C'è un vecchio detto a Wall Street secondo cui il mercato è guidato solo da due emozioni: la paura e l'avidità. Sebbene questa sia una semplificazione, spesso può essere vera. Il cedimento a queste emozioni può danneggiare profondamente i portafogli degli investitori, il mercato azionario e persino l'economia.
Nel regno degli investimenti, si sente spesso parlare, ad esempio, del contrasto tra investimenti di valore e investimenti di crescita. Questi sono concetti importanti, ma la psicologia umana è altrettanto importante. Esiste una vasta letteratura accademica, nota come "finanza comportamentale", dedicata all'argomento. Il nostro obiettivo di seguito è descrivere cosa succede quando le emozioni guidano le decisioni di investimento.
Key Takeaways
- Lasciare che le emozioni governino il tuo comportamento di investimento può costarti caro. Di solito è meglio ignorare la tendenza degli investimenti del momento - sia rialzista che ribassista - e attenersi a un piano a lungo termine basato sui fondamenti dell'azienda. È fondamentale capire quanto tu sia sensibile al rischio sono e impostare le allocazioni delle risorse di conseguenza.
L'influenza dell'avidità
Molte persone vogliono diventare ricchi il più rapidamente possibile e i mercati rialzisti ci invitano a provarlo. Il boom di Internet alla fine degli anni '90 è un esempio perfetto. A quel tempo, sembrava che tutto ciò che un consulente doveva fare fosse lanciare qualsiasi investimento con "dotcom" alla fine, e gli investitori hanno colto l'occasione. L'acquisto di azioni legate a Internet, molte delle quali appena avviate, ha raggiunto un picco febbrile. Gli investitori sono diventati avidi, alimentando più acquisti e aumentando i prezzi a livelli eccessivi. Come molte altre bolle di attività nella storia, alla fine è scoppiata, deprimendo i prezzi delle azioni dal 2000 al 2002.
Questo pensiero di arricchirsi rapidamente rende difficile mantenere un piano di investimenti disciplinato a lungo termine, soprattutto in mezzo a quello che il presidente della Federal Reserve Alan Greenspan ha chiamato "esuberanza irrazionale". Sono tempi come questi in cui è fondamentale mantenere una chiglia uniforme e attenersi ai fondamenti dell'investimento, come il mantenimento di un orizzonte a lungo termine, la media del costo in dollari e l'ignoranza del gregge, indipendentemente dal fatto che il gregge stia acquistando o vendendo.
Una lezione dall'oracolo di Omaha
Un esempio di investimento a lungo termine con gli occhi chiari è Warren Buffett, che ha in gran parte ignorato la bolla delle dotcom e ha avuto l'ultima risata su coloro che lo hanno chiamato scambiato. Buffett si è bloccato con il suo approccio testato nel tempo, noto come investimento di valore. Ciò comporta l'acquisto di società che il mercato sembra aver sottovalutato, il che significa necessariamente ignorare le mode speculative.
L'influenza della paura
Proprio come il mercato può essere sopraffatto dall'avidità, può anche soccombere alla paura. Quando le azioni subiscono ingenti perdite per un periodo prolungato, gli investitori possono diventare collettivamente timorosi di ulteriori perdite, quindi iniziano a vendere. Questo, ovviamente, ha l'effetto auto-soddisfacente di garantire che i prezzi scendano ulteriormente. Gli economisti hanno un nome per ciò che accade quando gli investitori acquistano o vendono solo perché lo fanno tutti gli altri: comportamento della mandria.
Proprio come l'avidità domina il mercato durante un boom, la paura prevale dopo il suo fallimento. Per arginare le perdite, gli investitori vendono rapidamente titoli e acquistano attività più sicure, come titoli del mercato monetario, fondi a valore stabile e fondi a capitale protetto, tutti titoli a basso rischio ma a basso rendimento.
Seguendo la mandria contro gli investimenti in base ai fondamenti
Questo esodo di massa dalle azioni mostra un completo disprezzo per gli investimenti a lungo termine basati sui fondamentali. Certo, perdere gran parte del tuo portafoglio azionario è una pillola difficile da inghiottire, ma aggravi il danno solo perdendo l'inevitabile recupero. Nel lungo periodo, gli investimenti a basso rischio sottraggono agli investitori un costo opportunità di utili persi e una crescita aggravata che alla fine riducono le perdite subite nella flessione del mercato.
Proprio come eliminare il tuo piano di investimenti per l'ultima moda ricca e veloce può fare un buco nel tuo portafoglio, così anche fuggire dal mercato insieme al resto della mandria, che di solito esce dal mercato esattamente nel momento sbagliato. Quando la mandria sta fuggendo, dovresti comprare, a meno che tu non sia già completamente investito. In tal caso, tieni duro.
L'importanza del livello di comfort
Tutto questo parlare di paura e avidità si riferisce alla volatilità insita nel mercato azionario. Quando gli investitori si trovano al di fuori delle loro zone di comfort a causa di perdite o instabilità del mercato, diventano vulnerabili a queste emozioni, causando spesso errori molto costosi.
Evita di essere travolto dal sentimento di mercato dominante del giorno, che può essere guidato da paura irrazionale o avidità, e attenersi ai fondamenti. Scegli un'allocazione patrimoniale adeguata. Se sei estremamente avverso al rischio, è probabile che tu sia più suscettibile alla paura, pertanto l'esposizione alle azioni dovrebbe essere inferiore a quella delle persone con un'alta tolleranza al rischio.
Buffett una volta disse: "A meno che tu non possa vedere il calo della tua partecipazione azionaria del 50% senza essere preso dal panico, non dovresti essere nel mercato azionario."
Non è così facile come sembra. C'è una linea sottile tra il controllo delle tue emozioni e l'essere semplicemente testardo. Ricorda anche di rivalutare la tua strategia di volta in volta. Sii flessibile - fino a un certo punto - e resta razionale quando prendi decisioni per cambiare il tuo piano d'azione.
La linea di fondo
Sei il decisore finale del tuo portafoglio e quindi responsabile di eventuali guadagni o perdite nei tuoi investimenti. Attenersi a solide decisioni di investimento mentre si controllano le proprie emozioni, siano esse basate sull'avidità o sulla paura, e non seguire ciecamente il sentimento del mercato è fondamentale per investire con successo e mantenere la propria strategia a lungo termine.
