Che cos'è la consegna?
La consegna è l'azione di trasferimento di una merce, valuta, sicurezza, contanti o altro strumento oggetto di un contratto di vendita, che viene offerto e ricevuto dall'acquirente.
La consegna può avvenire in contratti spot, option o forward. Tuttavia, in molti casi, un contratto viene chiuso prima del regolamento e non si verifica alcuna consegna.
Comprensione della consegna
La consegna è la fase finale di un contratto per l'acquisto o la vendita di uno strumento. Il prezzo e la scadenza sono fissati alla data della transazione. Una volta raggiunta la data di scadenza, il venditore è tenuto a consegnare lo strumento se la transazione non è stata ancora chiusa o annullata o chiuderla a quel punto e regolare l'utile o la perdita in contanti.
Transazioni in cui la consegna è comune
Le transazioni in valuta per pagare le importazioni o ricevere i proventi delle esportazioni sono spesso consegnate. Un importatore negli Stati Uniti che deve pagare merci dall'Europa stipulerebbe un contratto per acquistare euro. Alla scadenza, l'importatore consegna dollari alla controparte bancaria e la banca consegna euro al fornitore. Questo vale sia per le transazioni spot che forward.
Di solito viene consegnato un contratto per l'acquisto di un titolo o di una merce per il regolamento immediato.
Transazioni in cui la consegna è meno comune
Un'opzione dà al suo proprietario il diritto ma non l'obbligo di acquistare o vendere qualcosa a un prezzo stabilito entro o prima di una data concordata. Se l'opzione scade nel denaro, il detentore dell'opzione può esercitarlo e prendere in consegna lo strumento sottostante o vendere l'opzione per realizzare un profitto. Un'opzione che è nel denaro può anche essere venduta prima della data di esercizio. La scelta di consegnare o chiudere l'opzione dipende dalle esigenze aziendali del suo proprietario.
Transazioni non consegnate
I commercianti speculativi non accettano la consegna. Comprano e vendono più volte per la consegna nella stessa data. Gli utili e le perdite sono compensati l'uno contro l'altro e viene stabilita solo la differenza. Le transazioni effettuate al di fuori degli scambi e non destinate alla consegna sono spesso coperte dagli accordi ISDA (International Swaps and Derivatives Association), precedentemente noti come International Swaps Dealers Association. Tali accordi stabiliscono i termini e le condizioni per il regolamento di contratti di compensazione, noti come compensazione, e riducono il rischio di credito associato.
I contratti futures sono simili ai contratti a termine ma sono per importi e date standardizzati; sono acquistati e venduti in borsa. Se detenuti fino a scadenza, sono regolati in contanti per l'utile o la perdita sul contratto. Possono anche essere rivenduti allo scambio prima della scadenza. In tal caso, l'utile o la perdita sono estinti al momento della vendita, non alla scadenza.
Una sottosezione di forward che devono essere chiusi e compensati è il "forward non consegnabile" (NDF). Sono progettati per coprire l'esposizione in valute che non sono convertibili o sono negoziate in modo molto sottile. Gli NDF sono generalmente coperti da un accordo ISDA.
