Che cos'è un contratto di acquisto di obbligazioni?
Un contratto di acquisto di obbligazioni (BPA) è un documento legalmente vincolante tra un emittente di obbligazioni e un sottoscrittore che stabilisce i termini di una vendita di obbligazioni. I termini di un contratto di acquisto di obbligazioni includeranno condizioni di vendita, tra le altre cose, come prezzo di vendita, tasso di interesse delle obbligazioni, scadenza delle obbligazioni, disposizioni di rimborso delle obbligazioni, disposizioni di fondi in calo e condizioni alle quali l'accordo può essere annullato.
Key Takeaways
- I contratti di acquisto di obbligazioni includono le condizioni che devono essere soddisfatte prima che un sottoscrittore acquisti le obbligazioni e le condizioni in cui il sottoscrittore può recedere. I termini stabiliti in un contratto di acquisto di obbligazioni possono includere prezzo, tasso di interesse, data di scadenza, eventuali disposizioni di rimborso e altre disposizioni cancellabili. In genere, l'emittente deve notificare al sottoscrittore qualsiasi modifica delle sue condizioni finanziarie e gli accordi limiteranno le attività che vengono utilizzate come garanzia. Gli APB sono in genere titoli di collocamento privato o veicoli di investimento emessi da società più piccole.
Comprensione di un contratto di acquisto di obbligazioni
Un contratto di acquisto di obbligazioni (BPA) è un contratto che prevede determinate clausole che vengono eseguite alla data di determinazione del prezzo per la nuova emissione di obbligazioni. I termini e le condizioni di un BPA includono:
- Condizioni delle obbligazioni Condizioni che devono essere soddisfatte prima dell'acquisto delle obbligazioni da parte del sottoscrittore. Data di esecuzione e consegna e luogo delle obbligazioni. Condizioni alle quali il sottoscrittore può recedere dal contratto senza penalità. Prezzo di acquisto e tasso di interesse del obbligazioni Spese che devono essere pagate da varie parti. Determinati requisiti SEC devono essere seguiti da tutte le parti.
Un contratto di acquisto di obbligazioni ha molte condizioni. Ad esempio, potrebbe richiedere che l'emittente non assuma altri debiti garantiti dalle stesse attività che garantiranno le obbligazioni che il sottoscrittore sta vendendo, e potrebbe stabilire che l'emittente informi il sottoscrittore di qualsiasi cambiamento negativo nella posizione finanziaria dell'emittente. Il contratto di acquisto di obbligazioni garantisce inoltre che l'emittente è chi afferma di essere, che è autorizzato a emettere obbligazioni, che non è oggetto di una causa e che i suoi bilanci sono accurati.
Le obbligazioni, una volta pagate dal sottoscrittore, saranno debitamente eseguite, autorizzate, emesse e consegnate dall'emittente al sottoscrittore. Dopo che l'emittente consegna le obbligazioni al sottoscrittore, il sottoscrittore immetterà le obbligazioni sul mercato al prezzo e al rendimento stabiliti nel contratto di acquisto di obbligazioni e gli investitori acquisteranno le obbligazioni dal sottoscrittore. Il sottoscrittore raccoglie i proventi da questa vendita e guadagna un profitto in base alla differenza tra il prezzo al quale ha acquistato le obbligazioni dall'emittente e il prezzo al quale vende le obbligazioni agli investitori a reddito fisso.
Un contratto di acquisto di obbligazioni è un documento che stabilisce le condizioni di una vendita tra l'emittente e il sottoscrittore delle obbligazioni.
Contratto di acquisto di obbligazioni vs. Bond Indenture
Un BPA è simile a un prestito obbligazionario (o trust indenture) in quanto sono entrambi contratti stipulati tra un emittente e un'entità alle condizioni di un titolo. Mentre un BPA è un accordo tra l'emittente e il sottoscrittore della nuova emissione, l'indenture è un contratto tra l'emittente e il fiduciario che rappresenta gli interessi degli investitori obbligazionari.
I termini dell'obbligazione evidenziati nell'indenture obbligazionaria includono la data di scadenza, il valore nominale, il piano di pagamento degli interessi e lo scopo dell'emissione dell'obbligazione. Ad esempio, un istituto di garanzia può indicare se un problema è richiamabile. Se l'emittente può "chiamare" l'obbligazione, l'indenture includerà la protezione della chiamata per l'obbligazionista, che è il periodo di tempo durante il quale l'emittente non può riacquistare le obbligazioni dal mercato. La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede che tutte le emissioni obbligazionarie, ad eccezione delle emissioni municipali, abbiano un'obbligazione.
I contratti di acquisto di obbligazioni in genere rappresentano titoli collocati privatamente o veicoli di investimento emessi da società più piccole. Questi titoli non sono in vendita al pubblico, ma vengono venduti direttamente ai sottoscrittori. Inoltre, i contratti obbligazionari possono essere esentati dai requisiti di registrazione SEC.
