Il contratto futures sul petrolio greggio WTI ha registrato il massimo dal quarto trimestre 2014, sostenuto dalla forte domanda mondiale e dalle crescenti tensioni geopolitiche. I principali fondi energetici sono aumentati in tandem ma stanno sottoperformando la merce sottostante con un ampio margine, bloccato ben al di sotto dei massimi di gennaio 2018. Questa divergenza ribassista potrebbe generare vendite allo scoperto redditizie nelle prossime settimane perché il greggio potrebbe avvicinarsi al massimo per l'anno.
Tre decenni di dati sul mercato spot evidenziano una forte performance stagionale del greggio, con prezzi più alti previsti in aprile e maggio, seguiti da azioni estive miste spesso dettate dai percorsi degli uragani e dal loro impatto sulle piattaforme petrolifere del Golfo. I prezzi tendono quindi a scendere a novembre e dicembre, trovando livelli di supporto per nuovi temi energetici nell'anno successivo. Le tensioni geopolitiche, come l'attuale disputa con l'Iran, possono influenzare notevolmente questi cicli stagionali osservati da tempo.
La stagione di guida estiva genera il picco di primavera, con forze sconosciute che alzano il greggio per aumentare i prezzi delle pompe. Questo fenomeno di solito termina intorno al Memorial Day, o meno di quattro settimane da oggi, suggerendo che il contratto futures raggiungerà il massimo o meno di $ 70. Il ritracciamento del 50% della tendenza al ribasso del greggio dal 2014 al 2015 si attesta a $ 67, con un calo di ampia portata attraverso quel livello scatenando segnali ribassisti che potrebbero generare profitti da vendite allo scoperto in fondi sottoperformanti nel settore dell'energia.
L' ETF SPDR Select Sector Energy (XLE) è stato venduto da $ 101, 52 a $ 49, 93 tra il 2014 e il 2016, toccando il minimo a un minimo di cinque anni. La successiva ondata di ripresa si è arrestata a dicembre appena sopra il livello di ritracciamento di sell-off di.618 Fibonacci nella parte superiore degli anni '70, lasciando il posto a un declino che è durato nella seconda metà del 2017. Ha completato un round trip in resistenza a gennaio 2018, pubblicando il massimo finora quest'anno, e ha rinunciato a metà dell'onda del raduno a febbraio.
Un modello di base a metà degli anni '60 ha prodotto un breakout di aprile che si è bloccato al ritracciamento di sell-off.618 circa due settimane fa. Da quel momento ha macinato lateralmente, anche se il greggio ha continuato a guadagnare terreno. Sembra che i timori della guerra commerciale stiano mantenendo un freno al fondo, che sta mostrando una maggiore correlazione con le azioni statunitensi rispetto al contratto sul greggio. Questo comportamento ritardato potrebbe comportare una ripartizione del supporto della gamma vicino a $ 72, scatenando segnali di vendita allo scoperto e un test al minimo 2018.
L' ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP) ha tracciato una traiettoria simile, scendendo al minimo pluriennale a $ 22, 06 a gennaio 2016 e rimbalzando fortemente verso la fine dell'anno. Ha anche concluso il successivo pullback nella seconda metà del 2017, ma a differenza del suo rivale, il rally verso il 2018 non è riuscito a raggiungere il massimo del 2016. Il fondo è stato venduto con il mercato azionario a febbraio e ora viene negoziato secondo uno schema laterale vicino al ritracciamento di.618 del trend rialzista 2016. Gli acquirenti impegnati devono montare due livelli di resistenza per porre fine alla divergenza ribassista con il greggio - ai massimi di dicembre 2016 e gennaio 2018.
Il volume di bilancio (OBV) è salito al massimo pluriennale alla fine del 2017, ma la forte distribuzione ad aprile ha minato il tono rialzista dell'indicatore. Mentre questo vento contrario rende più difficile per il fondo coprire i sei punti fino al secondo livello di resistenza, un breakout superiore a $ 40 potrebbe attrarre il potere di acquisto necessario per svolgere tale compito. Come per XLE, un'analisi del supporto a breve termine genererebbe segnali di vendita allo scoperto interessanti. (Per ulteriori informazioni, vedere: I venditori allo scoperto circondano le scorte di petrolio e gas mentre il prezzo del greggio sale .)
La linea di fondo
I fondi energetici hanno sottoperformato il greggio negli ultimi mesi, con un'azione sui prezzi più sfruttata per timori di guerra rispetto al contratto futures. Nel frattempo, la stagionalità positiva del settore si sta avvicinando alla fine, aumentando le probabilità che il greggio diminuirà e farà scattare segnali di vendita allo scoperto nei fondi relativamente più deboli. (Per ulteriori letture, controlla: 9 scorte energetiche 'High Beta' che possono salire .)
