Che cosa è un'offerta tutto in contanti, tutto lo stock?
Un'offerta interamente in contanti, tutta l'offerta azionaria è una proposta di una società di acquistare in contanti tutte le azioni in circolazione di un'altra società dai suoi azionisti. Un'offerta in contanti e in azioni è un metodo con cui è possibile completare un'acquisizione. In questo tipo di offerta, un modo per la società acquirente di addolcire la transazione e cercare di convincere gli azionisti ad accettare una vendita è quello di offrire un premio sul prezzo per il quale le azioni sono attualmente negoziate.
Key Takeaways
- Un'offerta interamente in contanti, tutta l'offerta azionaria è una proposta di una società di acquistare in contanti azioni in circolazione di un'altra società dai suoi azionisti in cambio di liquidità. gli azionisti possono guadagnare una plusvalenza se l'entità combinata realizza risparmi sui costi o è una società molto migliorata.
Come funziona tutta l'offerta in contanti, tutta l'offerta azionaria
Gli azionisti della società acquisita possono vedere aumentare i prezzi delle loro azioni, in particolare se la società è stata acquistata con un premio. Anche nelle transazioni in contanti, un prezzo delle azioni viene negoziato per la società target e quel prezzo potrebbe essere ben al di sopra di dove è attualmente negoziato. Di conseguenza, gli azionisti della società acquisita possono realizzare una considerevole plusvalenza, soprattutto se si ritiene che l'entità combinata sia una società molto migliorata rispetto a prima dell'acquisizione.
Ad esempio, l'acquirente può annunciare risparmi sui costi derivanti dall'acquisizione, che in genere significa ridurre il personale o tecnologie e sistemi ridondanti. Sebbene i licenziamenti siano dannosi per i dipendenti, per l'azienda combinata, ciò significa margini di profitto migliorati attraverso costi inferiori. Può anche significare uno stock più elevato per gli azionisti della società acquisita e forse anche per l'acquirente.
Inoltre, se il futuro della società è in questione o se il prezzo delle azioni della società acquisita è stato in difficoltà, gli azionisti potrebbero avere l'opportunità di vendere azioni per un premio se le azioni della società acquisita aumentassero alla notizia dell'acquisizione.
Da dove viene il denaro?
La società acquirente potrebbe non avere tutta la liquidità nel suo bilancio per effettuare un'acquisizione di tutte le disponibilità liquide. In una tale situazione, un'azienda può attingere ai mercati dei capitali o ai creditori per raccogliere i fondi necessari.
Offerta di obbligazioni o azioni
La società acquirente potrebbe emettere nuove obbligazioni, che sono strumenti di debito che in genere pagano un tasso di interesse fisso per tutta la durata dell'obbligazione. Gli investitori che acquistano le obbligazioni forniscono liquidità alla società emittente e, in cambio, all'investitore viene rimborsato l'importo principale o originale alla data di scadenza dell'obbligazione nonché gli interessi.
Se la società acquirente non fosse già una società quotata in borsa, potrebbe emettere una IPO o un'offerta pubblica iniziale in base alla quale avrebbero emesso quote di azioni agli investitori e avrebbero ricevuto denaro in cambio. Le società pubbliche esistenti potrebbero emettere azioni aggiuntive per raccogliere denaro anche per un'acquisizione.
Prestito
Una società potrebbe prendere in prestito tramite un prestito da una banca o società finanziaria. Tuttavia, se i tassi di interesse sono elevati, i costi di servizio del debito potrebbero essere proibitivi in termini di costi per effettuare l'acquisizione. Le acquisizioni possono essere eseguite in miliardi di dollari e un prestito per un importo così elevato implicherebbe probabilmente più banche che aumentano la complessità della transazione. Inoltre, l'aggiunta di un tale debito sul bilancio di una società potrebbe impedire alla società appena combinata di ottenere l'approvazione per nuovi prestiti in futuro. L'eccesso di debito e i risultanti pagamenti di interessi potrebbero anche danneggiare il flusso di cassa della nuova entità, impedendo al management di investire nuove iniziative e tecnologie che potrebbero far aumentare i guadagni.
Limitazioni a tutti i contanti, tutte le offerte di azioni
Sebbene le transazioni in contanti possano sembrare un modo semplice e diretto per acquisire un'altra società, non è sempre così. Se la società acquisita ha entità o si trova all'estero, i tassi di cambio dei vari paesi coinvolti possono aumentare la complessità e il costo della transazione. Ad esempio, se l'acquisizione dovrebbe chiudersi in una data specifica e tale data viene ritardata - con i tassi di cambio che fluttuano giornalmente - il costo di conversione sarebbe un importo diverso alla nuova data di completamento. Di conseguenza, il rischio di cambio può aumentare significativamente il prezzo della transazione.
Il rovescio della medaglia di un'offerta interamente in contanti, tutta l'offerta azionaria per gli azionisti è che la loro vendita di azioni è un evento tassabile. Anche se vendono le loro azioni all'acquirente a un premio, le tasse possono richiedere una parte significativa dei loro guadagni se il prezzo di vendita è superiore al prezzo pagato dagli investitori quando hanno inizialmente acquistato le loro azioni. Tuttavia, tutte le azioni che sono realizzate a un prezzo superiore alla base del costo delle azioni costituiscono un evento imponibile, quindi questa particolare vendita non è così diversa dal punto di vista fiscale da una normale vendita sul mercato secondario.
Un altro possibile metodo di acquisizione sarebbe per la società acquirente di offrire agli azionisti uno scambio di tutte le azioni che detengono nella società target per le azioni della società acquirente. Queste transazioni stock-to-stock non sono tassabili. La società acquirente potrebbe anche offrire una combinazione di liquidità e azioni.
