Quello che è successo
Le azioni della società madre di Google sono diminuite del 4% circa nel trading after-hour in quanto l'utile per azione è risultato più leggero del previsto. Le entrate, a $ 40, 5 miliardi, erano sostanzialmente in linea con le aspettative. I clic a pagamento, che è il luogo in cui Google fa la maggior parte dei suoi soldi, hanno subito un notevole rallentamento, con una crescita anno su anno di solo il 18%, rispetto al 62% dello stesso periodo dell'anno scorso. Tuttavia, le entrate ottenute da ciascun clic, chiamato "costo per clic", sono diminuite solo del 2%, rispetto alla diapositiva del 28% nello stesso periodo di un anno fa.
Cosa cercare
Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG), la società madre del motore di ricerca Google, è il player dominante nella ricerca e nella pubblicità su Internet ed è programmato per riportare i risultati del terzo trimestre del 2019 dopo la chiusura del 28 ottobre. Gli analisti si aspettano che Alphabet riporti utili tiepidi guadagni sulla robusta crescita dei ricavi, secondo le stime del consenso.
La pubblicità rimane di gran lunga la principale fonte di entrate per Alphabet, contribuendo quasi all'84% del totale nel secondo trimestre del 2019. Di conseguenza, gli investitori saranno entusiasti di vedere i progressi nelle metriche chiave relative alla pubblicità, in particolare il cambiamento anno su anno nel clic a pagamento degli utenti, che ha registrato una tendenza al rialzo.
Per l'anno dal 2019 al 22 ottobre, le azioni Alphabet di classe A (GOOGL) sono aumentate del 18, 8%, mentre le azioni di classe C (GOOG) hanno guadagnato il 20, 0%. In confronto, l'indice S&P 500 è avanzato del 19, 5%. Alphabet è stato tra i grandi titoli tecnologici appesantiti dall'aumento del controllo politico e normativo, comprese le indicazioni che potrebbe essere oggetto di una sonda antitrust, secondo il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ).
Un recente rapporto della Bank of America Merrill Lynch vede alcuni rischi per l'EPS del terzo trimestre a causa di multe e regolamenti. Questi includono un accordo fiscale francese, nuove imposte digitali francesi e multe su YouTube.
Una grande preoccupazione per gli investitori è stata se Alphabet è in grado di mantenere la crescita dei ricavi di cui ha goduto per gran parte dell'ultimo decennio. Le sue entrate trimestrali totali hanno raggiunto i 39.276 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2018, prima di scivolare a 36.339 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2019 e recuperare parzialmente a $ 38.944 miliardi nel secondo trimestre del 2019. Il dato del secondo trimestre ha superato la stima dell'1, 91%. La stima per il terzo trimestre del 2019 rappresenta un aumento delle entrate del 19%.
I dati sugli utili trimestrali di Alphabet, misurati da EPS, sono stati più volatili dei ricavi. Tuttavia, la società è stata costantemente redditizia dal 2003 in poi, registrando solo una perdita trimestrale in quel lasso di tempo. Il dato dell'EPS effettivo del secondo trimestre del 2019 ha superato la stima di quasi il 24% e la stima del terzo trimestre prevede una crescita dell'EPS di soli 2, 78%.
| Metriche chiave alfabetica | |||
|---|---|---|---|
| 3 ° trimestre 2019 (stima) | Q3 2018 | 3 ° trimestre 2017 | |
| Utile per azione (in dollari) | 13.42 | 13.06 | 9.57 |
| Entrate (in miliardi di dollari) | 40.15 | 33.74 | 27.77 |
| Cambio di clic a pagamento | N / A | 62% | 47% |
Insieme alla modifica dei clic a pagamento, gli investitori seguiranno una metrica correlata, il costo per clic. Nella pubblicità online, il costo per clic è ciò che l'inserzionista paga quando un lettore fa clic sull'annuncio di ricerca di un'azienda. Dal punto di vista dei siti Web e dei motori di ricerca come Google che vendono spazi pubblicitari, ciò che riportano come costo per clic rappresenta in realtà le entrate che stanno ricevendo dagli inserzionisti.
Gli analisti non forniscono stime affidabili per clic a pagamento o costo per clic per il terzo trimestre di quest'anno. Tuttavia, il costo per clic medio di Alphabet è diminuito del 28% nello stesso trimestre di un anno fa, 3 ° trimestre 2018. Anche il costo per clic è diminuito del 18% nel 3 ° trimestre 2017. Pertanto, mentre i clic a pagamento sono aumentati per Alphabet, le entrate medie che gli inserzionisti li hanno pagati per clic è diminuito. Tuttavia, l'aumento dei clic a pagamento ha più che compensato l'impatto del calo del costo per clic, facendo aumentare i ricavi pubblicitari.
I clic a pagamento da soli potrebbero non essere più sufficienti per aumentare la crescita a lungo termine di Alphabet. Di conseguenza, la società ha anche rafforzato il suo EPS attraverso un aggressivo piano di riacquisto di azioni che sta riducendo le sue azioni in circolazione. A luglio, la società ha annunciato di aver autorizzato una spesa aggiuntiva di $ 25 miliardi in riacquisti di azioni. Questa cifra è pari a circa il 2, 9% dell'attuale capitalizzazione di mercato di Alphabet.
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