La domanda aggregata è una misura del consumo totale di beni e servizi in qualsiasi periodo di tempo ed è l'ingrediente più importante che può essere preso di mira dal governo attraverso la politica fiscale o monetaria.
In che modo la Fed influisce sulla domanda aggregata
L'effetto diretto della Federal Reserve sulla domanda aggregata è lieve, sebbene la Fed possa aumentare la domanda aggregata in modo indiretto abbassando i tassi di interesse. Quando abbassa i tassi di interesse, i prezzi delle attività aumentano. Prezzi delle attività più elevati per attività come case e scorte aumentano la fiducia tra i consumatori, portando ad acquisti di articoli più grandi e livelli di spesa complessivi più elevati. I prezzi delle azioni più elevati spesso portano le aziende a essere in grado di raccogliere più denaro a tassi più convenienti.
Il mandato della Fed è di bilanciare gli obiettivi concorrenti di occupazione e livelli dei prezzi. Tuttavia, la domanda aggregata è una componente importante in entrambe queste misure. Pertanto, la Federal Reserve ne è profondamente preoccupata. Quando le risorse sono limitate e c'è un aumento della domanda aggregata, aumentano i rischi inflazionistici. Se il consumo totale di beni e servizi nell'economia diminuisce, le imprese devono lasciar andare i lavoratori in risposta al calo delle entrate.
Politica fiscale e domanda aggregata
La politica fiscale è un modo molto più diretto per influenzare la domanda aggregata in quanto può mettere il denaro direttamente nelle mani dei consumatori, in particolare quelli che hanno la maggiore propensione marginale da spendere. Questo aumento della spesa porta a effetti di ricaduta positivi come le imprese che assumono più lavoratori.
Alcuni modi tipici in cui viene utilizzata la politica fiscale per aumentare la domanda aggregata includono tagli fiscali, spese militari, programmi di lavoro e abbuoni governativi. Al contrario, la politica monetaria utilizza i tassi di interesse come meccanismo per raggiungere i suoi obiettivi.
Condizioni finanziarie stabilite dalla Fed
Il più grande effetto della Federal Reserve nel dare impulso alla domanda aggregata è creare condizioni finanziarie di supporto. Manca gli strumenti per generare una domanda aggregata in termini di politica fiscale, ma può creare un ambiente in cui bassi tassi di interesse portano a costi di indebitamento più bassi e prezzi di attività più elevati, a sostegno dell'aumento della spesa e degli investimenti.
Naturalmente, la spesa e gli investimenti svolgono un ruolo importante nel determinare l'attività economica a breve e lungo termine. Pertanto, in qualche modo, la Federal Reserve è come un acceleratore per l'economia.
In determinate circostanze, la politica monetaria può essere piuttosto inefficace nell'aumentare la domanda aggregata. Uno di questi periodi è stato il recupero dopo la Grande Recessione. La crisi finanziaria ha lasciato gravi cicatrici su consumatori e imprese. Durante questo periodo, la politica fiscale non è stata abbastanza aggressiva per colmare il divario tra la misura effettiva della domanda aggregata e il livello ideale della domanda aggregata. Mentre l'economia zoppicava - crescendo a un ritmo anemico - tutti i tipi di attività finanziarie erano molto forti.
I limiti della politica monetaria
I mercati obbligazionari, i mercati azionari e le materie prime hanno toccato i massimi storici entro cinque anni dal minimo dei prezzi delle attività di marzo 2009. Le condizioni economiche sono lentamente migliorate, ma molte persone sono state escluse dalla ripresa. Questa divergenza evidenzia i limiti della politica monetaria in tali circostanze.
Nel frattempo, il blocco della rete al Congresso ha portato a una completa interruzione di qualsiasi discussione sulla politica fiscale. La Federal Reserve ha iniziato ad acquistare obbligazioni per miliardi di dollari per migliorare la liquidità e le condizioni finanziarie. Dato il recupero poco brillante, non è riuscito a generare una domanda aggregata.
I critici della Federal Reserve lo evidenziano come prova che le sue politiche sono inefficaci nell'aiutare la classe media. Inoltre, affermano che i frutti delle facili condizioni finanziarie affluiscono a coloro che possiedono beni. Le facili condizioni finanziarie portano a bolle di attività, che possono creare investimenti inutili, distruzione di ricchezza e danni all'economia.
I difensori della politica monetaria sostengono che senza la politica monetaria l'economia sarebbe molto peggio. Tuttavia, è difficile da quantificare. Un confronto è la relativa sovraperformance degli Stati Uniti rispetto all'Europa o al Giappone. La Federal Reserve è stata molto più aggressiva di queste banche centrali e ha comportato tassi di crescita più elevati.
