L'inflazione e la deflazione sono fattori economici che gli investitori devono prendere in considerazione quando pianificano e gestiscono i loro portafogli. Le due tendenze sono facce opposte della stessa medaglia: l'inflazione è definita come la velocità con cui i prezzi di beni e servizi sono in aumento; la deflazione è una misura di un generale calo dei prezzi di beni e servizi. Qualunque sia la tendenza in atto, i passi che gli investitori possono intraprendere per proteggere le loro partecipazioni sono chiari, sebbene l'economia possa spostarsi rapidamente da una all'altra, rendendo più difficili da discernere i passi corretti.
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- Gli investitori devono prendere provvedimenti per proteggere i loro portafogli dall'inflazione o dalla deflazione, ovvero per salvaguardare le loro partecipazioni se i prezzi di beni e servizi sono in aumento o in calo. Le coperture di inflazione comprendono titoli di crescita, oro e altre materie prime e - orientati al reddito investitori: obbligazioni estere e titoli protetti dall'inflazione del Tesoro. Le coperture di deflazione comprendono obbligazioni investment grade, azioni difensive (quelle delle società di beni di consumo), azioni che pagano dividendi e liquidità. Un portafoglio diversificato che include entrambi i tipi di investimenti può fornire una misura di protezione, indipendentemente da ciò che accade nell'economia.
Cosa aspettarsi in tempi di inflazione
Nel tempo, i prezzi tendono ad aumentare, su tutto, da una pagnotta di pane a un taglio di capelli a una casa. Quando tali aumenti diventano eccessivi, i consumatori e gli investitori possono incontrare difficoltà perché il loro potere d'acquisto diminuirà rapidamente. Un dollaro (o qualunque valuta tu abbia a che fare) acquista meno; ciò significa che intrinsecamente vale meno.
Un chiaro esempio di aumento dell'inflazione si è verificato negli Stati Uniti negli anni '70. Il decennio è iniziato con l'inflazione nelle cifre a metà singola. Nel 1974, era salito a oltre il 12%. Ha raggiunto il picco di oltre il 13% nel 1979. Con gli investitori che guadagnavano rendimenti delle azioni a metà singola cifra e l'inflazione arrivava al doppio di quel numero, fare soldi sul mercato era una proposta difficile.
Proteggi il tuo portafoglio dall'inflazione
Esistono diverse strategie popolari per proteggere il tuo portafoglio dalle devastazioni dell'inflazione.
Innanzitutto è il mercato azionario. A parte la "stagflazione" degli anni '70, l'aumento dei prezzi tende ad essere una buona notizia per le azioni. Le azioni di crescita crescono insieme a un'economia gonfia.
Per gli investitori a reddito fisso che cercano un flusso di reddito che tenga il passo con l'aumento dei prezzi, i Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sono una scelta comune. Queste obbligazioni emesse dal governo hanno la garanzia che il loro valore nominale aumenterà con l'inflazione, come misurato dall'indice dei prezzi al consumo, mentre il loro tasso di interesse rimarrà fisso. Gli interessi su TIPS sono corrisposti semestralmente. Queste obbligazioni possono essere acquistate direttamente dal governo attraverso il sistema Treasury Direct con incrementi di $ 100 con un investimento minimo di $ 100 e sono disponibili con scadenze di cinque, 10 e 20 anni.
Le obbligazioni internazionali forniscono anche un modo per generare reddito. Forniscono anche una diversificazione, offrendo agli investitori l'accesso a paesi che potrebbero non essere soggetti a inflazione.
L'oro è un'altra copertura dell'inflazione popolare, in quanto tende a conservare o aumentare il suo valore durante i periodi inflazionistici. Anche altre materie prime possono rientrare in questo segmento, così come gli immobili, poiché questi investimenti tendono ad aumentare di valore quando l'inflazione è in ripresa. Dal lato delle materie prime, i paesi dei mercati emergenti spesso generano entrate significative dalle esportazioni di materie prime, quindi aggiungere titoli di questi paesi al proprio portafoglio è un altro modo di giocare la carta delle materie prime.
