Che cos'è un'opzione doppia barriera?
Un'opzione a doppia barriera è un derivato applicato alle valute o alle azioni over the counter. Conosciuta anche come un'opzione esotica, funziona come un'opzione binaria o digitale in quanto paga solo in determinate circostanze o è inutile alla scadenza.
L'opzione utilizza i prezzi trigger sia superiori che inferiori posizionati sull'attività sottostante. Se il prezzo del sottostante tocca o si chiude oltre uno dei due livelli di trigger, chiamati barriere, l'opzione diventa valida o non valida, a seconda del tipo specifico (knock-in o knock-out). Al contrario, le opzioni a barriera singola hanno solo una barriera superiore o inferiore, quindi un movimento nella direzione opposta non attiva un evento di knock-in o knock-out. Le opzioni di barriera possono essere put o call.
Key Takeaways
- Questo è un tipo di opzione esotica scambiata su valute o titoli over-the-counter. L'esecuzione si basa sul superamento di un determinato prezzo (anche se non necessariamente detenuto) alla scadenza. Due tipi di opzioni di barriera sono tipici: knock-in o tramortire. Questi specificano se la barriera di prezzo è vantaggiosa da superare o meno.
Come funziona un'opzione a doppia barriera
Considerata un'opzione esotica, un'opzione a doppia barriera è una combinazione di due opzioni a barriera singola, con una barriera sopra e una barriera sotto il prezzo corrente del sottostante. È una scommessa da parte del detentore che l'attività sottostante si sposterà in modo significativo, nel caso di un'opzione di knock-in barrier, o si sposterà di un importo molto piccolo, nel caso di un'opzione di knock-out, durante la vita di il contratto. I trader utilizzano queste opzioni quando hanno un'opinione sulla volatilità ma non sulla direzione della prossima mossa di prezzo dell'attività sottostante. Un'opzione barriera è un tipo di opzione in cui il payoff e l'esistenza stessa dell'opzione dipendono dal fatto che l'attività sottostante raggiunga o meno un prezzo prestabilito.
Un'opzione di barriera knock-in diventa valida quando il sottostante supera una delle barriere. Quindi agisce come qualsiasi altra opzione che dà al detentore il diritto ma non l'obbligo di acquistare l'attività sottostante a un prezzo specifico a una data specifica.
Un'opzione di barriera knock-out diventa non valida o cessa di esistere quando il sottostante supera una delle barriere.
Al contrario, un'opzione knock-in non ha valore fino a quando il sottostante non raggiunge un determinato prezzo. Il concetto critico è se l'attività sottostante raggiunge la barriera in qualsiasi momento durante la vita dell'opzione, l'opzione knock-in viene messa in esistenza attiva e rimarrà tale fino alla scadenza. Non importa se il sottostante ritorna ai livelli pre-knock-in.
Altri tipi di opzioni di barriera
Le opzioni di barriera sono disponibili in varietà a barriera singola e doppia, come indicato sopra. Le opzioni a barriera singola sono disponibili in quattro varietà: down-and-in, down-and-out, up-and-in e up-and-out, che coprono tutte le possibilità della barriera singola e della funzione knocking.
Tuttavia, ce ne sono molti altri, comprese le opzioni binarie, che pagano un importo fisso se viene raggiunta una barriera o zero se non viene raggiunta.
Utilizzo delle opzioni di barriera
Le grandi istituzioni o i market maker creano queste opzioni di comune accordo per il motivo principale che valutarle è un'impresa complessa. Ad esempio, un gestore di portafoglio può utilizzarli come metodo meno costoso per coprire le perdite su posizioni lunghe. La copertura sarebbe meno costosa rispetto all'acquisto di opzioni put alla vaniglia. Tuttavia, sarebbe imperfetto poiché l'acquirente non sarebbe protetto se il prezzo del titolo scendesse al di sotto del prezzo di barriera.
Il prezzo dipende da tutte le metriche delle opzioni regolari con le funzioni knock-in o knock-out che aggiungono una dimensione aggiuntiva. La scadenza in stile europeo, in cui l'esercizio può avvenire solo alla data di scadenza, è abbastanza complicata. Tuttavia, un'opzione in stile americano, in cui il titolare può esercitare l'opzione in qualsiasi momento alla scadenza o prima, è ancora più complicata.
