Per Kidder, Peabody & Co., gli anni '80 si sono conclusi con una nota molto aspra. Il suo primo banchiere, Marty Siegel, era al centro dello scandalo Ivan Boesky scoppiato nel 1987. General Electric Co. (GE) divenne la società madre di Kidder Peabody quando acquisì la banca nel 1986 e gli fu richiesto di pagare $ 26 milioni in multe come parte di un accordo con l'allora avvocato americano Rudy Giuliani. Lentamente, Kidder Peabody tornò alla redditività sotto la direzione di Si Cathcart e del suo successore Mike Carpenter.
Sfortunatamente per Kidder Peabody, i problemi interni non erano finiti. Joseph Jett era un commerciante di obbligazioni nel suo banco di titoli di Stato. Il suo compito era quello di trarre profitto dalle differenze di prezzo in titoli di stato di tipo semplice e obbligazioni zero coupon. Il lavoro di Jett consisteva nel rimuovere e / o ricostituire le obbligazioni per sfruttare le opportunità di arbitraggio. Ma Jett aveva scoperto un difetto nel sistema informatico di Kidder; registrerebbe quotidianamente profitti su una ricostituzione anticipata, anche se le negoziazioni sarebbero prive di valore al momento dell'insediamento.
Scherzo a nessuno
Il sistema di Kidder Peabody è stato progettato per calcolare i profitti, consentendo al tempo stesso di stabilizzare le negoziazioni. Spostando le sue operazioni in avanti, ancora e ancora, Joseph Jett è stato in grado di continuare a costruire profitti ritardando la transazione finale che avrebbe necessariamente causato una perdita pari ai falsi profitti. Un aggiornamento del sistema per gli stessi motivi difettosi gli ha permesso di entrare in più operazioni false, il che le ha fatte fluttuare più a lungo. GE ha notato che il portafoglio di Kidder stava diventando estremamente pesante e sovraesposto in obbligazioni. GE ha detto a Kidder di ridurre la sua partecipazione, alla quale è stata rivelata la truffa di Jett.
Sono stati effettuati circa $ 350 milioni in operazioni false e $ 8 milioni in premi di performance su operazioni false sono stati pagati a Jett. I bonus di Jett lo hanno reso l'obiettivo principale di un'indagine della SEC. È interessante notare che Jett ha negato di nascondere le operazioni e ha dato la colpa alla gestione di Kidder Peabody, affermando che la società ha consapevolmente commesso una frode nel tentativo di strappare il controllo dell'azienda da GE. Le sue accuse più gravi furono ribaltate in appello. Kidder Peabody si districò da GE quando la società madre vendette la banca di investimento a Paine Webber, presumibilmente per rabbia nel dover affrontare due scandali di trading di alto profilo nel breve periodo in cui la possedeva.
