Jim Paulsen, il principale stratega degli investimenti ampiamente rispettato del Gruppo Leuthold, prevede un netto rimbalzo del mercato durante tutto il 2019, per Business Insider. Raccomanda cinque strategie chiave per gli investitori che vogliono approfittare del rally, incluso l'acquisto di materiali, energia e titoli industriali in quanto beneficiano di un dollaro più debole, nonché titoli finanziari in previsione di un rallentamento atteso nel rafforzamento della Fed. Per giocare sulla continuazione di una forte economia americana, Paulsen evidenzia titoli a bassa capitalizzazione. Favorisce anche le azioni internazionali, che sostiene siano più economiche e in crescita più velocemente delle loro controparti statunitensi. Al di fuori dei costosi FAANG, l'investitore vede titoli tecnologici meno popolari e posizionati per sovraperformare.
"I titoli tecnologici a piccola capitalizzazione hanno abbinato le prestazioni dei loro fratelli più grandi, molti senza affrontare i problemi spinosi e irrisolti che attualmente sfidano i FAANG", afferma Paulsen. Il veterinario di mercato è più ottimista di molti per quanto riguarda se il rally a cinque giorni di giovedì di questa settimana continuerà.
Le 5 strategie del mercato rialzista di Paulsen: cosa comprare
- Azioni finanziarie Azioni internazionali Materiali, energia e azioni industriali Small cap Tecnologia più piccola
Fonte: Paulsen; BI
"Recessione evitata in un futuro prevedibile"
Mentre Wall Street è diventato più pessimista in una prossima recessione durante l'ultima parte del 2018, Paulsen ha recentemente sostenuto che una "recessione sarà evitata nel prossimo futuro." A differenza di molti suoi colleghi, Paulsen non vede una curva dei rendimenti piatta come un segnale di un recessione. Inoltre, considera i bilanci privati "notevolmente salutari" per il rimbalzo economico che dura da circa un decennio. L'investitore cita un forte patrimonio netto delle famiglie statunitensi, in crescita del 60% rispetto al precedente massimo storico, nonché un calo del debito delle famiglie rispetto al reddito disponibile.
Paulsen osserva che mentre la fiducia delle imprese e dei consumatori ha appena riacquistato il vecchio livello di convinzione, "i prestiti e i prestiti non sono stati eccessivi, i consumatori non hanno abusato delle loro carte di credito o si sono allungati in ipoteche e non hanno superato i loro risparmi". Considera una buona dose di scetticismo buona per il mercato a lungo termine, mentre le condizioni di surriscaldamento si sono notevolmente raffreddate, "quasi assicurando" che la banca centrale non aumenterà i tassi nel prossimo futuro.
Questi venti positivi dovrebbero aiutare a portare l'indice S&P 500 tra 2.800 e 3.000, secondo Paulsen, che rappresenta un rimbalzo rispettivamente dell'8% e del 16% rispetto a venerdì mattina.
Approfittando del Rally
Paulsen considera i titoli finanziari, che lo scorso anno hanno sofferto di timori di tassi in aumento, una curva dei rendimenti più piatta, spread creditizi più ampi e preoccupazioni di mercato più ampie, per fare un forte ritorno dopo che questi venti contrari si sono fermati, o invertiti del tutto.
Per quanto riguarda i titoli tecnologici abbattuti, l'investitore afferma che i FAANG rimangono eccessivamente popolari, raccomandando un portafoglio in sovrappeso nella tecnologia ma focalizzato su small cap. Paulsen non è l'unico osservatore del mercato a privilegiare titoli tecnologici a bassa capitalizzazione. Secondo una precedente storia di Investopedia, analisti e investitori si stanno appoggiando a società tecnologiche più giovani come Twilio Inc. (TWLO), Etsy Inc. (ETSY), Roku Inc. (ROKU) e Square Inc. (SQ), che hanno notevolmente migliorato mercato nel 2019.
A Paulsen piacciono le small cap in generale, prevedendo "una maggiore leva al rialzo per un periodo di rinnovato ottimismo" dopo aver sottoperformato nel 2018.
Nel frattempo, un dollaro USA indebolito dovrebbe aumentare i prezzi delle materie prime e migliorare la competitività delle attività industriali statunitensi, rendendo interessanti quote di materie, energia e settori industriali.
Paulsen ritiene che i mercati azionari sviluppati ed emergenti internazionali presentino un valore relativo migliore rispetto alle commedie domestiche, suggerendo che sono sotto-proprietà nella maggior parte dei portafogli.
“Mentre la crescita economica degli Stati Uniti potrebbe rallentare, la crescita potrebbe già accelerare di nuovo all'estero. E infine, un dollaro USA debole aumenterebbe i rendimenti degli investimenti esteri ", ha affermato.
Guardando avanti
È importante notare che se la visione ottimistica di Paulsen per il 2019 cadrà, questi titoli potrebbero precipitare bruscamente. Gli investitori dovrebbero mantenere un portafoglio ben diversificato per coprire un'altra serie di downdraft nel nuovo anno.
In calo di circa lo 0, 2% venerdì, l'S & P 500 ha guadagnato il 3, 3% YTD dopo aver chiuso il 2018 con un calo del 6, 2%, segnando la sua peggior performance in un decennio.
