Chi era Franco Modigliani?
Franco Modigliani era un economista neo-keynesiano che ricevette il premio Nobel nel 1985. Modigliani nacque nel 1918 a Roma, in Italia, e successivamente arrivò negli Stati Uniti allo scoppio della seconda guerra mondiale. È noto soprattutto per i suoi contributi alla teoria dei consumi, all'economia finanziaria e per la teoria che ha sviluppato, chiamato Teorema Modigliani-Millert della finanza aziendale.
Key Takeaways
- Franco Modigliani era un economista neo-keynesiano, noto soprattutto per lo sviluppo del teorema di finanza aziendale di Modigliani-Miller. La prima carriera accademica di Modigliani è stata dedicata alla promozione della pianificazione centrale fascista (e successivamente socialista) dell'economia prima di passare a un approccio neo-keynesiano alla macroeconomia. Nel 1985 gli è stato assegnato il premio Nobel per l'economia per il suo lavoro nei campi della teoria dei consumi e della finanza aziendale.
Vita e carriera
Modigliani ha inizialmente studiato giurisprudenza all'Università La Sapienza di Roma. Dopo essere emigrato negli Stati Uniti, ha continuato a ricevere il dottorato in economia presso la New School for Social Research. Ha insegnato al Bard College della Columbia University prima di servire come professore all'Università dell'Illinois a Urbana-Champaign, alla Carnegie Mellon University e al Massachusetts Institute of Technology. Modigliani è stato presidente dell'American Economic Association, dell'American Finance Association e dell'American Econometric Society. Ha anche lavorato come consulente per banche e politici italiani, il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti, il sistema della Federal Reserve e un certo numero di banche europee. Nel 1985 gli è stato assegnato il premio Nobel per l'economia per lo sviluppo di modelli di consumo privato e finanza aziendale.
contributi
I primi contributi di Modigliani furono nel campo del socialismo e delle economie pianificate centralmente, per le quali gli fu assegnato un premio dal dittatore fascista italiano Benito Mussolini. I suoi contributi più importanti all'economia includono la sua teoria del consumo del ciclo di vita e il Teorema di Modigliani-Miller della finanza aziendale. Ha anche dato importanti contributi alle teorie delle aspettative razionali e al tasso di inflazione non accelerato della disoccupazione (NAIRU).
Economia socialista e fascista
All'inizio della sua carriera in Italia, e poi negli Stati Uniti, Modigliani scrisse ampiamente sulla possibilità di una gestione razionale di un'economia di comando da parte di un pianificatore centrale. Mentre era uno studente a Roma, ha vinto un concorso nazionale di saggi per un articolo che sosteneva il controllo del governo sull'economia. Ha scritto una serie di articoli prima della seconda guerra mondiale a favore dei principi fascisti della gestione economica da parte dello stato, in seguito passò a favorire la pianificazione centrale dei prezzi e della produzione in stile socialista in un documento del 1947. Quest'opera è stata pubblicata in italiano ed è stata meno influente delle altre sue opere fino a quando non è stata tradotta in inglese a metà degli anni 2000.
Teoria del consumo del ciclo di vita
Uno dei primi contributi di Modigliani all'economia fu la teoria del consumo del ciclo di vita, secondo cui gli individui risparmiano principalmente denaro durante i loro primi anni per pagare i loro anni successivi. L'idea è che le persone preferiscono un livello relativamente stabile di consumo, indebitamento (o riduzione dei risparmi trasferiti a loro) da giovani, risparmio durante la mezza età quando i guadagni sono alti e riduzione dei risparmi in pensione. Ciò introduce la demografia per età come fattore che aiuta a determinare una funzione di consumo keynesiana per l'economia.
Teorema di Modigliani-Miller
L'altro suo importante contributo, in collaborazione con Merton Miller, fu il teorema di Modigliani-Miller, che costituì la base per l'analisi della struttura del capitale nella finanza aziendale. L'analisi della struttura del capitale aiuta le aziende a determinare i modi più efficaci e vantaggiosi per finanziare le proprie società attraverso un mix di capitale proprio e debito. Il teorema Modigilani-Miller sostiene che se i mercati finanziari sono efficienti, questa miscela non farà alcuna differenza per il valore dell'impresa. Questo teorema andrebbe a costituire la base di gran parte della moderna finanza aziendale.
Aspettative razionali
Modigliani ha dato un contributo fondamentale alla teoria delle aspettative razionali in un articolo del 1954, secondo il quale le persone adeguano il loro comportamento economico in base all'impatto che si aspettano che la politica del governo abbia su di loro. Ironia della sorte, la teoria della aspettativa razionale sarebbe stata sviluppata da altri economisti in una critica ampia e di ampia portata sull'efficacia della politica macroeconomica keynesiana (che Modigliani sosteneva).
NAIRU
In un articolo del 1975, Modigliani sosteneva che i responsabili delle politiche monetarie dovrebbero indirizzare la produzione e l'occupazione nella definizione della politica. L'obiettivo appropriato, ha proposto, sarebbe il tasso di disoccupazione non inflazionistico, che ha stimato a circa il 5, 5%. Ironia della sorte, sebbene il suo articolo fosse esplicitamente contrario al monetarismo e in favore del keynesismo, la sua idea sarebbe stata sviluppata nella teoria del NAIRU, che sarebbe diventata una potente critica contro la politica macroeconomica keynesiana.
