Cos'è una diffusione dell'intestino?
Uno spread budello, o "budello spargimento", è una strategia di opzione creata acquistando o vendendo un in the money (ITM) messo contemporaneamente a una chiamata ITM. Gli spread a budello lungo sono utilizzati dai trader di opzioni nei casi in cui ritengono che le azioni sottostanti si muoveranno in modo significativo, ma non sono sicuri se aumenteranno o diminuiranno. Al contrario, uno spread di budello corto viene utilizzato quando non si prevede che il titolo sottostante effettui movimenti significativi.
Key Takeaways
- Uno spread a lungo intestino comporta l'acquisto di una chiamata in-the-money e put. Uno spread a lungo intestino guadagna se il prezzo del sottostante fa una grande mossa prima della scadenza delle opzioni. Uno spread a breve termine comporta la scrittura di una moneta in the money call and put. Un intestino corto diffonde i profitti se il prezzo del sottostante non si muove molto prima della scadenza delle opzioni.
Capire la diffusione dell'intestino
Uno spread di budello è diverso da uno spread di opzione tipico in quanto in uno spread tipico verranno utilizzate le opzioni out of the money (OTM) anziché le opzioni ITM più costose.
Le opzioni ITM sono definite "budella" poiché sono più scarse in termini di valore intrinseco rispetto ai loro equivalenti OTM.
Al momento dell'acquisto o della vendita della call e put ITM, le opzioni dovrebbero essere a uguale distanza tra i soldi. Ad esempio, se il titolo viene negoziato a $ 20, la chiamata ITM potrebbe avere un prezzo di esercizio di $ 19, 50 e il put ITM potrebbe avere un strike di $ 20, 50.
Se il prezzo si muove in modo significativo, la chiamata o il put varranno soldi, mentre l'altra opzione subirà una perdita. La perdita sulla gamba perdente è limitata all'importo pagato per l'opzione.
La strategia lunga comporterà una perdita se il prezzo non si sposta in modo significativo o rimane invariato, poiché il valore estrinseco dell'opzione andrà perso. La perdita può essere solo una perdita parziale, poiché una o entrambe le opzioni potrebbero essere ancora in denaro e quindi avere un certo valore.
Vendere una chiamata ITM e mettere ha l'intento opposto. Il venditore o lo scrittore si aspetta che il prezzo non si muova molto. Vendere una chiamata ITM e mettere i comandi un premio più elevato rispetto alla vendita di chiamate e put OTM. Se il prezzo del sottostante si muove in modo significativo, la chiamata o il put perderanno denaro. La perdita potrebbe essere molto grande, a seconda di quanto si muove il sottostante. La perdita è compensata dal premio ricevuto. È possibile che una o entrambe le opzioni scadano ITM, pertanto il profitto massimo è il valore estrinseco delle opzioni vendute. Il rischio è illimitato.
Gli Staddles sono una strategia simile che utilizza opzioni at-the-money (ATM). Strangles usa le opzioni OTM.
Esempio reale di un intestino diffuso in uno stock
Supponiamo che un commerciante ritenga che il prezzo delle azioni di Apple Inc. (APPL) subirà una grande mossa nelle prossime cinque settimane a causa di un annuncio sugli utili. Decidono di acquistare opzioni ITM call e put, creando uno spread intestinale, su opzioni che scadono in sei settimane. Questa scadenza consente al trader di mantenere il rilascio degli utili.
Apple è attualmente scambiata a $ 225.
Comprano una chiamata ITM con uno sciopero di $ 220 per $ 12, 85 per contratto. Poiché ogni contratto controlla 100 azioni, il costo per la chiamata è di $ 1.285 più le commissioni.
Comprano un ITM messo con uno sciopero di $ 230 per $ 10, 40. La put costa un totale di $ 1, 040 più commissioni.
Il costo totale del commercio è di $ 2, 325.
Se il prezzo del sottostante si sposta a $ 240 alla scadenza dell'opzione, il trader perderà comunque $ 325. Questo perché la chiamata vale $ 20 per azione o $ 2.000. Il put non vale niente. Hanno speso $ 2, 325 per il commercio, ma hanno solo un'opzione del valore di $ 2.000.
Se il prezzo si sposta a $ 260 alla scadenza dell'opzione, il trader ha un profitto di $ 1.675. Questo perché la chiamata vale $ 40 per azione o $ 4.000. Il put non vale niente. Hanno speso $ 2, 325 per il commercio.
Se il prezzo è vicino a $ 225 alla scadenza, la chiamata vale $ 5 per contratto e la put vale $ 5 per il contratto, per un totale di $ 1.000 per 100 azioni ciascuno. Perdono $ 1, 325.
Se il prezzo di Apple scende a $ 200, la put vale $ 30, o $ 3.000 per le 100 azioni. Deducendo ciò che hanno pagato da mettere profitto, fanno $ 675.
