La maggior parte degli articoli di base sugli investimenti consiglia di avere un portafoglio di investimenti diversificato. La diversificazione degli investimenti è propagandata come riduzione sia del rischio che della volatilità. Tuttavia, mentre un portafoglio diversificato può effettivamente ridurre il livello complessivo di rischio, può anche ridurre di conseguenza il livello potenziale di remunerazione delle plusvalenze. Più un portafoglio di investimenti è ampiamente diversificato, maggiore è la probabilità che, nella migliore delle ipotesi, rispecchi l'andamento dell'intero mercato. Poiché molti investitori puntano a rendimenti degli investimenti migliori della media del mercato, potrebbero voler rivisitare la questione della diversificazione rispetto alla concentrazione nelle scelte del proprio portafoglio.
Modi per diversificare un portafoglio
Esistono diversi modi per raggiungere un certo livello di diversificazione. Uno è semplicemente la diversificazione aziendale, che possiede azioni in più di una società. Un portafoglio può anche essere diversificato nel settore. Possedere azioni sia in una società bancaria che in una compagnia assicurativa è più diversificato rispetto al semplice possesso di due titoli bancari. Un'ulteriore diversificazione può essere ottenuta investendo in più di un settore di mercato. Un altro mezzo di diversificazione è quello di possedere azioni di società con diversi livelli di capitalizzazione di mercato, dalle azioni di piccola e grande capitalizzazione. La diversificazione del portafoglio può essere ottenuta anche investendo a livello globale piuttosto che solo in titoli nazionali. Anche l'investimento in diverse classi di attività, quali azioni, obbligazioni e futures, crea diversificazione. Infine, anche le scelte di investimento basate su diverse strategie di trading, come gli investimenti in crescita e gli investimenti in valore, forniscono diversificazione.
La vera domanda per gli investitori è fino a che punto dovrebbero diversificare i loro portafogli di investimento e la risposta è che ogni singolo investitore dovrebbe essere guidato in gran parte dai suoi obiettivi di investimento personali, dal livello di tolleranza al rischio e dalla scelta delle strategie di investimento. Gli investitori dovrebbero considerare i relativi vantaggi e svantaggi della diversificazione all'interno di tale quadro di investimento personalizzato.
Vantaggi di un portafoglio diversificato
La diversificazione riduce il livello complessivo di volatilità e rischio potenziale di un investitore. Quando gli investimenti in un settore, settore di mercato o classe di attività presentano scarsi risultati, altri investimenti nel portafoglio con una correlazione negativa agli investimenti con scarse prestazioni dovrebbero comportare risultati relativamente migliori e compensare almeno parzialmente le perdite e ridurre la volatilità complessiva del portafoglio. La diversificazione può anche aprire ulteriori opportunità di profitto. Ad esempio, un investitore che sceglie di diversificare il proprio portafoglio con investimenti in titoli esteri può riscontrare di aver investito in titoli azionari di paesi in fase di boom economico e tali titoli producono grandi guadagni in un momento in cui la performance dei titoli domestici è mediocre o scarsa.
Svantaggi della crescente diversificazione
Gli svantaggi della diversificazione sono meno pubblicizzati e quindi meno noti, ma il fatto è che la diversificazione può anche avere effetti negativi su un portafoglio di investimenti. La diversificazione eccessiva di un portafoglio di investimenti tende a ridurre i potenziali guadagni e a produrre solo, nella migliore delle ipotesi, risultati medi. Se il tuo portafoglio di investimenti contiene cinque titoli che stanno ottenendo ottimi risultati, ma altri 45 che non stanno andando bene, tali titoli potrebbero sostanzialmente ridurre i guadagni realizzati dalle migliori selezioni di titoli.
Un altro problema con l'obiettivo di un'ampia diversità è che potrebbe richiedere costi di transazione aggiuntivi per riequilibrare il portafoglio per mantenere quel livello di diversificazione. Un portafoglio ampiamente diversificato con molte diverse partecipazioni è generalmente più problematico da monitorare e regolare poiché l'investitore deve stare al passo con così tanti investimenti diversi. La diversificazione può anche aumentare il rischio se la diversificazione porta un investitore a investire in società o classi di attività di cui sa poco o nulla, ma che sono state aggiunte a un portafoglio esclusivamente allo scopo di conseguire la diversificazione.
Vantaggi dei portafogli concentrati
Uno dei vantaggi di un portafoglio più concentrato è che mentre aumenta il rischio, aumenta anche la potenziale ricompensa. I portafogli di investimento che ottengono i rendimenti più elevati per gli investitori non sono in genere portafogli ampiamente diversificati, ma quelli con investimenti concentrati in alcuni settori, settori di mercato o classi di attività che stanno sostanzialmente sovraperformando il mercato complessivo. Un portafoglio più concentrato consente inoltre agli investitori di concentrarsi su un numero gestibile di investimenti di qualità.
La linea di fondo
Il percorso migliore per un investitore potrebbe essere quello di puntare solo a una modesta quantità di diversità, concentrando la sua attenzione primaria, non sulla diversificazione, ma sulla selezione di investimenti di alta qualità scelti in accordo con la sua strategia di investimento preferita di investimenti in crescita, investimenti in reddito o valore investire; il suo livello di tolleranza al rischio personale; e i suoi obiettivi di investimento complessivi. Mentre un certo livello di diversificazione dovrebbe essere una considerazione nella costruzione di un portafoglio di investimenti, non dovrebbe essere la preoccupazione principale. L'obiettivo principale di un portafoglio di investimento dovrebbe essere sempre quello di mettere insieme un portafoglio progettato per soddisfare al meglio gli obiettivi di investimento personali e le esigenze finanziarie del singolo investitore.
