Cos'è un Five Against Bond Spread (FAB)
A Five Against Bond Spread (FAB) è una strategia di trading futures che cerca di beneficiare dello spread tra buoni del Tesoro con scadenze diverse assumendo posizioni di compensazione in contratti futures per titoli del Tesoro quinquennali e titoli del Tesoro a lungo termine (15-30 anni) obbligazioni.
Comprendere un Five Against Bond Spread (FAB)
Un Five Against Bond Spread (FAB) viene creato acquistando un contratto future su titoli del Tesoro quinquennali e vendendone uno su buoni del Tesoro a lungo termine o viceversa. Gli investitori che speculano sulle fluttuazioni dei tassi di interesse entreranno in questo tipo di spread nella speranza di trarre profitto da buoni del Tesoro sotto o troppo cari.
Gli investitori possono negoziare contratti futures su titoli del Tesoro a 2, 5, 10 e 30 anni. A differenza delle opzioni, che danno ai titolari il diritto di acquistare o vendere un'attività, i futures obbligano il titolare ad acquistare o vendere. Questi contratti sono offerti dal Board of Trade di Chicago e sono elencati nei cicli di marzo, giugno, settembre e dicembre. I contratti futures necessari per stabilire un FAB hanno valori nominali di $ 100.000 con prezzi quotati in punti per $ 1.000. I contratti possono essere negoziati in tick di dimensioni pari a 1/32 di un punto o $ 31, 25 per obbligazioni a 30 anni e metà di 1/32 di punto o $ 15, 625 per titoli a 10 anni.
Mentre alcune strategie di futures sul Tesoro sono destinate a coprire il rischio di tasso di interesse, una strategia FAB cerca di trarre profitto dai movimenti di tassi e rendimenti. FAB è una delle strategie di trading a spread multipli o curva di rendimento applicabile nel mercato del Tesoro. La premessa di base di queste strategie è che gli errori di valutazione degli spread, che si riflettono nei prezzi dei contratti futures lungo la curva dei rendimenti del Tesoro, alla fine si normalizzeranno o torneranno. I trader possono trarre profitto da questi movimenti assumendo posizioni tramite futures. Le strategie di spread si basano maggiormente su movimenti a lungo termine dei rendimenti rispetto alla rapida azione sui prezzi che si verifica spesso nei mercati azionari.
Fattori che influenzano cinque contro la diffusione del legame
I tassi di interesse influiscono sui rendimenti obbligazionari, e quindi sugli spread tra obbligazioni con scadenze diverse. I tassi di interesse a breve termine sono maggiormente influenzati dalle azioni della Federal Reserve americana in quanto il tasso del suo fondo federale funge da punto di riferimento per molti altri tassi di interesse. Quando la Fed alza i tassi, i rendimenti del Tesoro a 2 e 5 anni sono i più colpiti. I tassi obbligazionari a lungo termine sono maggiormente influenzati dalla forza dell'economia americana e dalle prospettive di inflazione. Se l'economia è in crescita e l'inflazione è al 2% o superiore, i rendimenti obbligazionari lunghi probabilmente diminuiranno. Questi e molti altri fattori economici e tecnici dovrebbero essere considerati dagli investitori interessati all'attuazione di strategie di spread.
