Cosa sono i contanti per il prestito obbligazionario
La liquidità per il prestito obbligazionario è una struttura di prestito utilizzata nel Term Auction Facility (TAF) della Federal Reserve, in base al quale i mutuatari ricevono un prestito in contanti, utilizzando in tutto o in parte il proprio portafoglio di obbligazioni come garanzia. I prestiti in titoli garantiti da contanti sono un'opzione popolare nel mercato del prestito titoli.
RIPARTIZIONE Contanti per prestiti obbligazionari
La struttura di cassa per il prestito obbligazionario non deve essere confusa con la struttura di prestito obbligazionario, in cui il mutuatario prende obbligazioni anziché contanti. Nella liquidità per il prestito obbligazionario, tutte le operazioni di prestito sono basate in contanti come garanzia. Sebbene i contanti per il prestito obbligazionario possano sembrare una strategia relativamente semplice e a basso rischio, gli esperti avvertono che comporta rischi significativi e talvolta nascosti.
Uno dei principali vantaggi della struttura del prestito in contanti è che consente ai mutuatari di ricevere un prestito in contanti in un breve lasso di tempo, senza che altri aspetti finanziari si perdano. Utilizzando il proprio portafoglio di obbligazioni come garanzia, sono in grado, in sostanza, di appoggiarsi e semplificare il processo di approvazione del prestito. Una struttura di cassa per il prestito obbligazionario favorisce naturalmente i mutuatari con elevati livelli di liquidità con cui lavorare, qualcosa a cui non tutti i mutuatari avranno accesso.
Vantaggi e svantaggi del denaro contante per il prestito obbligazionario
Un altro vantaggio di una transazione sul mercato in contanti delle garanzie è che l'uso di liquidità come garanzia attenua il rischio associato alla sostituzione del titolo se il mutuatario non lo restituisce, poiché al suo posto viene utilizzato il contante. Tuttavia, nonostante i vantaggi e la comunanza del sistema di prestito di denaro contante, alcuni esperti avvertono che un uso eccessivo della struttura di prestito di denaro contante può indebolire il sistema finanziario.
Ad esempio, la newsletter finanziaria Current Issues ha spiegato in che modo il rischio che circonda il sistema di prestito di obbligazioni può sorgere quando il denaro scambiato viene quindi reinvestito e soprattutto se viene reinvestito in modo aggressivo. Il reinvestimento in contanti comporta generalmente sia la liquidità che la trasformazione delle scadenze, che possono entrambe portare a vendite incendiate e comportamenti simili a quelli di una corsa. Una trasformazione della liquidità potrebbe verificarsi se il tempo necessario per vendere le attività in contanti va oltre la scadenza della transazione, mentre la trasformazione della scadenza della scadenza delle attività acquisite è superiore alla scadenza della transazione di prestito. La newsletter rileva che l'eccessiva maturità e la trasformazione della liquidità dal prestito di titoli in contanti hanno contribuito alla crisi finanziaria del 2008.
