Sommario
- Storia dei dividendi S&P 500
- Ragioni per un rendimento da dividendo inferiore
- S&P 500 Dividend Aristocrats
L'indice Standard & Poors 500 (S&P 500) è un indice di riferimento di titoli a grande capitalizzazione negli Stati Uniti. Il prezzo dell'indice S&P 500 rappresenta il rendimento totale che include sia le variazioni di prezzo sia l'effetto dei dividendi. A giugno 2019, il rendimento da dividendi per l'S & P 500 era dell'1, 85%. Questo è inferiore alla media storica del 4, 41% e vicino al minimo storico dell'1, 11% osservato nell'agosto 2000. Il massimo record per i rendimenti dei dividendi era nel 1932 al 13, 8%.
Tutti i rendimenti dei dividendi annuali sono quotati in termini nominali e non tengono conto dei tassi di inflazione annuali presenti nello stesso periodo.
Il rendimento da dividendi per l'S & P 500 viene calcolato trovando la media ponderata del dividendo annuale più recente riportato da ciascuna società quotata, quindi dividendo per il prezzo attuale delle azioni. I rendimenti sono pubblicati e calcolati quotidianamente da Standard & Poor's e altri mezzi finanziari.
Key Takeaways
- L'indice S&P 500 è un indice di riferimento ampiamente citato delle azioni statunitensi a grande capitalizzazione. Il prezzo dell'indice è calcolato utilizzando un rendimento reale, che tiene conto sia delle variazioni dei corsi azionari sia dei pagamenti dei dividendi. Il rendimento da dividendi dell'S & P 500 è attualmente inferiore al 2%, che è storicamente basso rispetto alla sua media a lungo termine. I rendimenti dei dividendi bassi sull'indice possono essere attribuiti al fatto che meno aziende pagano dividendi in contanti ora rispetto a prima, e un ambiente a basso tasso di interesse che rende interessanti anche i piccoli dividendi.
Storia dei dividendi S&P 500
Durante i 90 anni tra il 1871 e il 1960, il rendimento del dividendo annuale S&P 500 non è mai sceso al di sotto del 3%. Infatti, i dividendi annuali hanno superato il 5% in 45 anni separati nel periodo.
Nella prima metà del 20 ° secolo, i dividendi tendevano a crescere a un ritmo simile a quello del mercato azionario. Questa relazione è cambiata decisamente negli anni '60, poiché i guadagni in borsa non si sono necessariamente tradotti in dividendi in aumento allo stesso ritmo. Dei 30 anni dopo il 1960, solo cinque hanno visto raccolti inferiori al 3%. Nel mercato rialzista degli anni '80, questa relazione differiva ulteriormente quando i rendimenti dei dividendi diminuirono drasticamente quando i dividendi rimasero piatti e il mercato più ampio si spostò verso l'alto.
La brusca variazione del rendimento da dividendi S&P 500 risale alla prima metà degli anni '90. Ad esempio, il rendimento medio dei dividendi tra il 1970 e il 1990 era del 4, 03%. È sceso all'1, 95% tra il 1991 e il 2007. Dopo una breve salita al 3, 11% durante il picco della Grande Recessione del 2008, il rendimento annuo del dividendo S&P 500 è stato in media dell'1, 99% tra il 2009 e il 2015.
Ragioni per rendimenti da dividendi inferiori
Si pensa che due importanti cambiamenti abbiano contribuito al crollo dei rendimenti dei dividendi. Il primo è stato Alan Greenspan che è diventato presidente della Federal Reserve nel 1987, una posizione che ha mantenuto fino al 2006. Greenspan ha risposto alle flessioni del mercato nel 1987, 1991 e 2000 con forti cali dei tassi di interesse, che hanno abbassato il premio per il rischio azionario sulle azioni e inondato mercati di attività con denaro economico. I prezzi hanno iniziato a salire molto più velocemente dei dividendi. Nonostante le prove che queste politiche abbiano contribuito alle recenti bolle immobiliari e finanziarie, i successori di Greenspan hanno effettivamente raddoppiato le sue politiche.
Il secondo grande cambiamento è stato l'ascesa delle società basate su Internet negli Stati Uniti, in particolare dopo l'offerta pubblica iniziale (IPO) di Netscape nel 1995. I titoli tecnologici si sono dimostrati protagonisti della crescita per eccellenza e in genere hanno prodotto dividendi scarsi o nulli. I dividendi medi sono diminuiti con l'aumentare delle dimensioni del settore tecnologico.
Parte del motivo di questo cambiamento nell'atteggiamento nei confronti dei dividendi è stata la riduzione delle pressioni inflazionistiche e dei tassi di interesse più bassi, riducendo la pressione sulle società affinché competano con il tasso di rendimento privo di rischio.
I bassi tassi di interesse rendono persino interessanti i bassi dividendi e gli alti tassi di interesse possono rendere sgradevoli anche i dividendi elevati. Ad esempio, nel 1982, il tasso di dividendi era del 6% per l'S & P 500, ma il tasso di interesse sul Tesoro a 10 anni era superiore al 15%. Al contrario, a dicembre 2017, il rendimento da dividendi per l'S & P 500 era dell'1, 85%, mentre il rendimento del Tesoro decennale era del 2, 40%.
Vi è molta più domanda di titoli di dividendi in questo tipo di ambiente. Uno dei risultati della politica della banca centrale nell'ampliare l'offerta di moneta attraverso bassi tassi di interesse e allentamento quantitativo sta rendendo le azioni di dividendi più interessanti. I dividendi sono stati più bassi nel tempo perché molte società scelgono di restituire liquidità agli azionisti sotto forma di riacquisto di azioni, piuttosto che di dividendi, poiché questa tecnica riceve un trattamento fiscale più favorevole.
S&P 500 Dividend Aristocrats
L'indice S&P 500 Dividend Aristocrats è un elenco di società dell'S & P 500 con un track record di dividendi in aumento per almeno 25 anni consecutivi. Tiene traccia delle prestazioni di società blue chip ben note, principalmente a grande capitalizzazione. Standard & Poor's rimuoverà le società dall'indice quando non riescono ad aumentare i pagamenti di dividendi dell'anno precedente. Il sottoindice viene ribilanciato ogni anno a gennaio.
Gli aristocratici dei dividendi provengono da vari settori e settori. Alcune aziende sono state aristocratiche dei dividendi per decenni, come Emerson Electric Co., che vende prodotti elettronici e servizi di ingegneria a clienti industriali. Altre società, come Praxair (PX), che produce gas industriali, Roper Technologies (ROP), progettista di software e altri prodotti, e AO Smith (AOS), che rende il riscaldamento dell'acqua un'apparecchiatura di depurazione, sono state aggiunte all'elenco nel 2018.
