Che cos'è una tassa di trasporto
Una commissione di carico è il costo associato alla conservazione di una merce fisica o al possesso di uno strumento finanziario per un periodo di tempo definito. Le spese di trasporto comprendono l'assicurazione, i costi di deposito, gli interessi passivi sui fondi presi in prestito e altri costi simili. Poiché le spese di carico possono erodere il rendimento complessivo di un investimento, è necessario fornire loro la dovuta diligenza nel considerare l'idoneità dell'investimento e nel valutare le alternative di investimento. Questo termine è talvolta indicato come costo di trasporto.
RIPARTIZIONE Carica di trasporto
I costi di trasporto possono essere un fattore dissuasivo per gli investitori al dettaglio che desiderano investire in materie prime fisiche, poiché i costi di stoccaggio e assicurazione possono essere piuttosto significativi e un onere per la navigazione. Tali investitori potrebbero essere meglio serviti da fondi negoziati in borsa, che hanno guadagnato popolarità negli ultimi anni.
Le spese di trasporto sono generalmente integrate nel prezzo di un future su merci o di un contratto a termine. In normali condizioni di mercato, quindi, il prezzo di una merce per la consegna in futuro dovrebbe essere uguale al suo prezzo spot più la commissione di carico. Se questa equazione non regge, a causa di condizioni di mercato anormali o di qualche altro sviluppo, potrebbe esistere una potenziale opportunità di arbitraggio.
Esempio di arbitraggio di carica
Supponiamo che il prezzo a pronti per una merce sia di $ 50 per unità e che la commissione di carico di un mese ad essa associata sia di $ 2, mentre il prezzo a termine di un mese è di $ 55. Un arbitro potrebbe intascare un profitto privo di rischio di $ 3 per unità in questo caso acquistando la merce al prezzo spot e conservandola per un mese, vendendola simultaneamente per la consegna in un mese al prezzo dei futures di un mese. Questo processo è noto come arbitraggio cash-and-carry. Si tratta di una strategia neutrale rispetto al mercato che combina l'acquisto di una posizione lunga in un'attività, come un'azione o una merce, con la vendita (a breve) di una posizione in un contratto futures sull'attività sottostante.
Questa strategia di trading è molto popolare nel mercato petrolifero quando i tassi di trasporto delle petroliere sono ragionevoli e la curva dei futures è ripida, il che significa che i prezzi del petrolio in futuro sono più alti di quanto non siano in questo momento. I produttori di petrolio possono produrre un barile di petrolio e immagazzinarlo su una nave per un determinato periodo di tempo e quindi vendere lo stesso barile in futuro a un prezzo più elevato. Se la tassa di trasporto per mantenere l'olio sulla nave è inferiore alla differenza tra i prezzi spot e quelli futuri, il produttore trarrà un profitto maggiore vendendo quel barile di petrolio in futuro anziché sul mercato spot.
