Che cos'è una coda asiatica?
Una coda asiatica è una caratteristica in base alla quale la funzione di media di un'opzione asiatica è attiva solo per una parte, di solito negli ultimi dieci o venti giorni, della vita di quell'opzione.
Key Takeaways
- Una coda asiatica è una caratteristica in base alla quale la funzione di media di un'opzione asiatica è attiva solo per una parte, di solito negli ultimi dieci o venti giorni, della vita di tale opzione. Una coda asiatica assicura il titolare specificamente contro le fluttuazioni dell'ultimo minuto nel prezzo delle attività, che è in contrasto con un "naso asiatico", in cui la funzione di calcolo della media è attiva solo all'inizio della vita di un'opzione. La durata e la durata della coda asiatica sono negoziate e stabilite all'inizio del contratto di opzioni.
Capire le code asiatiche
Un'opzione asiatica, nota anche come un'opzione di prezzo medio, paga al detentore dell'opzione il prezzo medio del movimento del prezzo del titolo sottostante anche se l'opzione call viene negoziata sopra, o l'opzione put viene negoziata sotto, il prezzo di esercizio prestabilito. Questo metodo di media del livello del prezzo dell'attività sottostante protegge l'investitore dalla volatilità, come movimenti improvvisi e sfavorevoli dei prezzi che possono rendere un'opzione il risultato finale (OTM) e quindi senza valore alla scadenza.
A differenza di una normale opzione asiatica, la coda asiatica descrive un'opzione in cui la funzione asiatica è attiva solo per una parte della vita dell'opzione, spesso l'ultima parte (come nei piani pensionistici e prodotti "equity garantiti"). Questo assicura il titolare specificamente contro le fluttuazioni dell'ultimo minuto nel prezzo delle attività. La durata e la durata della coda asiatica sono negoziate e stabilite all'inizio del contratto di opzioni, sebbene convenzionalmente gli ultimi dieci o venti giorni della vita di un'opzione siano quando la coda asiatica entra in gioco. Ciò è in contrasto con una caratteristica del naso asiatico, in cui la funzione di calcolo della media è attiva solo all'inizio della vita di un'opzione.
Le code asiatiche hanno lo scopo specifico di proteggere le siepi da una maggiore volatilità che può verificarsi verso la fine della durata di un'opzione. Questo tipo di media è spesso integrato in opzioni a lungo termine, come titoli azionari collegati (ELN), opzioni di condivisione dei dipendenti, warrant o convertibili per evitare o ridurre la manipolazione dei prezzi alla scadenza. Se il tempo di scadenza è di un anno o più, gli operatori spesso lo trattano come un'opzione di stile europeo per una buona prima approssimazione. Le code asiatiche sono abbastanza semplici da valutare. Risolvilo come opzione asiatica mentre la funzione asiatica è attiva e come normale opzione europea quando non lo è.
Esempio di coda asiatica
Supponiamo che un'azienda emetta warrant per i suoi dipendenti che maturano dopo due anni. Tali contratti conferiscono a tali dipendenti il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare azioni del titolo della loro società al prezzo di esercizio di $ 50 per azione. Il prezzo attuale di tale stock è di $ 40 per azione. Nel corso dei due anni, la società mostra una forte crescita e il prezzo del titolo sale costantemente a $ 60 per azione.
Tuttavia, una settimana prima che i warrant maturino, uno scandalo contabile oscilla il principale concorrente della società, facendo abbassare drasticamente i prezzi delle azioni dell'intero settore, il che trascina le azioni di questa società fino a $ 37 per azione. Una coda asiatica che faceva la media degli ultimi 30 giorni della durata del mandato avrebbe silenziato l'effetto estremo negativo di quella maggiore volatilità.
