L'oro ha ottenuto un passaggio dalle recenti osservazioni del presidente della Fed Jerome Powell, indicando che i tassi di interesse potrebbero avvicinarsi "neutrali". In tal caso, la banca centrale rallenterà l'attività di aumento dei tassi nel 2019, consentendo al metallo giallo di testare i livelli di resistenza critica che hanno frustrato i bug dell'oro negli ultimi cinque anni. Speriamo che Powell chiarisca la sua apparente imbarazzo alla conferenza stampa che segue la decisione sui tassi di interesse del 19 dicembre.
L'oro potrebbe anche beneficiare se l'economia americana rallentasse, ma l'inflazione continua a crescere a seguito di politiche protezionistiche che stanno aggiungendo costi nascosti ai beni di consumo di tutti i giorni. La Fed potrebbe essere ostacolata in quello scenario doppiamente ribassista, costretta a sedersi per mano o addirittura a ridurre i tassi per affrontare una recessione imminente. Le tensioni politiche mondiali potrebbero anche generare prezzi dell'oro più elevati, rafforzando la reputazione di lunga data delle materie prime come un rifugio sicuro.
I prossimi 90 giorni chiariranno il tono commerciale dell'oro per il 2019, con gli operatori del mercato completamente concentrati sulla situazione di stallo commerciale tra Cina e Stati Uniti Un aumento del dazio al 25% e un'espansione della lista dei dazi tariffari potrebbero sconvolgere l'economia americana in una contrazione ciclica mentre l'oro i bug ottengono un grande sollievo dopo anni passati a guardare il loro commercio preferito andare da nessuna parte. Al contrario, un accordo e un riavvicinamento potrebbero aggiungere un'altra gamba al vecchio mercato toro mentre l'oro si sposta di nuovo verso $ 1.000 l'oncia.
Grafico a lungo termine dell'oro (2008-2018)
Fonte: TradingView.com.
SPDR Gold Trust (GLD) ha toccato il fondo a $ 68, 81 nel novembre 2008, che corrisponde a $ 681 sul contratto futures sull'oro. È tornato alla resistenza ai massimi del 2008 vicino a $ 100 (e $ 1, 000) nel primo trimestre del 2009 ed è caduto in uno schema laterale che ha completato l'impugnatura all'interno di una tazza e lo schema di rottura della maniglia. Segnali di acquisto sono scoppiati nel settembre 2009 quando il metallo giallo ha eliminato la resistenza ed è entrato in uno dei più forti progressi nella storia moderna.
La merce è quasi raddoppiata nel prezzo a settembre 2011, raggiungendo infine $ 185, 85 (e $ 1, 911, 60), e si è drasticamente abbassata nel gennaio 2012. Il calo si è assestato vicino a $ 150, producendo un robusto rimbalzo che ha scolpito la gamba successiva all'interno di un triangolo discendente. Quel modello ribassista si è completato nell'aprile 2013 e si è rotto al ribasso, stabilendo una barriera importante che l'oro potrebbe non montare nelle nostre vite.
L'oro ha toccato il fondo vicino a $ 100 (e $ 1.000) alla fine del 2015 dopo una lunga serie di massimi e minimi inferiori, e si è rafforzato in una forte ondata di ripresa che si è fermata sopra i $ 130 ($ 1, 300) nel luglio 2016. Il fondo e il contratto a termine hanno negoziato entro i limiti di quell'oscillazione dei prezzi di otto mesi negli ultimi due anni e mezzo, mettendo in evidenza un'inerzia intensa che potrebbe causare uno shock del sistema per lo spostamento. Sfortunatamente, l'interruzione del libero scambio potrebbe generare quel catalizzatore ribassista.
Il primo massimo dopo la rottura del 2013 ora segna il punto iniziale in una linea di tendenza discendente (linea rossa) che ha organizzato gli ultimi cinque anni di azione sui prezzi in un potenziale modello di fondo inverso di testa e spalle. I test nel primo e nel secondo trimestre del 2018 non sono riusciti a montare la resistenza, mentre la flessione in agosto ha registrato un potenziale minimo più alto. Insieme ai cicli mensili rialzisti, questa struttura dei prezzi dovrebbe generare un altro test di resistenza nel primo o nel secondo trimestre del 2019.
Un breakout produrrebbe un obiettivo di movimento misurato intorno a $ 160 (e $ 1, 600), ma il breakdown del 2013 potrebbe minare tale previsione, almeno nella prima ondata di rally. Il ritracciamento di Fibonacci.618 del declino di tre anni potrebbe offrire un obiettivo più affidabile, sollevando il fondo e il contratto oltre $ 150 (e $ 1, 500) per la prima volta da aprile 2013. A sua volta, ciò potrebbe produrre un'azione sui prezzi più impegnativa, con pesanti resistenza che nega le speranze dei bachi d'oro per un rally verso nuovi massimi.
La linea di fondo
L'oro potrebbe trarre vantaggio dalle tensioni commerciali mondiali e da una Fed più accomodante nel 2019, sfociando infine nella resistenza di cinque anni.
