Che cos'è un'offerta cieca?
Un'offerta al buio è un'offerta, comunemente fatta da grandi gestori di portafoglio, per acquistare un paniere di titoli senza conoscere la composizione o il costo di ciascuno.
Key Takeaways
- Un'offerta al buio è un'offerta, comunemente fatta da grandi gestori di portafogli, di acquistare un paniere di titoli senza conoscere la composizione o il costo di ciascuno. Un'offerta al buio è rischiosa, in quanto un investitore, ignaro della composizione del paniere, può finiscono per possedere titoli senza valore. Gli investitori istituzionali usano offerte alla cieca per evitare di influenzare il mercato globale o sostenere i costi di ricerca ed esecuzione di operazioni mirate di acquisto e vendita.
Comprensione delle offerte al buio
Un'offerta al buio è un'offerta per l'acquisto di un pacchetto di titoli, senza conoscere gli esatti titoli acquistati, e alla fine comporta un aumento del rischio di base. Un'offerta al buio è rischiosa, in quanto un investitore non è a conoscenza della composizione degli investimenti su cui viene offerta. Il rischio è che gli investitori finiscano per possedere titoli senza valore.
Gli investitori istituzionali utilizzano offerte alla cieca per evitare di influenzare il mercato globale o sostenere i costi di ricerca ed esecuzione di operazioni mirate di acquisto e vendita. Le offerte al buio consentono loro di negoziare un portafoglio di titoli, pur conoscendo il numero di azioni nel portafoglio e il loro valore nozionale. Maggiore è la transazione di offerta al buio, maggiore è il premio per il rischio associato ai titoli sottostanti.
Gli investitori istituzionali guardano all'acquisto di titoli diversi dai singoli investitori. I singoli investitori guardano a fattori come liquidità, volatilità e notizie sulle società per determinare un prezzo da pagare, mentre gli investitori istituzionali effettuano negoziazioni in centinaia di milioni di dollari e coinvolgono interi libri di titoli. La pratica è simile all'acquisto di un magazzino abbandonato senza sapere cosa c'è dentro, ma avere una buona idea di cosa aspettarsi in generale.
Esempio di offerta alla cieca
Potrebbe essere presentata un'offerta al buio che rivela solo le caratteristiche generali di un portafoglio di titoli, come la sua beta, la volatilità e altri attributi senza elencarli specificatamente. In questo caso, supponiamo che il portafoglio abbia una volatilità molto bassa e sia costituito da obbligazioni. Un investitore istituzionale potrebbe essere alla ricerca di investimenti a reddito fisso con bassa volatilità e imbattersi in un'offerta al buio. Dal momento che stanno semplicemente cercando di ridurre il rischio nel loro portafoglio, possono scegliere di acquistare il portafoglio di titoli senza conoscere i singoli componenti. Le caratteristiche del portafoglio possono suggerire che sono costituite da obbligazioni societarie e / o titoli di stato con rating elevato, e quindi l'offerta al buio può offrire un valore convincente.
La linea di fondo
Un'offerta al buio è un'offerta per l'acquisto di un pacchetto di titoli senza conoscere i titoli esatti acquistati. Mentre i singoli investitori non farebbero mai un accordo del genere, queste transazioni sono all'ordine del giorno tra gli investitori istituzionali che sono più interessati alle caratteristiche di un portafoglio rispetto ai singoli componenti.
Le offerte alla cieca comportano un rischio di base sostanziale, che è il rischio che l'investitore finisca per detenere attività sottostanti che non sono comparabili al portafoglio di investimenti a cui l'investitore ha inizialmente cercato un'esposizione. Il potenziale che questi strumenti non saranno correlati negativamente aumenta il rischio di utili o perdite in eccesso in una strategia di copertura, che alla fine aumenterebbe la soglia di rischio oltre la tolleranza del rischio dell'investitore. Il rischio di base è riscontrabile in alcune transazioni su contratti derivati personalizzati che coinvolgono diverse valute, profili di volatilità o beta.
