Il rapporto di Sharpe e il rapporto di Sortino sono entrambi valutazioni ponderate per il rischio del ritorno sull'investimento. Il rapporto Sortino è una variazione del rapporto Sharpe che tiene conto solo del rischio al ribasso.
Un rapporto di Sharpe viene calcolato sottraendo il tasso di rendimento su un investimento considerato privo di rischio, come un buono del tesoro americano, dal rendimento atteso o effettivo su un portafoglio di investimento azionario o su un singolo titolo, quindi dividendo quel numero per lo standard deviazione dello stock o del portafoglio. Il rapporto Sharpe indica la performance di un investimento azionario rispetto a un investimento privo di rischio, prendendo in considerazione il livello di rischio aggiuntivo associato alla partecipazione all'investimento azionario. Un rapporto di Sharpe negativo indica che l'investitore avrebbe un tasso di rendimento più adeguato al rischio utilizzando un investimento privo di rischio. Un rapporto di Sharpe di 1 o superiore è comunemente considerato un buon tasso di rendimento corretto per il rischio.
La variazione del rapporto di Sortino del rapporto di Sharpe tiene conto solo del lato negativo, o volatilità negativa, piuttosto che della volatilità totale utilizzata nel calcolo del rapporto di Sharpe. La teoria alla base della variazione di Sortino è che la volatilità al rialzo è un vantaggio per l'investimento e, pertanto, non dovrebbe essere inclusa nel calcolo del rischio. Pertanto, il rapporto di Sortino elimina la volatilità al rialzo dall'equazione e utilizza solo la deviazione standard al ribasso nel suo calcolo anziché la deviazione standard totale utilizzata nel calcolo del rapporto di Sharpe.
Gli analisti comunemente preferiscono utilizzare il rapporto Sharpe per valutare i portafogli di investimento a bassa volatilità e la variazione di Sortino per valutare i portafogli ad alta volatilità.
