Che cos'è un titolo definitivo
I titoli definitivi sono titoli emessi con un certificato cartaceo. Sono in contrasto con i titoli di iscrizione, che gli emittenti inseriscono in un sistema informatico. I governi o le società possono far circolare titoli definitivi. Tuttavia, sono significativamente meno frequenti oggi rispetto a prima della digitalizzazione diffusa.
RIPARTIZIONE Titoli definitivi
I titoli definitivi sono sfuggiti al favore soprattutto a causa della tenuta dei registri elettronici. Gli investitori possono facilmente perdere i certificati cartacei. Sono anche soggetti a furti e frodi. Per riscattare coupon per obbligazioni al portatore, in precedenza gli investitori dovevano tagliare fisicamente i coupon cartacei e inviarli all'emittente per il rimborso. Oggi gli investitori considerano questo processo inefficiente. Anche i titoli emessi oggi con certificati cartacei sono quasi sempre registrati anche elettronicamente per la protezione dell'investitore.
Le obbligazioni al portatore sono un tipo di titolo definitivo poiché sono emesse in forma di certificato e non sono allegate al nome di un investitore. Chiunque presenti i pagamenti della cedola e il certificato dell'obbligazione riceve il denaro dovuto. Anche le obbligazioni registrate sono considerate titoli definitivi, sebbene siano allegate al nome dell'acquirente. Pertanto, solo la persona a nome della quale "l'obbligazione è registrata" può riscattare l'obbligazione, indipendentemente da chi presenta il certificato di obbligazione.
Titoli definitivi come obbligazioni al portatore oggi
Le obbligazioni al portatore sono state emesse l'ultima volta negli Stati Uniti nel 1982 prima dell'approvazione del Tax Equity and Fiscal Responsibility Act (TEFRA). L'atto pone effettivamente fine a questi tipi di obbligazioni. Poiché le obbligazioni al portatore non erano associate al nome di un investitore, hanno fornito un modo per le persone di investire e quindi accumulare denaro in modo anonimo. Questa pratica ha consentito frodi fiscali ed evasioni da parte dell'investitore.
Tuttavia, è ancora possibile acquistare obbligazioni al portatore in paesi al di fuori degli Stati Uniti. Ad esempio, gli Eurobond sono un tipo preferito di obbligazioni al portatore che consente ai cittadini stranieri di investire il proprio denaro in una società o in un governo di un altro paese. È interessante notare che né l'investitore né l'emittente devono essere in Europa o usare l'euro, come sembra suggerire il nome.
Nel 2014, Apple ha emesso un Eurobond, attraverso il quale la società ha raccolto 2, 8 miliardi di euro. Mentre alcuni potrebbero vedere l'acquisto di queste obbligazioni come un modo per gli investitori di evitare di pagare le tasse in casa, gli investimenti in obbligazioni al portatore rimangono legali. Inoltre, le società che emettono questo tipo di obbligazioni possono pagare rendimenti inferiori a quelli che dovrebbero pagare in patria. Una società può ottenere questo rendimento più basso scegliendo di emettere obbligazioni in un paese con tassi di interesse attualmente inferiori rispetto al proprio paese di origine.