Cosa aspettarsi in tempi di deflazione
La deflazione è un evento meno comune dell'inflazione. Può riflettere un eccesso di beni o servizi sul mercato. Si verifica anche quando un livello inferiore della domanda nell'economia porta a un eccessivo calo dei prezzi: periodi di alta disoccupazione e depressione economica spesso coincidono con la deflazione.
Il decennio perduto del Giappone (il periodo tra il 1991 e il 2001) evidenzia le devastazioni della deflazione. L'era è iniziata con il crollo sia del mercato azionario che del mercato immobiliare. Questo collasso economico ha comportato un calo dei salari. Il calo dei salari ha portato a un calo della domanda, che ha portato a una riduzione dei prezzi. I prezzi più bassi hanno portato all'aspettativa che i prezzi continuassero a diminuire, quindi i consumatori hanno trattenuto gli acquisti. La mancanza di domanda ha causato un ulteriore calo dei prezzi e la spirale discendente è continuata. Combinalo con i tassi di interesse che si sono attestati vicino allo zero e uno yen deprezzante e l'espansione economica si è arrestata bruscamente.
Proteggi il tuo portafoglio dalla deflazione
Quando la deflazione è una minaccia, gli investitori diventano difensivi favorendo le obbligazioni. Le obbligazioni di alta qualità tendono a comportarsi meglio delle azioni durante i periodi di deflazione, il che fa ben sperare per la popolarità del debito emesso dal governo e delle obbligazioni societarie con rating AAA.
Dal punto di vista del patrimonio netto, le aziende che producono beni di consumo che le persone devono acquistare indipendentemente da ciò che (pensano carta igienica, cibo, droghe) tendono a resistere meglio di altre società. Questi sono spesso indicati come titoli difensivi. Le azioni che pagano dividendi sono un'altra considerazione nello spazio azionario.
Anche la liquidità diventa una holding più popolare. Oltre ai vecchi conti di risparmio e ai conti correnti fruttiferi, ci sono anche equivalenti di cassa: certificati di deposito (CD) e conti del mercato monetario - partecipazioni che sono altamente liquide.
Esistono vari metodi con i quali è possibile proteggere il proprio portafoglio da inflazione o deflazione. Sebbene la costruzione di sicurezza per sicurezza sia sempre un'opzione, investire in fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa fornisce una strategia conveniente se non si ha il tempo, le competenze o la pazienza per condurre un'analisi del livello di sicurezza.
Pianificazione per inflazione e deflazione
A volte è difficile dire se l'inflazione o la deflazione è la più grande minaccia. Quando non sai cosa fare, pianifica entrambi. Un portafoglio diversificato che include investimenti che prosperano durante periodi inflazionistici e investimenti che prosperano durante periodi deflazionistici può fornire una misura di protezione, indipendentemente da ciò che accade nell'economia.
La diversificazione è la chiave quando non si desidera tentare di programmare correttamente il ciclo di inflazione / deflazione. Le società blue chip tendono ad avere la forza per contrastare la deflazione e anche a pagare dividendi, il che aiuta quando l'inflazione sale al punto in cui le valutazioni ristagnano.
La diversificazione all'estero è un'altra strategia, in quanto i mercati emergenti sono spesso esportatori di materie prime richieste (una copertura contro l'inflazione) e non perfettamente legate all'economia domestica (protezione contro la deflazione). Le obbligazioni di alta qualità e i summenzionati TIPS sono scelte ragionevoli dal lato del reddito fisso. Con TIPS, hai la garanzia di recuperare almeno il valore del tuo investimento originale.
Anche l'orizzonte temporale gioca un ruolo importante. Se hai 20 anni da investire, è probabile che il tempo abbia una flessione di qualsiasi varietà. Se sei vicino alla pensione o stai vivendo del reddito generato dal tuo portafoglio, potresti non avere la possibilità di attendere una ripresa e avere poca scelta ma agire immediatamente per adeguare il tuo portafoglio.
