Qual è il prezzo di parità di conversione?
Il prezzo di parità di conversione si riferisce al prezzo di pareggio su un titolo convertibile. Questo è l'importo pagato per un'azione se viene esercitata l'opzione su un titolo convertibile. I titoli convertibili come le obbligazioni convertibili sono così chiamati perché hanno una caratteristica in cui il titolo può essere cambiato in azioni della società emittente. Il prezzo di parità di conversione è il prezzo effettivo pagato dall'investitore.
Key Takeaways
- Il prezzo di parità di conversione è il prezzo effettivo pagato da un investitore per l'opportunità di convertire da un'obbligazione di una società in azioni. sicurezza in azioni. Le società che emettono titoli convertibili presteranno molta attenzione a questo prezzo perché possono innescare una richiesta di conversione da ciascun investitore che detiene tali titoli.
Come funziona il prezzo di parità di conversione
Il prezzo di parità di conversione viene calcolato dividendo il valore corrente del titolo convertibile per il rapporto di conversione, ovvero il numero di azioni in cui un titolo convertibile può essere convertito.
Prezzo di parità di conversione = valore del titolo convertibile / rapporto di conversione
Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia un'obbligazione convertibile con un prezzo di mercato corrente di $ 1.000 che potrebbe essere convertito in 20 azioni ordinarie della società emittente. Il prezzo di parità di conversione sarebbe di $ 50 ($ 1.000 / 20 azioni). Se il valore attuale delle azioni della società è notevolmente superiore a $ 50, l'investitore può trarre profitto dall'esercizio dell'opzione di conversione. Questa funzione è simile a un'opzione call su azioni o altri titoli in quanto l'opzione di conversione ha un livello di prezzo specifico che può agire come un prezzo di attivazione. Il livello di prezzo a cui inizia a dare senso alla conversione è qualcosa uguale o superiore al prezzo di parità di conversione.
Il prezzo di parità di conversione può essere considerato come il prezzo minimo che l'investitore sta cercando quando considera di esercitare l'opzione di conversione in un titolo convertibile. In sostanza, quando il prezzo delle azioni della società emittente è uguale o maggiore del prezzo di parità di conversione, un investitore dovrebbe considerare la conversione. I titoli convertibili sono spesso richiamabili, quindi l'emittente può forzare la mano degli investitori in materia.
Conversione prezzo di parità e interessi obbligazionari
Le obbligazioni convertibili sono un titolo ibrido nel senso che offrono pagamenti in stile obbligazionario e un valore nominale, ma possono anche trarre profitto dagli investitori dalle azioni dell'emittente. A causa di questa ulteriore opportunità di apprezzamento, le società possono offrire tassi di interesse complessivi più bassi sulle obbligazioni convertibili. Il prezzo di parità di conversione su un'obbligazione convertibile in questione è generalmente molto più elevato dell'attuale prezzo delle azioni della società. Pertanto, la società ottiene un'interruzione degli interessi e l'investitore potenzialmente ottiene un pagamento maggiore se la società esegue abbastanza bene da far passare le sue azioni al prezzo di parità di conversione. Naturalmente, il fatto che le obbligazioni convertibili siano richiamabili può limitare il rialzo dell'investitore.
Le obbligazioni convertibili possono avere limitazioni al rialzo, ma sono superiori alla totale partecipazione azionaria nella protezione al ribasso. Se le azioni sottostanti di un titolo convertibile non superano mai il prezzo di parità di conversione, l'investitore continua a ricevere pagamenti di interessi sull'obbligazione regolare insieme all'investimento iniziale. Inoltre, anche se la società fallisce apertamente, il detentore dell'obbligazione convertibile è senior rispetto agli azionisti ordinari dello schema di distribuzione finale.
