Il gestore degli investimenti e l'osservatore del mercato John Hussman, presidente di Hussman Investment Trust, si aspetta che le azioni statunitensi entrino in un mercato ribassista degli orsi nel prossimo futuro, con quattro principali indici di mercato che scendono di circa il 60% o più al di sotto dei massimi di gennaio, riferisce MarketWatch. Hussman ha guadagnato ampio consenso e credibilità prevedendo il crollo del grande mercato nel 2000 e nel 2007-2008.
Citando la sua "Iron Law of Valuation", Hussman ha offerto questa giustificazione per la sua attuale estrema bearishness, come citato da MarketWatch: "Maggiore è il prezzo che gli investitori pagano per un determinato insieme di flussi di cassa futuri attesi, più bassi sono i rendimenti degli investimenti a lungo termine che essi dovrebbe aspettarsi. Di conseguenza, è proprio quando i rendimenti degli investimenti passati sembrano più gloriosi che i rendimenti degli investimenti futuri saranno probabilmente tristi e viceversa ". (Per di più, vedi anche: Perché il crash del 1929 potrebbe accadere nel 2018. )
| Indice | Jan. High | % Tuffo | Implicito basso | 3 agosto Valore | Riduzione% implicita dal 3 agosto |
| Indice S&P 500 (SPX) | 2.873 | (64%) | 1.034 | 2.840 | (64%) |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 26.617 | (69%) | 8251 | 25.463 | (68%) |
| Indice Nasdaq 100 (NDX) | 7.023 | (57%) | 3.020 | 7.395 | (59%) |
| Russell 2000 Index (RUT) | 1.616 | (68%) | 517 | 1.673 | (69%) |
'Permabear'
Morgan Stanley ha recentemente ammonito di un'imminente correzione del mercato che sarebbe la peggiore da quella di fine gennaio e inizio febbraio. Una correzione del 10% circa, tuttavia, sarebbe un semplice passo in avanti rispetto alla carneficina che Hussman prevede. Hussman è anche molto più ribassista rispetto a figure come l'ex direttore dell'Ufficio di Gestione e Bilancio (OMB) David Stockman e il rispettato gestore di fondi per i mercati emergenti Mark Mobius, che hanno chiesto un calo del 30-30%. (Per di più, vedi anche: Segnale rialzista non visto da 60 anni Rally S&P del carburante: Jeff Saut .)
I detrattori definiscono Hussman un "permabear", osserva MarketWatch, un orologio fermo che alla fine è destinato a essere corretto. Cioè, nel corso dell'attuale mercato toro iniziato nel 2009, ha emesso ripetuti avvertimenti che si sta avvicinando una brusca inversione, con il suo mantra preferito che il mercato è "ipercomprato, sopravvalutato, esagerato".
Pericoli di larghezza ridotta
Goldman Sachs ha riferito che finora l'ampiezza del mercato è stata molto bassa nel 2018. Solo 10 titoli, nove dei quali adatti a un'ampia definizione di essere nel campo della tecnologia, hanno rappresentato il 62% del rendimento totale dell'indice S&P 500 per l'anno fino al 26 luglio. Goldman indica che l'ampiezza limitata pone normalmente il mercato in una situazione precaria, poiché una perdita di fiducia degli investitori nei leader di mercato, che in genere sono diventati costosi e affollati, può scatenare un'ondata generale di vendite. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: The Bullish Case for Tech Stocks: Goldman .)
Ma nessun pericolo immediato
D'altra parte, il recente rapporto di Goldman offre tre importanti ragioni per l'ottimismo. In primo luogo, in periodi di bassi rendimenti complessivi per il mercato, bastano pochi titoli per spingere quei guadagni modesti. In secondo luogo, nel 2018 le proiezioni di una solida crescita degli utili sono di ampia portata e non concentrate in pochi leader di mercato. In terzo luogo, i recenti travagli di Facebook Inc. (FB), precedentemente leader di mercato, sono stati ampiamente scrollati di dosso dagli investitori di altre società. Jeffrey Saut, capo stratega degli investimenti di Raymond James, ha una visione simile sulla situazione di Facebook, secondo la storia "Segnale rialzista non visto negli anni 60" citata sopra.
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