto a un'impresa straniera.
Uno swap in valuta è considerato una transazione in valuta estera e, come tale, non è legalmente richiesto per essere mostrato nel bilancio di una società. Ciò significa che si tratta di transazioni "fuori bilancio" e che una società potrebbe avere debiti da swap che non sono indicati nel proprio bilancio.
Sfruttare i mercati globali attraverso scambi di valute e tassi di interesse
Supponiamo che la società A si trovi negli Stati Uniti e che la società B si trovi in Inghilterra. La società A deve sottoscrivere un prestito denominato in sterline inglesi e la società B deve sottoscrivere un prestito denominato in dollari USA. Queste due società possono effettuare uno scambio per trarre vantaggio dal fatto che ciascuna società ha tassi migliori nei rispettivi paesi. Queste due società potrebbero ricevere risparmi sui tassi di interesse combinando l'accesso privilegiato che hanno sui loro mercati.
Gli swap aiutano anche le aziende a proteggersi dall'esposizione ai tassi di interesse riducendo l'incertezza dei flussi di cassa futuri. Lo scambio consente alle aziende di rivedere le proprie condizioni di debito per trarre vantaggio dalle condizioni di mercato attuali o attese. Gli swap su valute e tassi di interesse sono utilizzati come strumenti finanziari per ridurre l'importo necessario per riparare un debito a seguito di questi vantaggi.
I benefici che una società riceve dalla partecipazione a uno swap superano di gran lunga i costi, sebbene vi sia un certo rischio associato alla possibilità che l'altra parte non adempia ai propri obblighi.
