Che cos'è il rischio ciclico?
Il rischio ciclico è il rischio di cicli economici o altri cicli economici che incidono negativamente sui rendimenti di un investimento, una classe di attività o i profitti di una singola società.
Key Takeaways
- Il rischio ciclico è il rischio di cicli economici o altri cicli economici che incidono negativamente sui rendimenti di un investimento, di una classe di attività o dei profitti di una singola società. Il rischio ciclico in genere non ha una misura tangibile ma si riflette invece nei prezzi o nelle valutazioni delle attività che si ritiene abbiano rischi ciclici più alti o più bassi rispetto al mercato. Alcune società sono più volatili rispetto ad altri, lottando durante un rallentamento economico ed eccellendo quando è in atto una ripresa. Gli investitori sono invitati a tenere sotto controllo i rischi ciclici e ad applicare strategie per trarne profitto.
Come funziona il rischio ciclico
Esistono rischi ciclici perché è stato dimostrato che l'economia generale si muove in cicli: periodi di picco delle prestazioni seguiti da una recessione, quindi da una depressione. Tra il picco e il minimo di un ciclo economico o commerciale, gli investimenti possono diminuire di valore, riflettendo profitti inferiori e l'incertezza che circonda i rendimenti futuri.
Il rischio ciclico non ha in genere una misura tangibile ma si riflette invece nei prezzi o nelle valutazioni delle attività che si ritiene abbiano rischi ciclici più alti o più bassi rispetto al mercato. Alcune aziende sono più volatili di altri, lottando durante un rallentamento economico ed eccellendo quando è in atto una ripresa. Per riflettere i rischi associati ai loro corsi azionari volatili, queste aziende spesso negoziano su valutazioni più basse.
I settori azionari difensivi, come i beni di consumo di base focalizzati su cibo, energia, acqua e gas, sono meno vulnerabili alla volatilità economica perché i loro prodotti sono considerati acquisti essenziali anche durante una recessione. Al contrario, le spese discrezionali tendono a diminuire durante una recessione, incidendo, ad esempio, sulle azioni discrezionali dei consumatori specializzate in articoli di lusso, intrattenimento e tempo libero.
Importante
Le singole aziende e settori possono anche sperimentare cicli di mercato causati da rischi idiosincratici.
Tipi di rischio ciclico
Il ciclo economico o commerciale è influenzato da una serie di fattori, tra cui gli investimenti delle società, la spesa dei consumatori e le banche che prestano denaro a tassi convenienti. Per gestire meglio i rischi ciclici, si consiglia agli investitori di tenere d'occhio i seguenti indicatori, ognuno dei quali può aiutarci a identificare la nostra posizione nel ciclo.
Inflazione
L'aumento incrementale dei prezzi di beni e servizi in un'economia è altamente ciclico e può comportare un rischio per gli investitori, causando al contempo rischi ciclici nell'economia. Questo è il motivo per cui gli indici di inflazione comunemente usati, come il Consumer Price Index (CPI) e il Wholesale Price Index (WPI), sono attentamente monitorati.
Per gestire i rischi di inflazione, gli investitori si rivolgono in genere a operazioni di inflazione che offrono protezione e un potenziale potenziale al rialzo in tempi di aumento dei prezzi. I titoli protetti dall'inflazione del Tesoro (TIPS) sono uno scambio di inflazione popolare in grado di proteggere gli investitori. I settori ad alta crescita dell'economia sono anche i principali settori di investimento quando l'inflazione è in aumento.
Tassi di interesse
Quando l'inflazione aumenta, le banche centrali cercano di incoraggiare le persone a spendere meno aumentando i tassi di interesse. Alla fine, questo porta la domanda a ridursi e il calo dei ricavi e dei prezzi delle azioni dell'azienda.
Gli investitori si concentrano regolarmente sulla curva dei rendimenti per determinare se è probabile che i tassi di interesse aumentino in futuro. I segnali di un aumento dei costi del prestito spesso portano le azioni cicliche a perdere favore e le imprese difensive e ricche di liquidità a salire in popolarità.
Spese in conto capitale
Le aziende diventano spesso avide quando i tempi sono buoni. La capacità è aumentata e la concorrenza si intensifica fino a quando l'offerta supera la domanda e gli utili svaniscono.
Gli investitori possono esaminare le spese in conto capitale (CapEx) per i rapporti di ammortamento per identificare segni di investimenti eccessivi. L'efficienza della spesa in conto capitale in intere nazioni può essere monitorata verificando i tassi di utilizzo della capacità. Storicamente, un tasso dell'82% o superiore suggerisce una recessione potrebbe essere imminente.
Metodi di rischio ciclici
Esistono alcune strategie di investimento prevalenti per fornire mitigazione del rischio e opportunità di rendimento durante i vari cicli di mercato. La copertura macroeconomica e la rotazione settoriale sono due strategie che gli investitori possono utilizzare per gestire e trarre profitto dai rischi ciclici.
La rotazione settoriale e le strategie di copertura macro sono gestite attivamente strategie di investimento che aiutano gli investitori a navigare attraverso i cicli di mercato, mitigando le perdite e cogliendo opportunità di guadagno.
