Un'esplosione di nuovi prodotti ha inondato il business dei fondi negoziati in borsa (ETF), da quando il primo ETF è stato lanciato nel 1989, ma non tutti sono sopravvissuti. Un ETF è un paniere di titoli, negoziati in una borsa che viene acquistata e venduta durante il giorno, proprio come le azioni. La maggior parte degli ETF monitora un fondo indicizzato. Gli ETF hanno continuato a moltiplicarsi fino al 2007, quando molti consulenti hanno iniziato a mettere in guardia sul fatto che la proliferazione di questi prodotti potrebbe fallire. Secondo Morgan Stanley, il primo trimestre del 2008 ha visto la quotazione di 16 nuovi ETF negli Stati Uniti, ma 23 liquidazioni hanno comportato il declino del primo trimestre su un trimestre, nel numero di ETF americani disponibili, sin dal loro inizio.
Tutorial: investimenti in fondi negoziati in borsa (ETF)
Ragioni per l'arresto di un ETF
Esistono diversi motivi per la liquidazione degli ETF, ma i motivi principali includono la mancanza di interesse degli investitori e un numero limitato di attività. Un investitore non può scegliere un ETF perché ciò che viene offerto può essere focalizzato in modo troppo ristretto, troppo complesso o con una scarsa liquidità. Ciò può portare a una liquidazione, poiché gli ETF con attività in diminuzione non sono redditizi per la società che ha creato il fondo. Gli ETF tendono ad avere bassi margini di profitto e quindi hanno bisogno di più attività per fare soldi. (Per saperne di più sulla liquidazione dell'ETF, controlla la liquidità dell'ETF: perché è importante . )
Sebbene gli ETF siano generalmente considerati a rischio inferiore rispetto ai singoli titoli, non sono immuni da alcuni dei problemi tipici che possono verificarsi quando si investono in titoli. Questi rischi includono potenziali errori di tracciamento e la possibilità che determinati indici possano rallentare altri segmenti di mercato o gestori attivi. (Scopri come scegliere il meglio del gruppo in How To Pick The Best ETF .)
Il processo di liquidazione
Gli ETF che chiudono devono seguire una procedura di liquidazione rigorosa e ordinata. La liquidazione di un ETF è simile a quella di una società di investimento, tranne per il fatto che il fondo notifica allo scambio su cui negozia, che la negoziazione cesserà. (Per informazioni su casi simili di liquidazione in fondi comuni di investimento, leggere Liquidation Blues: quando i fondi comuni si chiudono .)
Gli azionisti ricevono in genere una notifica della liquidazione tra una settimana e un mese prima che si verifichi, a seconda delle circostanze. Il consiglio di amministrazione, o fiduciari dell'ETF, approverà che ogni azione è rimborsabile individualmente al momento della liquidazione, poiché non sono rimborsabili mentre l'ETF è ancora operativo; sono riscattabili in unità di creazione. (Per ulteriori informazioni, vedere Panoramica della costruzione dell'ETF .)
Gli investitori che desiderano uscire dal fondo previa notifica della liquidazione, vendono le loro azioni; il market maker acquisterà le azioni e le azioni verranno rimborsate. I restanti azionisti avrebbero ricevuto i loro soldi, molto probabilmente sotto forma di un assegno, per qualsiasi cosa fosse detenuta nell'ETF. L'importo della distribuzione di liquidazione si basa sul valore patrimoniale netto (NAV) dell'ETF.
La liquidazione, tuttavia, può creare un evento fiscale, se i fondi sono tenuti in un conto imponibile. Ciò potrebbe costringere un investitore a pagare le imposte sulle plusvalenze su eventuali profitti ricevuti, che altrimenti sarebbero stati evitati. (Per informazioni su un evento fiscale simile che può verificarsi nelle vendite di fondi comuni di investimento, consultare Non perdere la camicia sulle vendite di fondi comuni .)
Quattro modi per identificare un ETF in uscita
È possibile ridurre le possibilità di detenere un ETF che potrebbe essere chiuso e dover cercare un altro posto per conservare i propri soldi. I seguenti quattro suggerimenti possono aiutare gli investitori a determinare se è probabile che un ETF debba affrontare qualche problema:
1. Prestare attenzione quando si selezionano i prodotti ETF che seguono stretti segmenti di mercato; questi prodotti sono considerati rischiosi e pertanto richiedono una valutazione più approfondita.
2. Esaminare il volume degli scambi dell'ETF. Il volume è un buon indicatore di liquidità e dell'interesse degli investitori. Se il volume è alto, il prodotto è generalmente più liquido.
3. Esaminare le risorse gestite per determinare la quantità di denaro gestita e misurare il successo del fondo.
4. Riesaminare il prospetto dell'ETF per capire quale tipo è in possesso. Un ETF è come qualsiasi altra società di investimento e fornirà un prospetto su richiesta. Il prospetto fornirà informazioni quali commissioni e spese, obiettivi di investimento, strategie di investimento, rischi, performance, prezzi e altre informazioni. (Impara a decifrare la lingua segreta del prospetto; leggi Come interpretare il prospetto di una società )
La linea di fondo
Gli ETF sono in circolazione dal 1989 e da allora si sono ampliati per offrire agli investitori una gamma di scelte; commerciano come azioni, ma detengono un pool di titoli. A partire dal 2010, 916 ETF sono disponibili sul mercato, per un totale di $ 882 miliardi di attivi. Nuovi prodotti vengono costantemente introdotti, ma ciò non significa che rimarranno. Gli investitori possono ridurre la possibilità di disporre di un ETF in liquidazione, assicurandosi di effettuare ricerche sul prodotto. Se il tuo ETF fallisce, non farti prendere dal panico, ma quando cerchi un nuovo posto dove mettere i tuoi soldi, assicurati di sapere in cosa ti stai cacciando.
