Che cos'è un coupon Ex?
L'ex coupon è un'obbligazione o azioni privilegiate che non include il pagamento di interessi o il dividendo quando acquistati o venduti. Un'obbligazione che è ex coupon viene venduta o acquistata con la consapevolezza che l'investitore non riceverà il successivo pagamento della cedola dall'obbligazione. La mancanza di pagamenti di interessi dovrebbe essere presa in considerazione al momento dell'acquisto dell'obbligazione e scontata di conseguenza.
L'ex coupon è anche indicato come ex interesse.
Capire Ex Coupon
Il periodo in cui vengono effettuati i pagamenti delle cedole agli obbligazionisti è indicato nell'indenture obbligazionaria al momento dell'emissione. Alcune obbligazioni pagano pagamenti di interessi annualmente, altre lo fanno semestralmente, trimestralmente o mensilmente. Gli interessi della cedola sono pagati al detentore registrato. Se un investitore acquista un'obbligazione tra l'ultimo pagamento della cedola e il successivo pagamento della cedola, riceverà l'interesse in quanto sarà il detentore registrato. L'importo degli interessi durante questo periodo che verrà accreditato all'acquirente viene chiamato interesse maturato.
Tuttavia, poiché l'acquirente non guadagna tutti gli interessi maturati in questo periodo, deve pagare al venditore di obbligazioni la parte degli interessi guadagnati dal venditore prima di vendere l'obbligazione. Ad esempio, supponiamo che un'obbligazione abbia una cedola fissa che deve essere pagata semestralmente il 1 ° giugno e il 1 ° dicembre di ogni anno. Se un obbligazionista vende questa obbligazione il 1 ° ottobre, l'acquirente riceve il pagamento della cedola alla successiva data del coupon programmata, il 1 ° dicembre. In questo caso, l'acquirente deve pagare al venditore gli interessi maturati dal 1 giugno all'1 ottobre. Questo interesse è incorporato nel prezzo di acquisto dell'obbligazione.
Il prezzo di acquisto dell'obbligazione può assumere due forme: cum coupon ed ex coupon. Negli Stati Uniti, le obbligazioni scambiano sempre cum coupon, cioè con coupon. Il prezzo per un cum coupon di negoziazione di obbligazioni è indicato come il prezzo pieno o sporco, che è il prezzo di acquisto concordato più gli interessi maturati. Alcuni mercati obbligazionari al di fuori degli Stati Uniti vendono ex coupon, cioè senza coupon. Gli acquirenti di queste obbligazioni pagano solo il prezzo di acquisto concordato per l'obbligazione (il prezzo pulito) e rinunciano al successivo pagamento della cedola. Il venditore riscuote e mantiene gli interessi successivi dovuti dopo la vendita poiché è registrato come detentore dell'obbligazione in quella data. Tuttavia, poiché l'acquirente sarà proprietario dell'obbligazione durante una piccola parte del periodo del coupon, il venditore dovrà pagargli gli interessi che maturano durante quel breve periodo.
La data dell'ex coupon può essere definita come la data entro la quale deve avvenire la transazione se l'acquirente deve ricevere il coupon imminente. La data dell'ex cedola è il primo giorno in cui l'obbligazione inizia a negoziare senza la cedola ad essa collegata. Se il titolo di debito viene acquistato alla data dell'ex cedola o dopo tale data, il venditore si riserva il diritto di ricevere il pagamento degli interessi dovuti e non viene inclusa alcuna cedola nell'obbligazione. Pertanto, l'investitore deve acquistare o vendere l'attività prima della data della cedola precedente per ottenerla con una cedola ad essa collegata.
