La crescente debolezza economica della Cina ha posto fine a una manifestazione di Caterpillar Inc. (CAT), facendo cadere la componente Dow di oltre il 15% in sole due settimane. Il titolo viene ora negoziato al di sotto delle medie mobili esponenziali a 50 e 200 giorni (EMA) per la prima volta dal 4 settembre e potrebbe testare il minimo del 2018 a $ 129, 43 nelle prossime sessioni. Questa inversione di tendenza ribassista potrebbe anche segnalare l'inizio di un contagio che si diffonde in altre società americane dipendenti dal potere economico cinese.
Un titolo di MarketWatch dell'ottobre 2017 ha proclamato che "la grande scommessa di Caterpillar sulla Cina potrebbe finalmente dare i suoi frutti". Lo stock è salito di quasi 40 punti nei prossimi tre mesi, raggiungendo il massimo nel gennaio 2018 dopo che il presidente Trump ha iniziato una campagna aggressiva per riformare le pratiche commerciali cinesi. Quell'iniziativa è ora degenerata in una vera e propria guerra commerciale, con le tariffe statunitensi che hanno messo a dura prova l'economia cinese, facendo scendere l'indice composito di Shanghai al minimo di quattro anni.
Il gigante delle costruzioni si è radunato e si è venduto in sincronia con le fortune economiche della Cina per quasi due decenni, aggiungendo alla preoccupazione che le azioni Caterpillar entreranno in un mercato ribassista se le tariffe saliranno al 25% il 1 ° gennaio, come minacciato. Il presidente potrebbe anche estendere l'elenco delle tariffe al 50% delle merci esportate che non sono attualmente prese di mira, con entrambi gli scenari che hanno il potere di minare la performance delle scorte nel prossimo decennio.
Grafico a lungo termine CAT (1992-2018)
Il titolo è aumentato di sei volte tra il 1992 e il 1997, bloccandosi nei bassi $ 30 e scendendo in un massiccio modello inverso di testa e spalle che si è rotto al rialzo nell'estate del 2003. L'impulso del rally si è concluso con i bassi $ 80 a maggio 2006, lasciando il posto a un modello a tripla cima che ha rotto il supporto nel 2008, portando un declino verticale a un minimo di sei anni. È rimbalzato fortemente nel marzo 2009, completando un round trip nel precedente massimo nel quarto trimestre del 2010.
Un breakout si è fermato sopra i $ 115 nel maggio 2011, mentre l'economia cinese stava raggiungendo il picco dopo un furioso scatto di crescita. Quel picco e un rapido declino verso la metà degli anni '60 hanno definito i confini commerciali che sono rimasti intatti fino a un crollo dell'ottobre 2015, segnalando una fase di vendita capitalizzante che ha influenzato anche l'ampio complesso di materie prime. Una grande ondata di ripresa ha rimontato l'intervallo di trading rotto a marzo 2016, innescando segnali di acquisto in vista di un breakout di agosto 2017 che ha registrato nuovi massimi a gennaio 2018.
Grafico a breve termine CAT (2017-2018)
Il titolo si è quindi invertito e ceduto con una correzione intermedia che ha inciso un ampio modello di bandiera rialzista nel minimo di agosto 2018, mentre il successivo rimbalzo ha rotto la resistenza della bandiera circa cinque settimane dopo, innescando nuovi segnali di acquisto. Quell'impulso rialzista è fallito il 10 ottobre, quando il declino ha trafitto il supporto della nuova bandiera, esponendo il prezzo al continuo ribasso che potrebbe testare il minimo di agosto, che segna anche il minimo del 2018.
L'indicatore di accumulo-distribuzione del volume di bilancio (OBV) si è arrestato ai massimi del 2014 a gennaio 2018 ed è entrato in una fase distributiva che ha raggiunto il minimo di nove mesi ad agosto. L'aumento della pressione ad ottobre ha mostrato una partecipazione modesta, in linea con il primo grande rimbalzo dopo una correzione intermedia. La pressione di vendita è aumentata sostanzialmente nelle ultime due settimane, facendo cadere l'indicatore in un test del minimo di metà estate. Gli operatori dovrebbero livellare da vicino perché una ripartizione aumenterebbe le probabilità che il prezzo delle azioni rompa anche il supporto estivo.
La linea di fondo
Lo stock di Caterpillar ha fallito un breakout di settembre e potrebbe testare il minimo 2018 nelle prossime settimane, frenato dalla debolezza indotta dalle tariffe nel suo più grande mercato in crescita.
