Qual è il prezzo di esercizio corretto?
Il prezzo di esercizio rettificato è il prezzo di esercizio di un contratto di opzione dopo che sono state apportate rettifiche per azioni societarie come frazioni di azioni o dividendi speciali apportati al suo titolo sottostante. Ogni volta che si verificano cambiamenti ai titoli su cui sono scritte le opzioni, il prezzo di esercizio e la quantità di consegna del titolo sottostante devono essere adeguati di conseguenza al fine di garantire che il detentore di opzioni lunghe o corte sia influenzato negativamente.
Queste modifiche possono includere ad esempio frazioni di azioni, frazioni di azioni inverse, dividendi speciali o dividendi pagati in azioni. I prezzi di esercizio non sono adeguati per il pagamento di dividendi ordinari, variazioni del simbolo ticker o a causa di una fusione o acquisizione.
Il prezzo di esercizio corretto può anche riferirsi ai prezzi di esercizio per le opzioni scritte sui certificati pass through Ginnie Mae (GNMA). I tassi di interesse assegnati a GNMA pass through certificati differiscono da quelli del loro tasso di riferimento di riferimento. Pertanto, tali tassi devono essere adeguati in modo tale che l'investitore riceva lo stesso rendimento.
Come funziona un prezzo di esercizio corretto
I termini del contratto di opzioni devono essere adeguati se il titolo sottostante subisce una riorganizzazione che influisce direttamente sui termini originali delle sue opzioni. Questi includono frazioni, dividendi speciali e dividendi azionari. Una suddivisione in due per uno comporterà il doppio del numero di azioni ma alla metà del prezzo. Il titolare di un contratto di opzione a seguito di una suddivisione in azioni due per uno sarà quindi concesso il doppio di contratti di opzione ma a metà del prezzo di esercizio originale.
Esempio di un prezzo di esercizio rettificato
Se esiste un moltiplicatore diverso per la divisione di azioni, come una divisione di azioni 3: 1, allora tre volte il numero di azioni in circolazione esisterà a un terzo del loro prezzo di mercato originale. Pertanto, anche i prezzi di esercizio delle opzioni devono essere ridotti di un terzo. Quindi potresti vedere i prezzi di esercizio con i decimali dopo di loro (ad esempio lo sciopero 40 diventerà lo sciopero 13.333). Nuovi colpi (come i colpi 10 e 15) possono quindi essere aggiunti attorno ai colpi divisi col passare del tempo.
Una divisione inversa delle azioni opera nella direzione opposta e si traduce nella riduzione delle azioni in circolazione con un conseguente aumento del prezzo delle azioni sottostanti. Il titolare di un contratto di opzione avrà comunque lo stesso numero di contratti ma con un aumento del prezzo di esercizio basato sul valore di divisione inversa. Il contratto di opzione, tuttavia, rappresenterà ora un numero ridotto di azioni in base al valore di divisione inversa delle azioni.
Se un titolo paga un dividendo in contanti straordinario (speciale), che non viene pagato su base trimestrale o su base regolare, lo sciopero può anche essere ridotto dell'importo del dividendo, ma solo se l'importo del dividendo in contanti supera $ 12, 50 per contratto. Se una società paga un dividendo in azioni, ovvero paga gli azionisti in azioni extra anziché in contanti, allora anche il prezzo di esercizio deve essere ridotto dell'importo del valore del dividendo.
