Se hai letto i post di All Star Charts negli ultimi tempi, probabilmente avrai notato molti post sulle aree del mercato che mostrano una forza relativa, come la tecnologia e il consumatore discrezionale. Tuttavia, un settore che non sta ricevendo la stessa attenzione sono le compagnie aeree. La ragione è semplice: il Dow Jones Transportation Average ($ DJT) si trova a circa il 3% di sconto sui massimi di tutti i tempi in una forte tendenza al rialzo, ma le compagnie aeree continuano a lottare per guadagnare qualsiasi quota, sedendosi ai minimi di 52 settimane su un valore assoluto base e crash su base relativa.
La tabella seguente è la tabella giornaliera dell'indice NYSE Arca Airlines ($ XAL). Negli ultimi 1, 5 anni, l'indice non ha fatto alcun progresso e continua a oscillare tra 103 e 124. Questo grafico è uno che metteremmo nella categoria "hot mess" e ci teniamo alla larga. Mentre ci possono essere opportunità su base assoluta nei singoli titoli o opportunità per i trader di gamma nell'indice, spesso ci sono enormi opportunità di costo in mercati come questo che non sono di tendenza.
Detto questo, i grafici che ritengo parlano di volumi sulle compagnie aeree sono quelli su base relativa.
Di seguito è riportato un grafico dell'indice della compagnia aerea rispetto alla media dei trasporti di Dow Jones, che mostra l'enorme massimo raggiunto da questo rapporto negli ultimi quattro anni. I prezzi sono scesi decisamente al di sotto dei minimi 2015-2016 di aprile e hanno rapidamente accelerato al ribasso, avvicinandosi ora ai minimi di quasi quattro anni. Sebbene questa mossa possa essere estesa a breve termine, questo non è un modello a lungo termine che vogliamo acquistare. Un principio di analisi tecnica è che esiste una simmetria nei movimenti dei prezzi, il che suggerisce che questo è l'inizio di una tendenza al ribasso pluriennale, con un obiettivo di prezzo di circa il 32% inferiore al livello di ripartizione di aprile, con diversi livelli di potenziale supporto lungo la strada.
Inoltre, a maggio l'indice Airline rispetto all'S & P 500 è sceso ai minimi di 4, 5 anni e sembra vulnerabile a un calo simile per lunghezza e grandezza. La mossa misurata di questo triangolo simmetrico è in calo vicino ai minimi del 2011-2012, il che rappresenta un calo di quasi il 35% dal livello dei prezzi rotto sotto a maggio. Come lo schema che abbiamo visto sopra, questo è l'inizio di una tendenza al ribasso a lungo termine di cui non vogliamo parte sul lato lungo.
La linea di fondo
Su base assoluta, sembra esserci un margine molto piccolo nell'indice Airline fino a quando questa gamma da 103 a 124 non si risolverà in modo decisivo. Mentre ci sono diverse opportunità lunghe e brevi che sembrano attraenti nei singoli nomi, è importante tenere conto delle prestazioni relative del settore per determinare il costo opportunità di fare trading.
A partire da ora, il peso delle prove suggerisce che questo gruppo di azioni probabilmente sottoperformerà la media dei trasporti di Dow Jones e il mercato in generale. Di conseguenza, vogliamo continuare a concentrare i nostri sforzi sui settori facendo nuovi massimi per esprimere la nostra tesi rialzista nelle azioni. Quando il peso delle prove cambia, cambieremo volentieri le nostre idee, ma per ora sembra che ci siano posti migliori dove stare.
