Per quanto riguarda la riaccensione della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, decine di aziende americane sono state costrette ad adattare le proprie strategie di vendita in Cina e rinnovare le proprie catene di approvvigionamento. Nel frattempo, "altre società hanno il vantaggio competitivo di non essere influenzate dalla prospettiva di un aumento delle tariffe", afferma Goldman Sachs, come citato da MarketWatch. Gli analisti della società di Wall Street stimano che esiste una probabilità del 30% di applicare una tariffa del 25% sui restanti $ 300 miliardi di importazioni dalla Cina che attualmente non sono soggette a tariffe.
8 sopravvissuti alla guerra commerciale
(Performance azionaria da inizio anno)
- McDonald's Corp. (MCD); 11, 5% Netflix Inc. (NFLX); 29, 1% Comcast Corp. (CMCSA); 26% Walt Disney Co. (DIS); 21, 5% MasterCard Inc. (MA); 30, 4% Visa Inc. (V); 21, 4% UnitedHealth Group (UNH); -5, 1% Verizon Communications Inc. (VZ); 06.%
Le tariffe di ritorsione minacciano le società di beni
La recente decisione di Trump di aumentare le tariffe "ha sorpreso sia i dirigenti che gli investitori che avevano creduto che l'attrito commerciale stesse andando verso una risoluzione", ha scritto Goldman nel suo rapporto S&P 500 sul libro beige. Ciò minaccia di aggravare la pressione già al ribasso sui margini di profitto, poiché molte aziende si stanno preparando a spostare le catene di approvvigionamento dalla Cina per mitigare il rischio.
Lunedì, i funzionari cinesi hanno annunciato tariffe di ritorsione su $ 60 miliardi nelle esportazioni statunitensi annuali verso la Cina con prelievi nuovi ed estesi fino al 25% il 1 ° giugno. In un post su Twitter di lunedì, Hu Xijin, caporedattore del Global Times cinese Il giornale cinese con legami con il governo comunista, ha indicato che Pechino potrebbe annunciare ulteriori contromisure nei prossimi giorni e settimane per "assicurarsi che colpisca gli Stati Uniti riducendo al minimo il danno a se stesso".
Stock di servizi meno vulnerabili alla guerra commerciale
Gli investitori azionari alla ricerca di azioni in grado di resistere alla guerra commerciale potrebbero voler considerare la ricerca di società che forniscono servizi anziché beni duri. Saranno molto più resistenti e probabilmente sovraperformeranno, secondo Goldman. Questo elenco di aziende comprende McDonald's Corp. (MCD), Netflix Inc. (NFLX), Comcast Corp. (CMCSA), Walt Disney Co. (DIS), MasterCard Inc. (MA), Visa Inc. (V), UnitedHealth Group Inc. (UNH) e Verizon Communications Inc. (VZ), secondo il rapporto dettagliato Goldman Sachs.
"Le scorte di servizi hanno meno costi di input esteri che potrebbero essere soggetti a tariffe e sono anche meno esposte a potenziali ritorsioni commerciali dato che hanno una minore esposizione alle vendite non statunitensi rispetto alle società di merci", scrive Goldman, per MarketWatch. Inoltre, "i titoli dei servizi hanno una crescita più rapida delle vendite e degli utili, margini lordi più stabili e bilanci più solidi". Gli analisti aggiungono che la valutazione relativa delle società che forniscono servizi, rispetto a quelle che forniscono beni, è leggermente elevata rispetto alla media storica.
Nel settore dei servizi, Goldman preferisce le aziende con solidi fondamenti in software, media, intrattenimento, vendita al dettaglio e banche. Le scelte migliori includono giganti della tecnologia tascabili come Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) e Amazon.com Inc. (AMZN).
Goldman contrappone questo gruppo resiliente a venditori di beni, che gli analisti considerano altamente vulnerabili, tra cui società blue chip come Apple Inc. (AAPL), Johnson & Johnson (JNJ), PepsiCo Inc. (PEP), Coca-Cola Co. (KO), Abbott Laboratories (ABT), Chevron Corp. (CVX), Boeing Co. (BA) e United Technologies Corp. (UTX).
Guardando avanti
Mentre il settore dei servizi potrebbe essere più isolato da uno shock causato dalla guerra commerciale, qualsiasi grave recessione potrebbe portare un enorme morso dai prezzi delle azioni in tutti i settori.
Detto questo, alcuni osservatori del mercato, tra cui gli analisti di Morgan Stanley, si aspettano che una rivalutazione delle tariffe commerciali sia temporanea. La banca d'investimento vede i recenti eventi come una potenziale tattica per accelerare un accordo, aggiungendo che "la debolezza del mercato contribuirebbe a riunire entrambe le parti". Alla fine, tuttavia, "qualsiasi escalation aumenta intrinsecamente l'incertezza e riduce ulteriormente i mercati a rischio, dove un Goldilocks il risultato era già stato valutato ", ha scritto Morgan Stanley nella sua recente nota intitolata" Rivalutazione della tariffa un rischio credibile per i mercati ".
