Cos'è la regola anti-reciproca
La regola anticipiprocale è un regolamento creato per la prima volta dall'autorità di regolamentazione dell'industria finanziaria (FINRA). È stato progettato per proteggere i singoli investitori dai conflitti di interesse che potrebbero sorgere quando determinate società di intermediazione e fondi comuni di investimento lavorano in collaborazione.
RIPARTIZIONE Regola reciproca
La regola anticipiprocale mira specificamente a prevenire un accordo tra una società di intermediazione e un fondo comune che potrebbe essere reciprocamente vantaggioso per loro, ma non per l'investitore. Ad esempio, la società di intermediazione potrebbe indirizzare i propri clienti alla società di fondi comuni, generando così vendite; il fondo comune di investimento, a sua volta, potrebbe inviare le sue negoziazioni attraverso la società di intermediazione, generando commissioni.
Le società di intermediazione e i fondi comuni possono essere multati dalla FINRA se esiste la prova che hanno violato la norma reciproca.
Come spiega la FINRA, quando è stata adottata per la prima volta nel 1973, la regola anticipiprocale "vietava ai membri di cercare ordini per l'esecuzione di transazioni di portafoglio sulla base delle loro vendite di azioni di società di investimento. Allo stesso modo ai membri principali dei sottoscrittori era vietato partecipare o influenzare la società di investimento a considerare le vendite di azioni di società di investimento come un fattore qualificante o squalificante nella selezione di un broker-dealer per eseguire transazioni di portafoglio."
La norma è stata modificata nel 1981 "per specificare che, a determinate restrizioni, non proibisce ai membri di cercare o concedere commissioni di intermediazione in relazione alla vendita di azioni di società di investimento e che non vieta ai membri di vendere azioni di società di investimento che seguire una politica divulgata di considerare le vendite delle loro azioni come un fattore nella selezione dei broker-dealer per eseguire transazioni di portafoglio, soggetto alla migliore esecuzione ", secondo la FINRA.
Nella sua definizione della norma reciproca, il gruppo offre anche un elenco di scenari volti a chiarire una "condensazione di situazioni specifiche" che sono incompatibili con il regolamento, come "una richiesta di un rivenditore o un'offerta o un accordo di un sottoscrittore principale, per una determinata percentuale di commissioni di intermediazione di portafoglio relative alla vendita di quote di fondi del concessionario ", " o "una richiesta di un rivenditore, o un'offerta o un accordo di un sottoscrittore principale, che le attività di portafoglio siano collocate per finanziare in tutto o in parte del concorso di vendita del rivenditore ".
Esempi di applicazione della regola reciproca
Nel 2008, ad esempio, la FINRA ha annunciato che un'ammenda di $ 5 milioni imposta due anni prima contro American Fund Distributors (AFD) per l'intermediazione diretta sarebbe rimasta dopo essere stata portata all'organo di ricorso della FINRA, il National Adjudicatory Council (NAC).
"Il NAC ha confermato una decisione del panel dell'udienza FINRA che ha constatato che l'AFD ha violato la regola anticipiprocale della FINRA quando ha diretto più di $ 98 milioni in commissioni di intermediazione tra il 2001 e il 2003 alle 46 società di titoli al dettaglio che erano i più venduti dei suoi fondi comuni", secondo al comunicato stampa.
"L'AFD è il principale sottoscrittore e distributore di American Funds, una famiglia di 29 fondi comuni di investimento. Nel pronunciarsi sull'appello dell'AFD alla decisione del panel dell'udito, il NAC ha concluso che l'AFD ha organizzato la direzione di un importo specifico o percentuale delle commissioni di intermediazione ad altri le società di valori mobiliari hanno condizionato le vendite di tali fondi statunitensi da parte di tali società, una violazione "definitiva" della regola anticipiprocale della FINRA ".
Il NAC ha anche stabilito che "le richieste e gli accordi di AFD per la direzione dell'intermediazione, condizionati dalle vendite, erano direttamente in contrasto con l'obiettivo della Regola anti-reciproca, che è 'per frenare i conflitti di interesse che potrebbero indurre le imprese al dettaglio a raccomandare investimenti azioni della società basate sul ricevimento di commissioni da tale società di investimento "", secondo la FINRA.
